Pantera Capital'dan Bitcoin(BTC) ve altın yorumu: Yeni finansal çağ başlıyor

Kripto yatırımcılarının uzun vadeli stratejilere yöneldiği bu dönemde, Pantera Capital’in ortağı Cosmo Jiang’ın değerlendirmeleri dikkat çekiyor. Jiang, yatırımda ‘sabır’ın önemine vurgu yaparken, son dönemdeki altın yükselişi, Bitcoin(BTC) üzerindeki etkiler, yeni türeyen finansal platformlar ve düzenleyici ortamda yaşanan değişimlerin kripto sektörü için yeni bir sayfa açtığını söyledi.

Cosmo Jiang’a göre sağlam bir inanç, piyasada sabırlı olmayı gerektiriyor. Özetle, “gerçekten emin olduğunuz bir varlık varsa, yapmanız gereken yalnızca beklemek olabilir” diyen Jiang, kısa vadeli dalgalanmalara takılmaktansa uzun vadeli gözle bakmanın daha sağlıklı olduğunu belirtti. Özellikle artık fiyatların hafta sonları bile şekillenebildiği 7/24 internet bağlantılı piyasalar, geleneksel finansın sınırlarını zorlamaya başladı. Jiang’a göre bu durum, kripto para piyasalarının ‘fiyat keşfi’ bakımından yeni bir avantaj sunduğunu kanıtlıyor.

Bu süreçte altın(GOLD) da yeniden parlamaya başladı. Jiang, JPMorgan’ın analizine atıfta bulunarak “altın için düşüş bitti, yükseliş başladı” değerlendirmesini hatırlattı. Altın artık daha volatil hareket eden ‘yüksek beta’ bir varlık olarak öne çıkarken, merkez bankalarının portföylerini dolardan altına kaydırması, Bitcoin gibi alternatif varlıklar için de uzun vadede anlam taşıyor.

Jiang, Bitcoin için ise hala ‘oyun bitmedi’ diyor. BTC’nin piyasa değerinde zaman zaman düşüşler yaşanmasına rağmen, dijital varlıkların portföylerdeki yerinin hâlâ korunması gerektiği görüşünde. Özellikle geleneksel finans sistemindeki merkezi takas kurumlarının (clearing house) tekelleşmesi ve pazarda kontrolü ele geçirmesi, Bitcoin’in sunduğu merkeziyetsiz alternatiflere olan ihtiyacı destekliyor.

Yatırımcı davranışlarına bakıldığında ise Jiang, bireysel yatırımcının genel olarak piyasaya en yüksek noktada dahil olduğunu ve bu nedenle çoğu zaman zarar ettiğini belirtiyor. Ona göre, bu hataların tekrarlanmaması adına yatırım psikolojisi ve eğilimlerin dikkatli şekilde izlenmesi gerekiyor.

Kripto dünyasında yeni bir likidite merkezi olarak öne çıkan Hyperliquid platformu da Jiang’ın değerlendirmelerinde önemli bir yer tutuyor. Hyperliquid, haftasonları da açık olan 7/24 işlem imkânı sunmasıyla artık geleneksel borsalardan ayrışıyor. Jiang’a göre “artık fonlar altını ve gümüşü CME’de değil, Hyperliquid’de alıp satıyor”. Bu da piyasaların sürekli açık olduğu ve gerçek zamanlı risk yönetiminin mümkün hâle geldiği bir gelecek anlamına geliyor.

Token’laştırılmış hisse senetlerinin de bu yeni dönemde öne çıkacağını düşünen Jiang, hafta sonunda da işlem görebilme özellikleri sayesinde daha üstün finansal ürünler haline geldiklerini belirtti. Bunun yanında Hyperliquid’in gelecekte ‘her şeyi kapsayan’ bir uygulama haline gelmesini sağlayacak bir diğer önemli adım da tahmin piyasaları olacak. Jiang, HIP-4 güncellemesi sonrası bu yeni finansal araçların aktif şekilde hayata geçmesini bekliyor.

Kurumsal sermaye akışında ise zorluklar devam ediyor. Jiang, düzenlenmiş finansal platformların merkeziyetsiz finans(DeFi) ekosistemine olumlu katkı sağlayabileceğini ifade etti. Fakat düşük likiditeye sahip otomatik likidasyon sistemlerinin ciddi riskler taşıyabileceğini de belirtti.

ABD Merkez Bankası’nda (FED) olası başkan değişikliğine de değinen Jiang, bu tür değişimlerin FED’in misyonuna odaklanması açısından kritik etkiler yaratabileceğini ifade etti. Bu nedenle yatırımcıların para politikası ve regülasyonlarda yaşanabilecek yeni yönelimleri yakından takip etmeleri gerektiğini belirtti.

Jiang’ın bir diğer dikkat çeken tespiti ise sabit kripto paralar (stablecoin) ile küresel dolar hâkimiyeti arasında kurduğu bağ oldu. Ona göre, “sabit kripto paralar sayesinde ABD, doları dünya çapında ‘ihraç’ edebilir” ve bu, hem finansal hem de jeopolitik güç açısından büyük önem taşıyor. FED bilançosunun küçülmesi ve faiz indiriminin aynı anda gerçekleşmesi durumundaysa para politikasının etkisi ‘sınırlı kalabilir’ yorumunu yaptı.

Jiang, son olarak Kongre’de tartışılan ‘Clarity Act – netlik yasası’ konusuna da değindi. Bu yasanın siyasi nedenlerle geçme ihtimalinin yüksek olduğunu söyleyen Jiang, “başkan kripto konusunda kazanmak istiyor” ifadesiyle yasanın geçmesine yönelik güçlü iradeye işaret etti. FED’in güncel liderliği hakkında ise temkinli ama piyasa dostu bir yönetim anlayışı görüldüğünü not etti.

Piyasanın bütününe yayılan güven sorununa da dikkat çeken Jiang, son yıllarda yaşanan çöküşlerin sadece bazı firmaları değil bütün sektörü etkileyen yapısal bir kırılma olduğunu söyledi. Ona göre çözüm tek bir aktörden değil, tüm sektör paydaşlarının işbirliğiyle ortaya çıkabilir. Bu da yalnızca regülasyon uyumu değil, aynı zamanda sektör yapısının ve güven sistemlerinin köklü şekilde yeniden inşasını gerektiriyor.