Ethereum(ETH) güçlü temellere rağmen 2.000 doların altına düşebilir

Ethereum, Temelleri Güçlü Ama Fiyatlar Hâlâ Baskı Altında

Ethereum(ETH), güçlü temellerine rağmen yatırımcı güveni açısından soru işaretleriyle karşı karşıya. Fiyatlar, uzun süredir net bir toparlanma sinyali vermiyor ve şubat ayında da bir ‘düzeltme dönemi’nin devam etmesi bekleniyor. Analistlere göre projenin teknolojik altyapısı ve kullanım alanları sağlam olsa da hem genel kripto piyasasındaki durgunluk hem de Bitcoin(BTC) performansındaki zayıflık, Ethereum’un fiyatlarını baskılıyor.

Ocak ayında ETH kısa süreliğine 3.300 dolar seviyesini aşarak yükseliş beklentisi yaratmıştı. Ancak bu ivme hızla tersine döndü ve şu anda 2.000 doların altına düşme riski daha sık konuşuluyor. Ethereum’un yılbaşından bu yana Bitcoin'e kıyasla daha zayıf performans göstermesi dikkat çekici. Bu durum yatırımcıların kısa vadede yukarı yönlü bir hamle için beklenti içinde olmamalarına neden oluyor.

Ethereum'un Temel Güçleri Fiyatlara Yansımıyor

Ethereum, yıllardır merkeziyetsiz finans(DeFi) uygulamaları, NFT platformları ve katman-2 çözümlerinin temelini oluşturmaya devam ediyor. Ancak tüm bu ‘merkezi konumuna’ rağmen ETH fiyatları hâlâ bu önem düzeyini yansıtmaktan uzak. 2021 ve 2025 yıllarında kısa süreli zirve denemeleri yapan projede, özellikle 2025’te satın alma ilgisinin fiyatı 5.000 dolara taşıyacağı yönündeki beklentiler boşa çıktı.

Analistler, uzun vadede ağın ölçeklenebilirliği ve kurumsal talep açısından güçlü durumda olduğunu kabul ediyor. Ancak bu olumlu tabloya karşın, kısa vadeli fiyat hareketlerini sınırlı görmeye devam ediyorlar. ‘Temel değer ile piyasa fiyatı arasındaki kopukluk’ sorunu bir kez daha gündeme geliyor.

Bitcoin Zayıflarken Ethereum da Dengede Tutunamıyor

Piyasa yapısı açısından bakıldığında, mevcut durgunluk 2024 sonlarındaki hareketlere oldukça benzer bir tablo sunuyor. Bitcoin, 2024 sonunda 110.000 doları aşarak tarihi zirvelere ulaşmıştı. Ancak 2025 Şubat’ında 97.000 dolara kadar geri çekilmesi kripto piyasasının genelini etkiledi. ETH de o dönemde 2.800 dolar civarında işlem görmekteydi ve bugün 2026 yılında benzer fiyat aralığında bulunuyor.

2025 Nisan’ında Bitcoin’in 74.000 dolar seviyesinde taban oluşturmasının ardından piyasaya yeniden alım yönlü hareketler gelmişti. Uzmanlara göre, bu dönemle benzer şekilde, piyasada tekrar bir dip oluşturma süreci yaşanabilir. Bu nedenle ani bir yükselişten ziyade, zaman içinde oluşacak bir ‘zemin sağlama’ dönemi bekleniyor.

Bu noktadaki en büyük belirsizliklerden biri, Başkan Trump'ın görevi devralmasından sonra artan küresel ekonomik tansiyon. Korumacı politikalar, jeopolitik gerilimler ve piyasalardaki güven sorunu, riskli varlıklar üzerindeki baskıyı artırıyor. Kripto paralar da bu genel tedirginlik atmosferinden olumsuz etkileniyor.

2.000 Dolar Altına Düşüş İhtimali Güçleniyor

TEN Protocol CEO’su Gavin Thomas’a göre Bitcoin, geleneksel piyasalara kıyasla öncü rol üstleniyor ve yüksek volatilitesi ile yatırımcı psikolojisini doğrudan yansıtıyor. Thomas, küçük yatırımcıların kararsız olduğunu ancak kurumsal aktörlerin şu anda düşüşlerde Ethereum ve Bitcoin biriktirdiğini vurguladı. Bitcoin stoklayan şirketler arasında yer alan Strategy’nin adımları da bu süreçte mercek altında.

