Strateji CEO’su: 'Zorunda kalmadıkça Bitcoin(BTC) satmayacağız'

Bitcoin(BTC) odaklı yatırım firması Strateji, elindeki varlıkları satma konusundaki *tavrını netleştirdi*. Şirketin CEO’su Phong Le, Bitcoin satışının ancak belirli koşullar altında gündeme gelebileceğini belirtti. 24’ünde (yerel saatle) katıldığı ‘What Bitcoin Did’ isimli podcast’te konuşan Le, şirket hisselerinin *piyasa değeri* ile *net aktif değeri (NAV)* arasındaki oran olan mNAV’in ‘1’in altına düşmesi’ ve *dış kaynaklı fon sağlamanın imkânsız hale gelmesi* durumunda Bitcoin satmanın ‘matematiksel açıdan mantıklı’ bir karar olabileceğini ifade etti.

Le bu durumu bir *politik değişiklik* olarak değil, yalnızca “son çare” olarak değerlendirdiklerini vurguladı. “Bitcoin satan bir şirket olmak istemiyorum” diyen Le, yine de zorlayıcı piyasa koşullarında duygulardan çok finansal mantığın ön plana çıkması gerektiğini söyledi.

Strateji uzun süredir mNAV değeri 1’in üzerindeyken, yani şirket hisseleri *net varlık değerinin üzerinde fiyatlandığında* sermaye artırımı yaparak o kaynakla Bitcoin alımı gerçekleştiren bir strateji izliyor. Bu yöntem sayesinde hissedarlara düşen Bitcoin miktarını artırıyorlar. Ancak mNAV değeri 1’in altına düşerse şirketin bu yöntemi sürdüremez hale geliyor.

Phong Le, şirketin sermaye artırımı yapmasının *hissedarlar için değer kaybı yaratması* riskini doğurması halinde, “bir miktar Bitcoin satışı makul görülebilecek bir çıkış yolu olabilir” dedi. Bu yaklaşım, *şirketin elindeki kripto varlıkları hemen satacağı* anlamı taşımıyor, ancak *piyasa koşulları kötüleşirse* böyle bir seçeneği değerlendirebileceklerini gösteriyor.

*Yorum*: Strateji’nin bu açıklaması, geleneksel fonlarda görmeye alışık olduğumuz NAV bazlı alım-satım stratejilerini kripto tarafına başarıyla taşımaya çalıştığını gösteriyor. Ancak merkezi finans sisteminden gelen baskılar ve piyasa dengesizlikleri, Bitcoin gibi *volatil* varlıkların yönetiminde esnek ama disiplinli bir yaklaşımı zorunlu kılıyor.