Spot Bitcoin(BTC) ETF’lerinden 1,25 Milyar Dolarlık Çıkışa Şirketlerden 552 Milyon Dolarlık Karşı Hamle

Spot Bitcoin ETF’lerinden Büyük Çıkış Yaşandı, Şirketler Dengeyi Sağladı

Ağustos ayının başlarında spot Bitcoin(BTC) ETF’lerinden kurumsal sermaye çıkışı hız kazanırken, aynı dönemde bazı halka açık şirketler doğrudan Bitcoin alımı yaparak piyasaya adeta ‘koruyucu duvar’ oluşturdu. ETF’lerden yaşanan çıkışa rağmen, kurumlar tarafındaki *doğrudan alımlar* dikkat çekici düzeyde gerçekleşti.

ABD borsalarında işlem gören spot Bitcoin ETF’lerinden yalnızca birkaç gün içinde yaklaşık 1,25 milyar dolar (yaklaşık 1,7 trilyon won) değerinde net çıkış yaşandı. Ancak aynı zamanda şirketlerin yönettiği **kurumsal Bitcoin rezervleri (Public Bitcoin Treasuries)** 4.869 BTC’lik yeni alımla güçlendi. Bu satın alımlar yaklaşık 552 milyon dolarlık değeri piyasadan çekerek ETF çıkışının neredeyse yarısını dengelemiş oldu.

En dikkat çeken hareket, Japonya'nın Tokyo Menkul Kıymetler Borsası’nda işlem gören Metaplanet adlı şirketten geldi. Metaplanet tek başına 463 BTC alarak yaklaşık 54 milyon dolar (yaklaşık 750 milyar won) tutarında yatırım gerçekleştirdi. Bu, tüm kurumlar arasında en yüksek miktarlı Bitcoin alımı olarak kayıtlara geçti.

ETF satış dalgasının arkasındaki en önemli nedenler arasında, ABD Merkez Bankası'nın (FED) faiz politikalarını belirleyen Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) *şahin* açıklamaları ve beklentileri aşan makroekonomik göstergeler gösterildi. Kripto yatırım şirketi CoinShares’in araştırma başkanı James Butterfill, bu dışsal faktörlerin yatırımcı psikolojisi üzerinde tedirginlik yarattığını belirtti.

Yine de piyasadaki genel görünüm, Bitcoin'e yönelik talebin arzı ciddi biçimde geçtiğini gösteriyor. Zincir üstü analiz şirketi Glassnode’un verilerine göre, ocak ayından ağustos ayının ilk günlerine kadar toplam 98.503 BTC üretildi. Buna karşın aynı süre zarfında kurumsal alımlar ve ETF'ler aracılığıyla piyasadan 524.670 BTC çekildi. Bu rakam, aynı dönem madencilik yoluyla üretilen BTC miktarının 5,3 katına karşılık geliyor. Yıl genelinde beklenen toplam arz hesaba katıldığında bile alımın arzı 3 kat geride bıraktığı ve potansiyel bir “arz şoku’’ (supply shock) yaşanabileceği yorumları yapılıyor.

Bitcoin fiyatları bu süreçte kısa süreliğine %4,2 oranında düşüş yaşasa da, halen tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 122.054,86 dolardan yalnızca %7,5 düşük seviyede işlem görüyor. Bu da, ETF kaynaklı çıkışlara rağmen kurumsal yatırımcıların güçlü alımlarının piyasada ‘destek görevi’ gördüğünü ortaya koyuyor.

Özetle, mevcut dalgalanmalara rağmen kurumsal ve şirket bazlı talep, Bitcoin’in fiyatını koruma konusunda belirleyici rol oynuyor. Arz cephesinde yapısal daralmanın devam etmesiyle birlikte, Bitcoin’in *kıt varlık* kimliği daha da güçleniyor yorumları artıyor.