1,62 milyon konutluk pakette ilk etki inşaat siparişlerinde bekleniyor

Güney Kore hükümetinin 13 Ağustos'ta açıkladığı konut arzı paketinin, konut fiyatlarından önce inşaat sektörünün sipariş hacmini ve ilgili şirketlerin finansallarını etkileyebileceği yönünde bir borsa analizi yapıldı.

Hyundai Motor Menkul Değerler (Hyundai Motor Securities) 14'ünde yayımladığı raporda paketle ilgili “etkinin konut fiyatlarından çok inşaat hisselerinde hissedileceğini” değerlendirdi. Hükümet 13'ünde, 2030 yılına kadar Seul ve başkent bölgesinde 1,62 milyon konuttan fazla arz sağlanacağını duyurmuştu.

Pakette başkent bölgesindeki 'yeşil kuşak' alanlarının bir bölümü kaldırılarak 100 bin yeni konut arz edilmesi planlanıyor. Seul'ün Nowon ilçesindeki eski Taereung Country Club arazisi gibi önceki aday bölgelerin yanı sıra, özel sektör geliştirme projelerindeki tıkanıklıkların giderilmesi ve kentsel dönüşüm ile yeniden yapılanma projelerine yönelik kredi düzenlemelerinin gevşetilmesi de planda yer alıyor.

Yeşil kuşak, kentsel yayılmayı sınırlamak amacıyla imara kapatılan bölgeleri ifade ediyor. Bu alanların kaldırılması yeni arsa üretimine imkan tanıyor, ancak fiili konut arzına dönüşmesi için bölge tahsisi, izin süreçleri, inşaata başlama ve teslim aşamalarının tamamlanması gerekiyor.

Shin Dong-hyun (신동현), Hyundai Motor Menkul Değerler analisti, “konut fiyatlarını doğrudan etkileyen 'teslim' aşamasına ulaşmak ek zaman gerektirirken, özel inşaat şirketlerinin proje katılımındaki artış çok daha hızlı görülebilir” dedi. Analist, “inşaat şirketlerinin toplam sipariş hacmi arttığında, borsada paket etkisine yönelik beklenti önce fiyatlara yansıyabilir” diye ekledi. Bu açıklama, politika etkisinin fiyat istikrarına yansıması zaman alsa da inşaat şirketleri açısından proje katılımı ve sipariş artışının daha erken görülebileceği anlamına geliyor.

Arz paketinin fiili konut stokuna dönüşmesi zaman aldığından, kısa vadede durumun inşaat sektörü finansallarında bir değişken olarak okunabileceği yorumu yapılıyor.

Korea Economic Daily (한국경제), borsa çevrelerinin bu paketi inşaat ve finans hisseleri için olumlu bir gelişme olarak değerlendirdiğini bildirdi. Gerekçe olarak inşaat sipariş artışının ve toplam hane kredisi hacmindeki genişlemenin sırasıyla inşaat ve finans sektörü finansallarını etkileyebileceği gösterildi.

Konut arzı politikası yalnızca inşaat şirketlerinin sipariş hacmiyle değil; finans, malzeme tedariki ve kentsel dönüşüm piyasalarıyla da bağlantılı. Özel sektör projelerindeki tıkanıklığın azalması inşaat şirketlerine yeni proje katılım fırsatı sunabilirken, kredi düzenlemelerindeki gevşeme konut alım satımı ve bankacılık sektörü kredi akışını etkileyebilir.

Ancak finansal iyileşme olasılığının teyit edilmesi, politika uygulamasının ve proje katılımındaki artışın fiili sipariş, inşaata başlama ve malzeme talebine yansımasına bağlı. Haberde adı geçen çimento üreticileri ve orta ölçekli inşaat şirketleri de arz planının uygulama hızına göre farklı şekilde etkilenebilir.

TokenPost daha önce, hükümetin konut arzı paketi açıklamasından önce konut arzı ile vergi ve finans önlemlerini birlikte ele alan hükümet-parti görüşmesini haberleştirmişti. O görüşmede de arz hızı, izin süreçleri ve finansal destek başlıca gündem maddeleri arasındaydı.

İnşaat sektöründe sipariş, finansal performansın başlangıç noktası olsa da ciro ve kâr, proje ilerleme oranına göre kademeli olarak yansıyor. Politika açıklamasının hemen ardından piyasa beklentisi önce hareket edebilse de, fiili finansal etki proje bazında inşaata başlama ve inşaat ilerleme oranları üzerinden teyit ediliyor.

Hükümetin açıkladığı arz planının uygulama hızı ve özel sektör geliştirme projelerindeki tıkanıklığın giderilip giderilmeyeceği, bundan sonra izlenmesi gereken konular arasında. Kentsel dönüşüm ve yeniden yapılanma kredi düzenlemelerindeki gevşemenin özel sektör proje katılımı ve bankacılık sektörü kredi akışında ne tür bir değişim yaratacağı da piyasanın yakından takip edeceği bir başlık.