Bitcoin(BTC) ETF’lerinde rekor hacim: IBIT’ten 122 milyon dolarlık çıkış

Bitcoin(BTC) spot ETF’leri, geçtiğimiz Cuma günü yaşanan sert dalgalanma ortamında bugüne kadarki ‘en yüksek işlem hacmini’ gördü. Bitcoin fiyatı o gün içinde 80 bin dolar seviyesine kadar gerilerken, ardından 5 bin dolardan fazla toparlandı. Bu sıradaki fiyat hareketliliği, ETF piyasasında da rekor düzeyde yatırımcı hareketliliğine yol açtı. Ancak buna rağmen BlackRock’ın IBIT adlı ETF’si halen *belirgin bir zayıf performans* sergilemeye devam ediyor.

Bloomberg’in baş ETF analisti Eric Balchunas, aynı gün yaşanan işlem hacmini ‘patlayıcı’ olarak tanımlarken, yalnızca ABD’deki Bitcoin ETF’lerinde toplam 11,5 milyar dolarlık işlem gerçekleştiğini duyurdu. Analiste göre bu hareketlilik ilk bakışta şaşırtıcı görünse de, ETF’lerin piyasa likiditesini dengeleyen araçlar olması nedeniyle aslında *doğal bir süreç* olarak değerlendirilmeli.

İşlem hacmi bazında zirvede olan ürün, yine BlackRock’ın IBIT ETF’si oldu. 10,8 milyar doları aşan işlem hacmine rağmen IBIT’ten 122 milyon dolar tutarında net çıkış yaşandı. Bu, son sekiz işlem gününde yalnızca bir gün hariç her gün fon çıkışı yaşandığı anlamına geliyor.

ETF piyasasının genel görünümü ise IBIT’ten ayrışıyor. Aynı gün, toplamda 2,38 milyar dolarlık *net giriş* gerçekleşti. Bu da diğer spot ETF’lerin güçlü performans sergilediğine işaret ediyor. Ancak haftalık bazda bakıldığında, toplamda 1,2 milyar doların üzerinde para çıkışı yaşandığı görülüyor ve bu da piyasadaki *belirgin fon geri çekilmesini* gözler önüne seriyor.

ETF tarafındaki bu çıkış eğilimi, Bitcoin’in fiyat hareketi üzerinde de baskı kuruyor. BTC, geçtiğimiz hafta başında 95 bin dolar seviyelerinden işlem görürken, kısa sürede 15 bin dolardan fazla değer kaybederek Cuma günü 81 bin doların altına düştü. Aynı gün New York Fed Başkanı John Williams’ın faiz indirimine açık kapı bırakan açıklamaları sonrası Bitcoin fiyatı bir miktar toparlanarak 85 bin dolara yükseldi. Ancak bu haliyle hâlâ Ekim başında kaydedilen tüm zamanların rekor seviyesinin yaklaşık %32 altında.

Uzmanlar, ETF pazarındaki ‘yüksek işlem hacmi’ ile IBIT özelindeki sürekli *fon çıkışı* ikilisinin, Bitcoin fiyatında kalıcı yükselişin önünde engel oluşturduğunu değerlendiriyor. Diğer yandan bazı piyasa gözlemcileri, artık satışların büyük oranda gerçekleştiğini ve bu noktada *piyasanın dip seviyeye yaklaştığı* yorumunda bulunuyor.

Yorum: Spot ETF’lerdeki hareketlilik, yatırımcı ilgisinin sürdüğünü gösteriyor. Ancak özellikle IBIT’teki çıkış serisi, piyasadaki güvenin tam olarak geri kazanılamadığını ortaya koyuyor. Faiz politikaları gibi makro etkenlerin etkisiyle volatilitenin sürebileceği öngörülüyor.

‘Spot ETF’: Gerçek Bitcoin varlığına dayalı olarak çalışan borsa yatırım fonudur.

‘IBIT’: BlackRock tarafından yönetilen spot Bitcoin ETF’sidir.

‘Net çıkış’: Fonlardan yatırımcıların para çektiklerini gösteren veridir ve genellikle piyasa güvenini ölçmekte kullanılır.