ABD'nin dev bankaları stablecoin ve blokzincir teknolojilerine yöneliyor

Bir dönem kripto para girişimlerine mesafeli yaklaşan ABD’nin önde gelen bankaları, artık ‘stablecoin’ teknolojilerine ve blokzincir altyapısına daha sıcak bakmaya başladı. Sadece birkaç yıl önce, kripto para ile ilgili faaliyetlerde bulunan şirketler banka hesabı açmada ciddi zorluklar yaşarken, Bank of America(BAC), JP Morgan(JPM), Wells Fargo(WFC) ve Citi(C) gibi dört büyük banka, son üç yılda yapılan hesap kapatma şikayetlerinin yarısından fazlasının kaynağıydı.

Ancak ‘Operation Chokepoint 2.0’ gibi sıkılaştırıcı düzenlemelerin ve ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun(SEC) SAB 121 muhasebe kılavuzunun kaldırılmasıyla, bankaların blokzincir ve kripto paralara bakışı kökten değişti. Özellikle stablecoin’lerin kullanımı, hangi bankaların geleceğin finansal sistemleriyle uyum sağlayacağını belirleyecek önemli bir kıstas haline geldi.

Aslında stablecoin’ler tamamen yeni bir kavram değil. JP Morgan(JPM) ve Santander gibi büyük bankalar yıllardır dahili mutabakat sistemlerinde ve bankalar arası ödemelerde kendi blokzincir çözümlerini kullanıyor. Ancak bu projeler genellikle sınırlı alanlarda ve kapalı sistemlerde uygulamaya alındığı için, kamuya açık ağların hız ve şeffaflık gibi avantajlarından yeterince faydalanılamadı.

Günümüzde ise kamuya açık ağlar üzerinde çalışan stablecoin’lerin potansiyeli her geçen gün daha fazla ortaya çıkıyor. Bu yapılar yalnızca uluslararası para transferlerinin hızını artırmakla kalmıyor, aynı zamanda yetkisiz ödemelere ilişkin ihtilafları ortadan kaldırabiliyor ve maaş dönemi sürelerini kısaltarak gerçek operasyonel fayda sağlıyor. Özellikle karmaşık bordro süreçlerinde stablecoin’lerin programlanabilir yapısı otomasyon ve ‘maliyet tasarrufu’ gibi avantajlar yaratıyor.

Artık küçük ve orta ölçekli bankalar da kamuya açık zincirlerin deneyim sunduğu stablecoin politikalarına ilgi duymaya başladı. Bu durum, 2022 yılında ChatGPT’nin çıkışının ardından şirketlerin yapay zekâya dair stratejik yönelim göstermesiyle benzerlik taşıyor. Son olarak Custodia Bank, Ethereum(ETH) ağı üzerinde kendi stablecoin’i ‘Avit’i piyasaya sürerek hızlı ve düşük maliyetli bankacılık hizmetleri sunmaya başladı. Bu gelişme, diğer bankalar için de ‘örnek alınabilir’ bir model olarak değerlendiriliyor.

Stablecoin teknolojisinin ilerlemesiyle birlikte talep de hızla artıyor. Verilere göre, analiz şirketleri Artemis ve Dune’un raporuna dayandırılırsa 2024 Şubat’ında yaklaşık 19,6 milyon olan ‘aktif stablecoin cüzdan’ sayısı, 2025 Şubat’ında 30 milyonu aştı. Başkan Trump da bu artan ilgiyi gerekçe göstererek Ağustos ayına kadar stablecoin’lerle ilgili yasal çerçeveyi oluşturma sözü verdi. Hatta Wyoming eyaleti bu konuda Mart ayında bir yasa da geçirdi.

Şu an dolaşımda olan stablecoin’lerin %91’i itibari para teminatına dayanırken, sadece %8,5’i kripto teminatlı. Algoritmik stablecoin modelleri ise kullanım kolaylığı açısından yetersiz kaldığı için piyasadan ‘büyük ölçüde’ çekilmeye başladı. Kullanıcı arayüzlerindeki kötü deneyimler iyileşince, artık blokzincir dışı sektörlerdeki firmalar da stablecoin çözümlerine daha kolay entegre olabiliyor.

Ayrıca daha fazla gerçek dünya varlığı ‘zincir üstü’ biçimde taşınmaya devam ediyor. Ethereum(ETH) gibi açık ağlarda stablecoin ile işlem yapan şirketler, geleceğin finansal sistemine karşı daha ‘esnek’ bir pozisyonda oluyor. Stablecoin’lerin yaygınlaşmasına koşut olarak geleneksel finansal varlıkların dijitalleşmesi de hız kazanıyor. BlackRock Üst Yöneticisi Larry Fink, yılın başında CNBC’ye verdiği demeçte SEC’nin tahvil ve hisse senetlerinin tokenlaştırılmasını bir an önce onaylaması gerektiğini vurgulamıştı.

Finansal teknoloji şirketleriyle artan ‘rekabet’, faiz oranlarındaki dalgalanma ve tasarruf oranlarının düşmesi gibi çok sayıda baskı altında olan geleneksel bankalar için stablecoin teknolojileri, hem ürün portföylerini genişletmede hem de operasyonel verimliliklerini artırmada kritik bir ‘fırsat penceresi’ sunuyor.