BADGER ve STORJ işlemleri Coinbase'de 28 Eylül'de durduruluyor

Coinbase(COIN), BadgerDAO(BADGER) ve Storj(STORJ) için işlem durdurma kararı aldı. Borsa, iki varlığın alım satımını Türkiye saatiyle 28 Eylül akşamı 21.00 sıralarında (Kore saatiyle 29 Eylül 03.00) durduracak; durdurma öncesinde ise iki varlıkta yalnızca 'limit emir' verilebilecek.

CryptoBriefing'in 28 Eylül'de (yerel saatle) aktardığına göre, Coinbase ABD doğu saatiyle 14.00 sıralarında iki varlığın işlemlerini durdurdu ve duyurunun hemen ardından emir defterini yalnızca limitli emirlere çevirdi. Uygulama Coinbase.com'daki 'Simple' ve 'Advanced Trade' arayüzlerinin yanı sıra Coinbase Exchange ve Coinbase Prime'ı kapsıyor. Para çekme işlemleri ise açık kalmaya devam ediyor.

Limit-only modu, piyasa emirlerini engelleyip yalnızca limit emirlerin kabul edildiği bir işlem durumu. Borsalar, oynaklığın yüksek ya da likiditenin sığ olduğu dönemlerde fiyat şoklarını azaltmak için bu yönteme başvuruyor. Coinbase'in işlem kuralları da piyasa sağlığı ve operasyonel gereklilikler doğrultusunda işlem durdurma, emir türü kısıtlaması ya da yalnızca limit emre geçiş gibi adımların uygulanabileceğini belirtiyor.

Karar, Coinbase'in borsada listeli varlıkları düzenli olarak gözden geçirme sürecinin bir parçası olarak öne çıkıyor. Şirketin yardım merkezi sayfalarına göre proje değişiklikleri, iç inceleme kriterlerini karşılayamama ya da projenin sona ermesi işlem durdurma gerekçeleri arasında sayılıyor. Ancak BadgerDAO ve Storj için uygulanan incelemenin ayrıntılı gerekçesi kamuya açık duyuruda yer almadı.

Coinbase Exchange durum sayfasında ağustos ayında da △IDEX(IDEX) △Loopring(LRC) △Omni Network(OMNI) △Pirate Chain(PIRATE) △Stafi(FIS) için işlem durdurma duyuruları yayımlanmıştı. TokenPost daha önce de Coinbase'in 24 Eylül'de IoTeX(IOTX) işlemlerini durduracağını duyurduğunu aktarmıştı. Merkezi borsaların likidite, operasyonel risk ve iç kriterler gerekçesiyle bazı varlıkları listeden çıkarması ya da işlemlerini durdurması süregelen bir eğilim olarak dikkat çekiyor.

İşlem durdurma ile para çekme durdurma birbirinden farklı süreçler. İşlemler durduğunda ilgili platform üzerinden alım satım emri gerçekleştirilemiyor; ancak para çekme fonksiyonu açık kaldığı sürece kullanıcılar varlıklarını başka bir cüzdana ya da borsaya taşıyabiliyor. Yatırımcılar için de bir varlığın listede kalıp kalmadığı ile para yatırma/çekme imkanının olup olmadığının ayrı ayrı takip edilmesi gerekiyor.

Storj tarafındaki tablo ayrı değerlendirilmeli. Şirket, 26 Temmuz'da yayımladığı resmi SSS sayfasında gönüllü ve mahkeme gözetiminde yürütülen bir finansal yeniden yapılandırma süreci başlattığını duyurdu. Aynı belgede hizmetlerin ve ağın normal şekilde çalışmaya devam ettiği, token'ın ağ içi kullanım işlevinin de şu an için değişmediği belirtildi.

Dış basında süreç 'Chapter 11 iflas koruması' olarak aktarılsa da şirket kendi açıklamalarında finansal yeniden yapılandırma ve organizasyonel yeniden düzenleme ifadelerini öne çıkarıyor. Chapter 11, ABD mahkemelerinin gözetiminde yürütülen ve şirketin faaliyetine devam etmesine imkan tanıyan bir yeniden yapılanma prosedürü; tasfiyeyi ifade eden Chapter 7'den ayrılıyor. Bu nedenle sürecin doğrudan 'iflas' olarak nitelendirilmesi yerine, şirketin kendi kullandığı ifadelerle aktarılması daha doğru bir yaklaşım.

Storj, yayımladığı açık mektupta token sahiplerinin yeniden yapılandırılan şirketin ortaklık payına katılabileceği bir model sunmayı planladığını açıkladı. Ancak bu yapının hayata geçmesi mahkeme onayı, yasal öncelik sıralaması ve nihai belgelendirme aşamalarından geçmesine bağlı. TokenPost, Storj Labs'ın Chapter 11 başvurusu ve token sahiplerinin ortaklık payına katılma olasılığını daha önce haberleştirmişti.

Storj'un node operatörlerine yönelik duyurusunda ağustos ayı ön ödemelerinin sürdürüleceği, ancak temmuz ayına ait ödemelerin Chapter 11 süreci nedeniyle beklemede tutulduğu belirtildi. Token sahipleri gelecekteki ortaklık payı modeliyle, node operatörleri ise ödeme takvimi ve alacak talep süreciyle daha doğrudan ilişkili durumda. İki farklı çıkar grubunun aynı sorunmuş gibi ele alınması meselenin niteliğini bulanıklaştırabilir.

BadgerDAO cephesinde Coinbase duyurusuna doğrudan bir tepki yerine, likidite yönetimine ilişkin bir tartışma öne çıkıyor. BadgerDAO topluluğunun güncel hazine konseyi önerisinde en fazla 600 bin BADGER geri alımı gündeme getirilirken likidite riski 10 üzerinden 4, piyasa riski ise 10 üzerinden 6 olarak not edildi. Bu da proje içinde işlem derinliği ve piyasa etkisinin yönetilmesi gerektiğinin uzun süredir tartışıldığını gösteriyor.

The Block'un fiyat verilerine göre BADGER'ın piyasa değeri yaklaşık 7,6 milyon dolar, STORJ'unki ise yaklaşık 18,7 milyon dolar seviyesinde. Büyük varlıklara kıyasla işlem hacmi ve emir defteri derinliği daha sığ olan küçük ölçekli varlıklar, borsa politikası değişikliklerinden daha fazla etkilenebiliyor. Ancak fiyat yönünün ayrı bir piyasa verisiyle teyit edilmesi gerekiyor.

Yatırımcılar için yurt dışı borsalardaki listeleme politikası değişiklikleri doğrudan bir dağıtım kanalı riskine dönüşebiliyor. Özellikle likiditesi tek bir borsada yoğunlaşan varlıklarda işlem durdurma duyurusunun ardından fiyat keşfi işlevi zayıflıyor ve para çekme imkanının olup olmaması varlığı elden çıkarma seçeneklerini belirliyor. İşlem durdurma, para çekmenin sürmesi, alacak talep süreci ve mahkeme onayı gibi aşamaların birbirinden ayrı sorunlar olarak değerlendirilmesi gerekiyor.

Bu sürecin bir sonraki adımı, Türkiye saatiyle 28 Eylül akşamı 21.00 (Kore saatiyle 29 Eylül 03.00) sıralarında gerçekleşecek BADGER ve STORJ işlem durdurması olacak. O ana kadar Coinbase kullanıcıları yalnızca limit emir girebilecek; duyuruya göre para çekme fonksiyonu ise açık kalmaya devam edecek.