Bitcoin(BTC) yatırımında yeni dönem: Spot piyasadan vadeli işlemlere geçiş hızlandı

Bitcoin, spot piyasadan vadeli işlemlere kayıyor: 2025'te kripto manzarası nasıl değişecek?

Bitcoin(BTC) piyasası giderek spot işlemden uzaklaşıp, ETF'ler, opsiyonlar ve vadeli işlemler gibi türev ürünlere yöneliyor. Endüstri uzmanlarına göre bu yapısal değişim, yakında gerçekleşmesi beklenen düzenleyici hamlelerle birleşince kripto para piyasasının 2025’e kadar baştan sona şekil değiştirmesine yol açabilir.

Galaxy Digital çatısı altındaki Galaxy One’ı yöneten Zac Prince, yakın tarihli bir röportajında “Bitcoin piyasası artık ETF ve türev ürünlere tamamen kaymış durumda” açıklamasını yaptı. Daha önce merkeziyetsiz finans platformu BlockFi’nin kurucu ortağı ve CEO’su olan Prince, şimdi Galaxy One’da kurumsal yatırımcılara yönelik borç verme ve getiri ürünlerini denetliyor. Onun gözlemine göre, düzenlemeler sadece yatırım tercihlerini değil, getirilerin elde edilme yollarını da kökten değiştiriyor.

Bitcoin getirileri konusunda hâlâ istenilen noktaya gelinmiş değil

Zac Prince, Bitcoin sahiplerinin hâlihazırda tatmin edici bir getiri sağlamakta zorlandığını vurguladı. Ona göre “Risk-getiri oranı açısından cazip yatırım fırsatları kıt.” Yükselen faiz oranları ortamı, getiri hedeflerine ulaşmayı daha da zorlaştırıyor. Bu nedenle yatırımcıların çok daha ‘stratejik’ yaklaşımlar benimsemesi gerekiyor.

Galaxy One, kurumsal yatırımcılara özel ‘yüksek getiri odaklı’ ürünler sunuyor. Prince, “Galaxy, varlık yönetimi hacmi, sıkı risk kontrol mekanizmaları ve mevzuata uyumluluğu sayesinde geleneksel merkezi finans(CeFi) platformlarından kesin çizgilerle ayrılıyor” dedi.

2025’te tamamen yeni bir kripto para düzeni olabilir

Prince, kripto piyasalarının 2021 ile kıyaslandığında 2025’te tamamen farklı bir düzene evrileceğini düşünüyor. Bu öngörüye göre, özellikle ABD’deki düzenleyici gelişmeler; merkezsiz finans(DeFi), sabit coin’ler(stablecoin) ve türev araçlar gibi birçok alanda yatırımcı davranışını temelden dönüştürebilir.

Kripto ekosisteminin sürdürülebilirliği üzerindeki düzenleyici etkinin altını çizen Prince, BlockFi’nin fonlama başarısızlığını örnek göstererek belirsiz düzenlemelerin piyasa istikrarını doğrudan zedeleyebileceğine dikkat çekti. Ayrıca, kriptoya özgü dolandırıcılık ve siber saldırıların çoğunlukla ‘offshore’ pazarlarda ortaya çıkması da bu riskleri artırıyor.

Fonlama süreci hâlâ geleneksel finansa göre daha sancılı

Prince, kripto sektöründe fonlama sürecinin halen geleneksel finans sektörüne kıyasla daha maliyetli ve karmaşık olduğunu aktardı. Ancak bu durum, kredi teminatlı çalışan yatırımcılar için halen birçok fırsat barındırıyor. Özellikle bazı kurumsal firmalar, sektöre özel borç verme ürünleri geliştirme arayışında.

Şirketlerin Bitcoin stratejilerini yeniden düşünmesi gerekebilir

Firmaların bilançolarına Bitcoin ekleme kararını finansal yapılarını oturtmadan önce almamaları gerektiğini savunan Prince, “Öncelikle işin temeli sağlama alınmalı, ardından büyüme aşamasında Bitcoin gibi dijital varlıklar düşünülebilir” dedi. Bu yaklaşım; Tesla(TSLA), Meta(META) ve stratejik olarak Bitcoin’e yatırım yapan diğer şirketlerin kararlarıyla yeniden değerlendirilebilir.

Galaxy Digital'in bilanço yapısında da Bitcoin önemli bir yer tutuyor. Şirketin ilgili departmanı dijital varlığı, portföyün temel taşı olarak yönetiyor.

Stablecoin’lerin ardından en büyük atılım hisse senedi tokenizasyonunda olabilir

Zac Prince, blockchain’in stablecoin’lerden sonra gerçek anlamda fark yaratacağı alanın, ‘tokenleşmiş hisse senetleri’ olacağını savunuyor. Bu sistem sayesinde, ABD dışındaki yatırımcılar da Robinhood üzerinden Apple(AAPL) gibi hisselere eşit şartlarda erişebilecek. Yani yatırım ortamında küresel düzeyde ‘eşitlik’ sağlamak mümkün olabilir.

Ancak Prince, bu hedefin gerçekleşmesi için tıpkı stablecoin’lerde olduğu gibi token temelli varlıkların da açık ve net düzenlemelere kavuşması gerektiğini söyledi. Üstelik stablecoin’ler bile hâlâ küresel ölçekte başlangıç aşamasında olduğu için, tokenleştirilmiş hisselerin geniş ölçekte benimsenmesi için hâlen önemli engellerin aşılması gerekecek.

Ekonomik döngüler, kripto platformlarının kaderini belirliyor

Ekonomik canlılık dönemlerinde tüketicilerin yeni finansal araçları deneme iştahı yükselirken, resesyona girildiğinde daha temkinli davranıldığına dikkat çeken Prince, makroekonomik koşulların kriptoya yeni kullanıcı çekiminde belirleyici olduğunu ifade etti.

Buna ek olarak, Galaxy’nin sunduğu faizli hesap ürünleri, ABD tahvil getirilerine endeksli olarak ayarlanıyor. Yani garantili sabit faiz değil, piyasa dinamiklerine bağlı bir getiri mekanizması işletiliyor.

Kripto sektörünün siyaset üstü kalması şart

Zac Prince son olarak, kripto paralara dair politik kutuplaşmanın önlenmesi gerektiğine dikkat çekti. Konuşmasında “Kripto, herhangi bir siyasi kanadın çıkar aracı haline gelmemeli. İki partinin de desteği şart.” ifadelerini kullandı. Bu açıklama, Trump’ın son dönemde kripto bağışlarını kabul edeceğini duyurması ve bazı Cumhuriyetçi isimlerin sektördeki olumlu tutumlarıyla daha da önem kazandı.

Prince’e göre, kripto gibi düzenleme, piyasa ve teknoloji ekseninde kesişen karmaşık bir sektörün büyüyebilmesi için en temel gereksinim: tutarlı ve uzun vadeli yasallaşmış politikalar. 2025’te nasıl bir kripto ekosistemi oluşacağını görmek için, bugünün düzenleyici altyapı değişimlerini dikkatle takip etmek gerekiyor.