Ripple(XRP) ve Aviva Investors, XRPL Üzerinde İlk Kurumsal Tokenizasyon Fonu İçin Ortaklık Kurdu

Ripple(XRP), İngiliz varlık yönetim şirketi Aviva Investors ile güçlerini birleştirerek mevcut bir fonu ‘tokenizasyon fonu’na dönüştürmek için harekete geçti. Fon, Ripple’ın halka açık blokzinciri olan XRP Ledger(XRPL) üzerinde ‘ihraç’ ve ‘yönetim’ edilecek. Böylece ‘geleneksel fon piyasasını’ zincir üstü(’on-chain’) altyapıya taşıyan ‘kurumsal tokenizasyon’ sürecinin yeni bir aşamaya geçtiği değerlendiriliyor.

Ripple, 11 Şubat’ta (yerel saatle) X (eski Twitter) üzerinden Aviva Investors ile ‘stratejik ortaklık’ kurduğunu açıkladı. Taraflar, mevcut fon paylarını XRPL üzerinde dijital tokenlara dönüştürerek ‘ihraç’, ‘saklama’ ve ‘transfer’ süreçlerini kapsayan bir yapı tasarlayacak. Bu anlaşma, Ripple’ın Avrupa merkezli büyük bir yatırım yöneticisiyle yaptığı ‘ilk tokenizasyon iş birliği’ olması nedeniyle dikkat çekiyor. Ripple tarafında hedef ‘kurumsal tokenizasyon altyapısını’ genişletmek. Aviva Investors ise geleneksel varlık yönetim faaliyetlerine blokzincir teknolojisini doğrudan entegre ederek ‘dijital dönüşümünü’ hızlandırmayı amaçlıyor.

Aviva Investors açısından da bu proje, ‘tokenize finans’a resmî giriş hamlesi niteliğinde görülüyor. Şirket, tek seferlik bir pilot fon çıkarmak yerine, mevcut ürün yelpazesine doğrudan ‘blokzincir tabanlı fon yapısını’ entegre etme stratejisi izliyor. Böylece yatırımcılar için fonun yatırım stratejisi ve risk profili korunurken, ‘fon katılımı’, ‘geri alım’ ve ‘transfer’ gibi işlemlerin arka ofis süreçleri daha ‘hızlı’ ve ‘verimli’ hale getirilmeye çalışılıyor.

İki şirketin bu iş birliği, ‘XRP Community Day’ etkinliğinde de örnek vaka olarak öne çıkarıldı. Etkinlikte Ripple’dan Marcus Infanger ve Aviva Investors’tan Alastair Sewell, ‘kurumsal varlıkların kademeli olarak zincir üstüne taşınması’ sürecini ve gerçek portföy yönetimi ortamında çalışacak ‘tokenizasyon fonu’ modelini anlattı. İkilinin değerlendirmesine göre, ‘tokenize fonlar’ yalnızca deneysel bir alanla sınırlı kalmayacak; uzun vadede fonun kuruluşundan ‘işletilmesine’ ve ‘takas ve mutabakat’ süreçlerine kadar tüm aşamalarının ‘dijital varlık altyapısı’ üzerinde yürütüldüğü yapıya evrilecek.

Ripple’a göre, bu tokenizasyon fonunun tüm yapısı XRP Ledger(XRPL) üzerinde ‘ihraç’ edilip ‘yönetilecek’. XRPL, finansal işlemler için tasarlanmış halka açık bir blokzincir ve ‘hızlı işlem onayı’ ile ‘düşük işlem maliyeti’ temel avantajları arasında sayılıyor. Bu sayede geleneksel fon piyasasında oldukça ‘zahmetli ve maliyetli’ olan ‘katılım’, ‘geri alım’ ve ‘saklama kuruluşları arası transfer’ işlemlerinde hem işlem süresinin hem de idari maliyetlerin ciddi şekilde düşebileceği belirtiliyor.

