Bitcoin(BTC) piyasasında yönü balinalar belirleyecek: LTH mı, STH mı baskın çıkacak?

Bitcoin(BTC) piyasasında yön tayininde etkili olan en önemli faktörlerden biri olarak, uzun vadeli yatırımcılar (LTH) ile kısa vadeli yatırımcılar (STH) olarak adlandırılan ‘balina’ gruplarının zıt yöndeki hareketleri dikkat çekiyor. 24’ünde, on-chain analiz platformu CryptoQuant’ın verilerine göre bu iki yatırımcı grubunun ortaya koyduğu farklı stratejiler, son dönemdeki fiyat oynaklığının temel sebebi olarak öne çıkıyor.

CryptoQuant analistlerinden Carmelo Alemán, LTH balinalarının Bitcoin başına ortalama 41.887 dolar maliyetle alım yaptıklarını ve toplamda yaklaşık 3,72 milyon adet Bitcoin tuttuklarını belirtti. 155 gün ve üzeri süreyle Bitcoin elde tutan bu adresler, fiyat düşüşlerine rağmen ‘panik satış’ yapmadan alımlarına devam ederek piyasaya ‘istikrar’ kazandırıyor.

Öte yandan, STH balinaları ise Bitcoin’i ortalama 111.299 dolar maliyetle satın almış durumda ve ellerinde yaklaşık 1,07 milyon BTC bulunuyor. Daha çok kurumsal yatırımcılar veya piyasaya yeni giren gruplardan oluşan bu kesimin, fiyat dalgalanmalarında sık sık alım-satım yaparak pozisyonlarını değiştirme eğiliminde olduğu ifade ediliyor. Alemán bu noktada, “Bu tür aktif işlemler, piyasaya kısa vadeli oynaklık enjekte ederek fiyatların ani hareketlerine neden oluyor” yorumunu yaptı.

CryptoQuant ayrıca Binance gibi büyük borsalarda Bitcoin’e yönelik ‘teyit alım hacmi’ (Taker Buy Volume) oranının son dönemde azaldığını raporlarken, bu durumun piyasa talebinin zayıfladığını gösterebileceğini ve beraberinde oynaklığın daha da artabileceği endişesini dile getirdi. Bu gösterge genellikle boğa piyasasının devam edip etmeyeceğini öngörmekte kullanılıyor.

Tüm bunlara rağmen, Bitcoin ağının genel sağlığının güçlü kaldığına dikkat çekiliyor. Eylül sonu itibarıyla Bitcoin’in toplam işlem gücünü ifade eden ‘hashrate’ rekor kırarak 1,441 zetta hash seviyesini aştı. Bu verinin madencilerin Bitcoin'e olan güveninin sürdüğünün bir göstergesi olduğu ve ağın güvenliğini artırdığı belirtiliyor.

Gelecek dönemde fiyat hareketlerinin, hangi balina grubunun piyasada daha etkin hâle geleceğine bağlı olacağı görüşü dile getiriliyor. Düşük maliyetli pozisyonları ile fiyat istikrarını koruyan LTH tarafı mı, yoksa yüksek fiyattan giriş yapan ve hassas şekilde tepki veren STH grubu mu baskın çıkacak? Bu denge, Bitcoin’in yönünü belirleyecek gibi görünüyor.

Şu anda piyasada, Bitcoin’in 115.000 dolar direncini kırarak yükselişini sürdürüp sürdüremeyeceği merakla izleniyor. Ancak, CME vadeli işlem piyasasında oluşan 110.000 dolarlık ‘boşluk’ hâlâ kapanmadığı için kısa vadede bir düzeltme ihtimali de göz ardı edilmiyor.

Sonuç olarak, Bitcoin'in kısa vadeli performansı hem alım talebinin yeniden canlanmasına hem de hangi balina topluluğunun piyasayı kontrol edeceğine göre şekillenecek gibi duruyor.