Solana(SOL) ekosisteminde RWA likidite sorunu için yeni çözüm: Anında geri ödeme tesisi başlatıldı

Solana ekosisteminde tokenize edilmiş gerçek dünya varlıklarının (RWA) geri ödeme (redeem) sürecindeki likidite sorununu çözmeyi hedefleyen yeni bir finansal altyapı başlatıldı. Blockchain teknoloji şirketi MultiLiquid ile girişim sermayesi şirketi Metalayer Ventures, Solana(SOL) ağı üzerinde kurumsal yatırımcılara özel, anında geri ödemeye olanak tanıyan bir likidite tesisi geliştirdi.

Bu yeni tesisin amacı, tokenize varlık piyasasının en büyük sorunlarından biri olan ‘geri ödeme anındaki likidite yetersizliği’ni ortadan kaldırmak. Yapılandırmaya göre, sermayeyi Metalayer sağlıyor ve yönetimini üstleniyor. Teknik tarafta ise Uniform Labs’tan gelen altyapı desteğiyle MultiLiquid, akıllı sözleşmelerin kurulumu, ihraççı bağlantıları ve likidite platformunun genel koordinasyonu gibi görevleri üstleniyor.

En dikkat çekici özelliklerden biri, bu sistem sayesinde RWA sahiplerinin varlıklarını artık günlerce beklemeden, önceden belirlenen bir ‘iskonto oranıyla’ anında stablecoin karşılığında nakde çevirebilecek olmaları. Bu alım-satımlar doğrudan ihraççılar üzerinden değil, söz konusu likidite tesisi aracılığıyla 7/24 gerçekleşiyor.

Son dönemde Solana ağı üzerindeki RWA toplam değeri 1 milyar doları (yaklaşık 1,47 trilyon TL) aşarak Ethereum(ETH) ve Polygon(MATIC)’un ardından üçüncü en büyük RWA platformu konumuna yükseldi. Ancak kamu borçlanma araçları dışındaki varlıklar—örneğin özel sermaye fonları, gayrimenkuller veya halka arz edilmemiş tahviller—halen düşük likiditeye sahip. Bu varlıkların geri ödemeleri çoğunlukla ihraççının belirlediği dar zaman aralıklarında gerçekleşiyor.

Uluslararası Ödemeler Bankası(BIS) da daha önce bu konuda uyarılarda bulunmuştu. BIS'e göre, tokenize para piyasası fonları gibi görünüşte “likit” olan ürünlerde bile, zincir üstü işlemlerle fiziksel fon hareketleri arasında gecikmeler olabiliyor. Bu da piyasa baskısının arttığı durumlarda riskleri ciddi şekilde büyütebiliyor.

Uniform Labs CEO’su Will Beeson, “Geleneksel finans dünyasında geri alım piyasaları, prime broker’lar ya da kısa vadeli kredi altyapıları yıllardır var, ancak tokenize varlık piyasasında buna denk gelen bir yapı şimdiye dek gelişmedi,” diyerek bu yeni sistemin sektör açısından önemini vurguladı.

Yeni tesis, MultiLiquid tarafında geliştirilen; fiyat bilgi akışı (price feeding), yasal uyumluluk kontrolleri ve likidite takas işlemlerini yöneten özel akıllı sözleşmelerle çalışıyor. Varlıklar, net varlık değerine (NAV) göre belirlenen değişken bir iskonto oranıyla anında satın alınıyor. Likidite sağlayıcılar, bu alım-satım farkından kazanç sağlayarak taşıdıkları riskin karşılığını alıyor.

Uniform Labs, bu likidite modelinin zamanla iki segmentte ilerleyeceğini öngörüyor: İlki daha hızlı fiyat değişimlerine uyum sağlayan ‘aktif yatırımcılar’; ikincisi ise uzun vadeli getiri arayan büyük kurumsal likidite sağlayıcılar. Bu yapı, RWA’ların giderek daha fazla merkeziyetsiz finans (DeFi) sistemlerinde teminat olarak kullanılmaya başlamasıyla da örtüşüyor.

Başlangıçta bu sistem; VanEck, Janus Henderson ve Fasanara gibi ihraççıların tokenize edilmiş Hazine bonoları ve bazı alternatif yatırım ürünleriyle entegre çalışacak. Ayrıca, Solana ekosistemindeki önemli bir DeFi protokolü olan Kamino ile entegrasyon da gündemde.

Solana Vakfı’nın kurumsal büyümeden sorumlu yetkilisi Nick Ducoff, “Güvenilir bir geri ödeme mekanizması, RWA piyasasının temel yapı taşlarından biri olacak. Bu tesis, Solana’nın ihraçtan alım-satıma ve geri ödemeye kadar tüm süreçlerde lider platform olmasının önünü açıyor,” sözleriyle sistemin ekosistem için taşıdığı stratejik önemi vurguladı.

Tokenize edilmiş gerçek dünya varlıklarının daha likit ve erişilebilir hale gelmesi, kripto piyasalarının kurumsal yatırımcılar tarafından benimsenmesi adına ‘kilit alan’ olarak görülüyor. Ancak bugüne dek bu alanda öne çıkan en büyük ‘engel’, “ihraç kolay ama geri ödeme zor” sorunsalıydı. MultiLiquid ve Metalayer’ın sağladığı bu yenilikçi çözüm, Solana’nın ‘kurumsal temelli RWA altyapı platformu’ rolünü güçlendirme yolunda önemli bir adım olarak gösteriliyor.