Diğer önemli unsur ise ‘enerji verimliliği’. XRPL, iş ispatı(PoW) türü ‘madencilik’ modeline dayanmıyor. Bu da genel ‘elektrik tüketimini’ görece düşük seviyede tutuyor. ‘ESG(çevresel, sosyal, yönetişim) kriterlerini’ önemseyen büyük finans kurumları, emeklilik fonları ve kurumsal yatırımcılar için ‘çevre dostu altyapı’ talebi giderek artarken, bu özellik uzun vadede ‘tokenizasyon altyapısı tercihinde’ belirleyici faktörlerden biri haline gelebilir.

XRPL’nin tasarımında ‘regülasyon uyumunu’ destekleyen fonksiyonların bulunması da kurumsal kullanım için önemli bir artı olarak gösteriliyor. XRPL üzerinde, ihtiyaç duyulduğunda ‘izinli erişim(permitted access)’ kurguları oluşturulabiliyor ve ‘varlık hareketleri ile mülkiyet kayıtlarının izlenebilirliği’ sağlanabiliyor. Bu yapı, sıkı regülasyonlara tabi portföy yönetim şirketlerinin “fon içtüzüğüne ve finansal denetim otoritelerinin gerekliliklerine teknik olarak nasıl uyum sağlanacak?” sorusuna pratik bir yanıt sunuyor.

Güvenilirlik tarafında ise XRPL’nin ‘operasyon geçmişi’ öne çıkıyor. 2012’de yayına giren ağ, bugüne kadar ‘400 milyondan fazla işlem’ işledi ve ‘7 milyonun üzerinde aktif cüzdanı’ destekledi. Ayrıca ‘120’den fazla bağımsız doğrulayıcıdan’ oluşan bir ağ yapısına sahip. Ripple, bu ‘kayıt geçmişinin’ XRPL’yi yalnızca ‘pilot aşamadaki bir blokzincir’ olmaktan çıkarıp, ‘yüksek hacimli gerçek finansal trafiği’ taşıyabilecek bir altyapı olarak konumlandırdığını vurguluyor.

Ripple, son yıllarda ‘saklama(custody)’, ‘ödeme ağları’ ve ‘varlık ihraç/tokenizasyon’ alanlarına doğru genişleyen bir iş modeli izliyor. Aviva Investors ile yürütülen bu proje, bu stratejinin ‘fon tokenizasyonu’ ayağının somutlaştığı bir örnek olarak değerlendirilebilir. Geleneksel varlık yöneticilerinin ‘portföy inşası’ ve ‘risk yönetimi’ yetenekleri ile XRPL’nin ‘ödeme ve mutabakat’ altyapısının birleşmesi, tokenizasyon fonlarının hem bireysel hem de kurumsal yatırımcılar için ‘ana akım dağıtım kanallarına’ daha fazla yaklaşmasını sağlayabilir.

Ripple’ın yerel tokenı Ripple(XRP), TradingView verilerine göre günlük grafikte 1,36 dolar (yaklaşık 1.965 TL) seviyesinde işlem görüyor. ‘Tokenizasyon fonları’ gibi gerçek kullanım alanlarının artmasının, zamanla ‘XRP Ledger ekosisteminin genel kullanım oranını’ ve ‘ağ etkisini’ de güçlendirebileceği yorumu yapılıyor.

Uzmanlar, bu ortaklığın ‘geleneksel fon piyasası’ ile ‘blokzincir altyapısının doğrudan entegrasyonu’ açısından yüksek sembolik değere sahip olduğu görüşünde. Buna karşın, piyasaya gerçek yansımanın ‘yönetilen varlık büyüklüğü’, ‘üretilen ürün sayısı’ ve ‘regülasyon onay süreçlerinin hızı’ gibi faktörlere bağlı olacağı belirtiliyor. ‘Tokenizasyon fonu modelinin’ önümüzdeki dönemde Avrupa ve küresel varlık yönetim sektörüne ne ölçüde yayılacağı ve Ripple ile XRPL’nin bu akım içinde ‘ne kadar pazar payı’ elde edeceği, orta-uzun vadede yakından izlenecek başlıca başlıklar arasında yer alıyor.