Bitcoin(BTC) için Korkutan Tablo: Ayı Piyasası 2022'ye Göre Çok Daha Sert

Bitcoin'de Sert Düşüş: 2022'ye Kıyasla Çok Daha Hızlı Bir Ayı Piyasası Uyarısı

Bitcoin(BTC), son dönemdeki fiyat hareketleriyle birlikte geçmiş döngülere kıyasla çok daha ‘hızlı ve sert’ bir ayı piyasasına girmiş durumda. On-chain analiz platformu CryptoQuant, 5’inde yayımladığı raporda “bu döngüdeki ayı sezonunun 2022’ye göre daha güvensiz başladığını” belirtti ve kritik piyasa göstergelerinde ciddi bir zayıflama yaşandığını vurguladı.

Bitcoin, 2025 yılı 12 Kasım'da 365 günlük hareketli ortalamanın altına indikten sonra yalnızca 83 gün içinde yüzde 23’lük bir değer kaybı yaşadı. Buna karşılık 2022'de benzer koşullarda aynı süre içinde düşüş oranı sadece yüzde 6 seviyesindeydi. CryptoQuant bu farkı, “mevcut ayı piyasasında düşüş ivmesinin önceki döngülere göre çok daha hızlı tırmandığı” şeklinde değerlendirdi.

Bitcoin boğa sezonuyla anılan göstergeler de birer birer ‘çöküş’ sinyali vermeye başladı. CryptoQuant verilerine göre, Bitcoin fiyatı 2024 Ekim başında 126 bin dolara kadar çıkarken, 10 Ekim’de başlayan zorunlu tasfiyelerle birlikte düşüş eğilimine girdi. O dönemde 80 seviyesine ulaşan ‘Boğa Skoru Endeksi (Bull Score Index)’ bugün itibarıyla sıfıra gerilerken, Bitcoin’in 71 bin dolarlık önemli destek seviyesinin de kırıldığı gözlemlendi. Platform, yapısal anlamda daha geniş çerçevede zayıflığın hâkim olduğunu belirterek, fiyatın kısa vadede 60-70 bin dolar bandını da kaybedebileceğine dikkat çekti.

Yatırımcı güvenini ölçmekte kullanılan bir başka önemli gösterge olan ‘realize edilmiş fiyat (Realized Price)’ son günlerde üç kez direnç noktası olarak çalıştı. Son olarak bu göstergenin alt bant seviyesi de kırılmış durumda. Geçmişte boğa piyasalarında sağlam destek işlevi gören bu metrik, fiyatın altına inmesiyle birlikte yatırımcı duyarlılığında ciddi bir soğuma yarattı.

Piyasadaki genel ruh haline bakıldığında, duyarlılığın neredeyse tamamen ‘korku’ eksenine kaydığı görülüyor. Santiment’e göre, bu hafta yaşanan ani düşüş sonrası Bitcoin ve Ethereum(ETH) için yatırımcıların bakışı fazlasıyla ‘negatif’ hale geldi. Firma, “küçük ölçekli yatırımcılar güven eksikliğini sürdürdükçe kısa vadeli bir toparlanma mümkün” dese de, şu anda piyasanın ‘korku tarafından yönetildiğini’ aktarıyor.

Benzer şekilde Glassnode da, BTC ayı piyasasının halen sürdüğünü ve yatırımcıların kârlılık oranlarının gerilediğini, gerçekleşmiş zararların ise birikmeye devam ettiğini bildirdi. Analizlere göre spot talep zayıf ve kaldıraç piyasadan çekilmiş durumda.

Bu olumsuz tablo ‘Kripto Korku ve Açgözlülük Endeksi’ne de yansımış durumda. Endeks son günlerde 12 seviyesine kadar inerek rekor kırdı ve piyasada korkunun zirveye çıktığını gösterdi. Artan panik satışlar da bu düşüşü destekler nitelikte.

Toplam kripto varlık piyasalarının değeri açısından da tablo iç açıcı değil. 5 Temmuz itibarıyla toplam piyasa değeri yüzde 4,4’lük azalışla 2,53 trilyon dolara (yaklaşık 3.706 trilyon TL) gerilerken, bu seviye 2025 Nisan’dan beri görülen en düşük nokta olarak kaydedildi. Devam eden düşüş trendi, 2024 yılındaki dip seviyelere kadar geri çekilme riskini gündeme getiriyor.

Bitcoin 5’inde Asya işlem saatlerinde 71 bin dolar seviyesinin altına düşerken, fiyat 2025 Kasım başındaki seviyelere kadar geriledi. Bir sonraki güçlü destek seviyesi ise 65 bin dolar (yaklaşık 9,52 milyon TL) civarında bekleniyor. Ethereum da aynı şekilde 2.100 dolar eşiğini kaybederek düşüşünü derinleştirdi. Döngüsel tabana yaklaşmış olsa da hâlâ bir toparlanma sinyali oluşmuş değil.

Altcoin piyasasında ise tablo daha karamsar. Önde gelen birçok kripto para, tarihi zirveden bu yana yüzde 80’in üzerinde düşüş göstererek toparlanma ivmesini tamamen kaybetti.

Özetle, mevcut Bitcoin ayı sezonu sadece klasik bir fiyat düzeltmesi değil, yapısal bir zayıflamaya işaret ediyor. Düşüş ivmesinin hızlanması, on-chain göstergelerin çöküşü ve yatırımcı duyarlılığındaki aşırı soğuma, şu an itibarıyla yatırımcılar açısından ‘yüksek dikkat’ gerektiren bir döneme işaret ediyor.