Ethereum(ETH) işlem hacmi Kasım’da 3.750 milyar dolara ulaştı: Kurumsal yatırımcılar ve ETF’ler belirleyici oldu

Kasım ayında Ethereum(ETH) işlem hacmi sert artış gösterdi: ETF’ler ve balinalar etkiliydi

Kasım ayında Ethereum(ETH) piyasasında dikkat çeken bir hareketlilik yaşandı. Kripto analiz platformu CryptoQuant’ın verilerine göre, Ethereum’un spot işlem hacmi 3.750 milyar dolara ulaşarak kurumsal yatırımcıların yeniden piyasaya giriş yaptığına işaret etti. Bu artışta özellikle Ethereum tabanlı borsa yatırım fonlarının (ETF) etkili olduğu ve kurumsal likiditenin kriptoya akışının bu yolla sağlandığı ifade ediliyor.

CryptoQuant’ın verilerine göre, Ethereum’un aylık işlem hacmi 2025 başından bu yana 280 milyar ile 380 milyar dolar arasında dalgalanırken, yıl ortasında bu rakamlar hızla arttı ve ağustos ayında 599 milyar dolarla zirve yaptı. Ağustostan sonra bir miktar gerileme gözlense de Kasım ayında yeniden canlanarak 3.750 milyar dolara ulaştı.

Piyasada öne çıkan işlem platformu Binance, Kasım ayı boyunca yaklaşık 1.980 milyar dolarlık spot Ethereum işlemiyle en yüksek hacmi kaydeden borsa oldu. Bu durum, platformun hem bireysel hem de kurumsal yatırımcılar için ana işlem kanalı olarak konumunu pekiştirdiğini gösteriyor.

Ethereum ETF’leri de yatırımcı ilgisini önemli ölçüde çekti. Kasım boyunca Ethereum’a dayalı spot ETF’lerin oluşturduğu işlem hacmi yaklaşık 350 milyar dolar ile dikkat çekerken, ‘kurumsal fonlar’ aracılığıyla gelen bu sermaye akışı piyasa likiditesini anlamlı biçimde artırdı.

Kurumsalların bu ilgisi, ‘balina’ cüzdanlarının on-chain verileriyle de doğrulanıyor. 10.000 ila 100.000 ETH tutan cüzdanlar toplamda 21 milyonun üzerinde Ethereum bulundururken, 100.000 ETH’nin üzerindeki cüzdanların bakiyesi ise 4,3 milyon ETH seviyesine ulaştı. Uzmanlara göre bu durum, büyük yatırımcıların Ethereum fiyatının düşüşlerini alım fırsatı olarak değerlendirdiğine işaret ediyor.

Araştırma firması Alphractal tarafından izlenen “balina vs bireysel yatırımcı delta göstergesi” de benzer şekilde, balinaların Ethereum’da ‘uzun pozisyon’larını artırdığını ortaya koyuyor. Kasım ayında ETH fiyatı 3.000 dolar seviyesine tekrar ulaşarak toparlanma belirtisi gösterdi. Her ne kadar ay içinde %24'e varan kısa vadeli düşüşler yaşansa da büyük yatırımcıların ‘dipten alım’ hareketleri fiyatın yeniden dengelenmesini sağladı.

Ethereum’un mevcut fiyatı, birçok analiz şirketine göre adil değerine oldukça yakın görünüyor. CryptoQuant’ın hesapladığı ‘gerçekleşmiş fiyat’ (Realized Price) 2.315 dolar seviyesinde olup, mevcut piyasa fiyatı bunun %27 kadar üzerinde bulunuyor. MVRV (Market Value to Realized Value) oranı ise 1,27 olup, ne aşırı alım ne de aşırı satım bölgesinde olmayan ‘nötr’ bir durumu yansıtıyor. Özellikle Binance’teki yatırımcılara ait MVRV değeri, 0,999 ile neredeyse ‘kârsızlık-eşlik’ noktasına ulaştı. Bu seviye geçmişte piyasa diplerinde sıkça gözlemleniyordu.

Genel olarak MVRV oranının 1’in altında olması, piyasada gerçekleşmemiş zararların çoğunlukta olduğu bir düşüş dönemini; 3’ün üzerindeki seviyeler ise aşırı alım ve kâr realizasyonu riskini işaret ediyor. Bu bağlamda Ethereum’daki 1,27 seviyesindeki MVRV, fiyatın ‘denge’ bölgesine geldiğini gösteriyor.

Tüm bu gelişmeler, Ethereum’un kısa vadeli düzeltme dönemini geride bırakmak üzere olduğunu ve özellikle kurumsal yatırımcılarla balinaların yeniden devreye girmesiyle orta vadeli bir toparlanma sinyali verdiğini düşündürüyor. ‘Yorum’ Ethereum fiyatı için mevcut seviye, uzun vadeli yatırımcılar açısından uygun bir giriş noktası olabilir.

‘kelime’ MVRV

‘kelime’ ETF

‘kelime’ işlem hacmi

‘kelime’ kurumsal yatırım

‘kelime’ balina

‘yorum’ Ethereum’un önümüzdeki aylarda artan ETF ilgisiyle yukarı yönlü potansiyel taşıdığı söylenebilir.