BTC'de en iyi 5 gün çıkınca yıllık kayıp yüzde 36'ya çıktı

Bitcoin'in(BTC) 2026 yılı getirisi hesaplanırken en iyi performans gösteren 5 işlem günü çıkarıldığında, yaklaşık yüzde 9 olan kayıp oranının yüzde 36'ya kadar büyüdüğü belirlendi. Bu durum, yıllık performansın uzun bir döneme eşit şekilde yayılmak yerine bu yıl da belirli işlem günlerinde yoğunlaştığını gösteriyor.

CoinDesk, 5'inde (yerel saatle) 2010 yılından bu yana BTC fiyat hareketlerini incelediği analizinde, son 18 yılın 11'inde en iyi 10 işlem günü çıkarıldığında pozitif getirinin negatife döndüğünü aktardı. Bu yıl BTC yıl başından bu yana yaklaşık yüzde 9 değer kaybetti, ancak getirinin en yüksek olduğu 5 gün hariç tutulduğunda kayıp oranı yaklaşık yüzde 36'ya genişledi.

2019'da BTC yıllık bazda yüzde 94 yükselmişti, ancak en iyi 10 işlem günü çıkarıldığında bu rakam yüzde 40 düşüşe dönüştü. 2011'de ise yıllık getiri yüzde 1474 iken, aynı yöntemle hesaplanan getiri sadece yüzde 2,2'de kaldı.

İstisnalar da yok değildi. 2013 ve 2017'de en iyi 20 işlem günü çıkarıldığında bile yıllık getiri pozitif kaldı. CoinDesk, bu iki yıldaki yükseliş trendinin yalnızca birkaç sıçrama gününe değil, nispeten geniş bir zaman dilimine yayıldığını belirtti.

Andre Dragosch(Andre Dragosch) Bitwise Avrupa Araştırma Başkanı, "Bitcoin aslında oldukça sıkıcı bir varlık" dedi. Dragosch, "performansın büyük kısmı genellikle az sayıda işlem gününde oluşuyor, geri kalan sürenin çoğunda ise yatay seyrediyor ya da düzeltme yaşıyor" ifadelerini kullandı. Bu açıklama, BTC fiyat hareketinin günlük olarak eşit biçimde birikmek yerine kısa yükseliş dönemlerine büyük ölçüde bağlı olduğu yorumunu destekliyor.

Bu yılın Şubat ayındaki örnek, bu sıkışmış oynaklık akışını gözler önüne seriyor. BTC, 5 Şubat'ta yaklaşık yüzde 14 değer kaybetti, ertesi gün olan 6 Şubat'ta ise yaklaşık yüzde 12 toparlandı. Adam Haeems(Adam Haeems) Tesseract Group Varlık Yönetimi Başkanı, "perşembe günü pozisyondan çıkanlar bir gün içinde tekrar piyasaya girmek zorunda kaldı" dedi.

Tesseract Group, 500 milyon doların üzerinde kripto para varlığı yöneten bir şirket olarak tanıtıldı. Haeems, düşüşten kaçınmanın maliyetsiz bir strateji olduğunu düşünmenin aşırı iyimser bir bakış açısı olduğunu belirtti.

Günlük dalgalanma aralığı uzun vadede azaldı. 2010'da BTC'nin yıl içindeki en yüksek tek günlük yükselişi yüzde 294, 2011'de ise yüzde 53 olmuştu. 2023'ten 2026'ya kadar her yılın en yüksek tek günlük yükselişi yüzde 9 ile yüzde 12 aralığında kaldı.

Haeems, vadeli işlem piyasasının olgunlaşmasını, spot ETF'lerin devreye girmesini ve şirketlerin BTC varlıklarını artırmasını, tek bir işlem gününde yaşanan aşırı dalgalanmaları azaltan etkenler olarak gösterdi. Fiyat sıçramalarının genliği daraldıkça, en iyi işlem günlerinin kaçırılması durumunda oluşan zarar büyüklüğünün de geçmişe kıyasla küçüldüğü belirtildi.

Kurumsal işlemlerde likidite sorunu da gündeme geldi. Paul Howard(Paul Howard) Wincent Kurumsal İşlemler Kıdemli Direktörü, kripto para piyasasının 24 saat açık olmasına rağmen kurumların istikrarlı likidite sağlama biçiminin aynı şekilde işlemediğini söyledi.

Howard, bu yılın Ağustos ayında BTC'nin yaklaşık 63 bin dolardan 80 bin dolara hareket ettiği dönemde likiditenin ince ve parçalı olduğunu açıkladı. Bu tür ani sıçrama gösteren piyasalarda işlem maliyeti analizinin (TCA) özellikle önemli olduğunu belirtti.

Kurumsal işlemler, borsa emir defteri dışında büyük hacimli varlıkların karşı tarafla doğrudan alınıp satıldığı bir yöntem olarak biliniyor. Emir büyüklüğü arttıkça işlem gerçekleşme fiyatının ve likidite koşullarının performans üzerindeki etkisinin de büyüdüğü, kurumsal işlemlerin önemli bir değişkeni olarak öne çıkıyor.

TokenPost, BTC'nin uzun vadeli getirisinin az sayıda işlem gününde yoğunlaştığına dair 'en iyi 10 gün kuralı'nın yeniden gündeme geldiğini daha önce haberleştirmişti. CoinDesk'in bu analizi, aynı konuyu 2010'dan bu yana yıllık getiri verileriyle genişleten bir örnek niteliği taşıyor.

Bu analiz, BTC piyasasında fiyat hareketinin zaman içinde eşit dağılmadığını gösteriyor. Ancak geçmiş getiri dağılımının gelecekteki fiyat hareketini garanti etmediği de vurgulanıyor.