Thomas, Ethereum’un tarihsel olarak Bitcoin'e kıyasla daha fazla oynaklık gösterdiğine dikkat çekerek fiyatın 1.800 dolar seviyelerine kadar gerileyebileceğini öngörüyor. Ancak uzun vadeli perspektife bakıldığında Ethereum’un hâlâ güçlü bir teknoloji temeline sahip olduğunu, özellikle de kurumsal uygulamalar için en tercih edilen platform konumunu koruduğunu belirtiyor.

Benzer yorumlar, Ava Labs, Polygon ve Filecoin gibi projelerde danışmanlık yapan yönetişim uzmanı Tanisha Katara’dan da geldi. Katara, “Şu anki yapı, 2018 ve 2020’nin mart ayı ile FTX çöküş dönemine benzer; uzun vadeli yatırımcılar için alım fırsatları doğabilir” değerlendirmesini yaptı. Ancak şubat ayı içinde bir ‘V tipi sert toparlanma’nın gerçekçi olmadığını da ekledi.

Ethereum Dinlenirken, İlgi Gizlilik Odaklı Coin'lere Kaydı

2023 yılında yaklaşık %86 getiri sağlayarak dikkat çeken Ethereum, 2025 genelinde ise %21,5 oranında değer kaybetti. Bu performans düşüklüğü, bazı yatırımcıların yavaş yavaş gizlilik temelli projelere yönelmesine neden oldu. Özellikle Zcash(ZEC) ve Monero(XMR), regülasyon korkularının gölgesinde ama aynı zamanda ‘anonimlik’ avantajı sayesinde yatırımcı ilgisini çekiyor.

TEN Protocol Ürün Sorumlusu Keith Manai, “Gizlilik odaklı coin’ler sadece fiyat odaklı tepki vermiyor; blockchain şeffaflığına karşı gelişen bir direnç biçimidir” yorumunda bulundu. Manai’ye göre 2025 sonrasında bu trend yeni başlıyor.

Buna rağmen Katara, bu projelerin yatırımı teşvik edici olsa da kurumsal düzenlemelerle bağdaşmasının zor olduğunu söyledi. “AML (kara para aklamayı önleme) regülasyonları, bu tür projelerin yasal çerçevede kullanımını engelleyebilir” diyerek uyardı. Avrupa Birliği de 2027 itibarıyla gizlilik coin'lerinin regüle edilmiş platformlarda işlem görmesini yasaklamayı planlıyor.

Avrupa’dan Gelen Düzenlemeler, Euro Tabanlı Stablecoin’leri Öne Çıkarıyor

Kripto piyasasında düzenleyici baskılara pozitif uyum sağlamayı hedefleyen varlıklar arasında euro bazlı sabit kripto paralar da bulunuyor. NextGeneration(NGPES) operasyon sorumlusu Frank Combe, Avrupa Birliği’nin MiCA düzenlemelerinin ardından bu alanda ciddi bir büyüme yaşandığını belirtti.

Combe, “2025 yılı boyunca euro destekli sabit coin’lerin piyasa değeri neredeyse ikiye katlandı, işlem hacmi ise dokuz kat büyüdü” diye konuştu. Ona göre artık kripto paralardan çok, gerçek dünya varlıklarının dijital temsilinde kullanım giderek daha büyük önem kazanıyor. Bu da euro bazlı stabil coin’lerin alanını genişletiyor.

Ethereum Hâlâ Kritik Öneme Sahip Ama Zamana İhtiyacı Var

Ethereum’a yönelik endişeler, aslında projenin değerinden değil zamanlamadan kaynaklanıyor. Teknik altyapısı, kurumsal ilgisi ve merkeziyetsiz yapıdaki ağıyladüşünüldüğünde hâlâ ‘vazgeçilmez’ bir Blockchain protokolü olarak değerlendiriliyor. Ancak piyasanın toparlanması, özellikle de Bitcoin öncülüğündeki yön tayini ve genel likiditenin artması için belirli bir sürece ihtiyaç var.

Şubat ayı belirsizliğin devam ettiği bir dönem olarak görülüyor. ETH’nin 2.000 dolar altına sarkması olası bir senaryo olarak kabul edilirken, bu Ethereum’un temel değerini kaybettiği anlamına gelmiyor. Kısa vadeli beklentiler yerine daha uzun soluklu bir yaklaşım şu aşamada daha yapıcı olabilir.