Stablecoin Benimsemesi Artıyor: Gelişmekte Olan Ülkelerde Banka Mevduatının %20’sine Ulaşabilir

Gelişmekte Olan Ülkelerde Banka Mevduatlarının %20’sine Kadar Yerini Alabilir: Stablecoin Benimsemesi Hız Kazanıyor

Gelişmekte olan piyasalarda ‘stablecoin’ kullanımı artan bir ilgiyle yayılıyor. 24’ünde (yerel saatle) yayımlanan S&P Global’in raporuna göre, bugün 70 milyar dolar seviyesinde olan stablecoin varlıkları, potansiyel olarak 730 milyar dolara kadar yükselebilir. Bu senaryo gerçekleşirse, bazı ülkelerde stablecoin miktarı toplam banka mevduatlarının %20’sine kadar çıkabilir.

Rapor, özellikle Amerikan doları ile sabitlenmiş stablecoin’lerin 45 farklı gelişmekte olan ülkedeki kullanımını inceliyor. S&P Global, stablecoin’lerin piyasada büyüdükçe yerel finansal sistemlerdeki etkisinin de arttığını belirtiyor. Ancak kurum, bu yaygınlaşmanın kısa vadede klasik finansal aracılık ya da para politikalarında dramatik bir değişikliğe yol açmayacağını vurguluyor.

Stablecoin Talebinde Artışın Sebebi: Enflasyon, Yurt Dışı Para Transferi ve Dijital Varlıklara İlgi

Rapor, stablecoin talebinin arkasındaki temel nedenleri; ülke para birimlerinin istikrarsızlığı, sınır ötesi para transferine yönelik yüksek talep ve artan dijital varlık ilgisi olarak sıralıyor. Bunlar içinde en kritik nedenin ‘servet koruma kaygısı’ olduğu ifade ediliyor. Bununla birlikte, uluslararası para gönderimi, ticaret işlemleri ve genel dijital varlık adaptasyonu da bu büyümeyi destekleyen faktörler arasında yer alıyor.

S&P Global’in değerlendirmesine göre, özellikle yüksek enflasyon yaşayan ülkelerde stablecoin’ler satın alma gücünü korumaya yardımcı bir araç olarak hızla benimsendi. Kurum, enflasyonu kronik şekilde yüksek seyreden 15 ülkeyi mercek altına alarak, bu ülkelerde stablecoin varlıklarının toplam banka mevduatının %10 ila %20’sine karşılık gelebileceğini tahmin etti.

Bu hesaplamalar 2024 yılı sonu itibarıyla mevcut banka mevduat verilerine dayanıyor. Arjantin ve Türkiye, son iki yılda en yüksek ortalama enflasyon oranlarına sahip ülkeler olarak bu tabloda öne çıkıyor.

USDC Öne Çıkıyor: Arjantin ve Hindistan’da Kullanım %40’ı Aştı

Stablecoin kullanımındaki bölgesel farklılıklar da dikkate değer. Blok zinciri analiz şirketi Artemis’in verilerine göre, 2025 yılı sonunda stablecoin bağlantılı Visa kart işlemleri yıllık toplam 3,5 milyar dolara ulaşarak önceki yıla kıyasla %460’ın üzerinde büyüme kaydetti.

Özellikle USDC, Arjantin ve Hindistan’da büyük talep görüyor. Bu iki ülkede stablecoin işlemlerinde USDC’nin payı sırasıyla %47,4 ve %46,6 seviyelerinde. Bu oranlar, bu ülkeleri küresel ölçekte ‘istisnai’ konuma getiriyor. Buna karşılık, Türkiye, Çin ve Japonya gibi piyasalarda ise stablecoin işlemlerinde hâlâ ağırlıklı olarak Tether(USDT) tercih ediliyor.

Stablecoin’ler Gelişmekte Olan Ülkelerin Finansal Dijitalleşmesinde Merkezde

S&P Global'in raporu, stablecoin teknolojisinin mevcut banka sistemine tehdit oluşturmak yerine, yerel finansal kırılganlıkları tamamlayıcı bir rol üstlenebileceğine işaret ediyor. Kısa vadede merkezi bankaların görev alanına meydan okuyacak boyutta bir değişim beklenmese de, enflasyonu yüksek ülkelerde kullanım eğrisinin yukarı yönlü seyri dikkat çekiyor.

Bu durum, hem dijital dolar gibi özel sabit kripto çözümleri hem de merkez bankası dijital paraları (CBDC) ile stablecoin’lerin gelecekte nasıl bir iş bölümü yapacağına yönelik merakı artırıyor. Stablecoin’lerin gelişmekte olan ülkelerdeki dijital finansal mimaride nasıl bir konum alacağı önümüzdeki dönemin kritik başlıkları arasında yer alacak.