Ethereum(ETH)’te zıt balina hamleleri: Bitmain 4,4 milyon ETH’ye ulaştı, Vitalik Buterin satışa devam ediyor

이therium(ETH) ‘balina’larının hamleleri son günlerde zıt yönlere ayrılmış durumda. Tom Lee(Tom Lee) liderliğindeki Bitmain Immersion Technologies(BMNR), fiyatların baskı altında olduğu dönemde bile Ethereum(ETH) biriktirme hızını artırırken, Ethereum kurucusu Vitalik Buterin(Vitalik Buterin) ise son iki günde 1.869 ETH sattı. ‘Ethereum(ETH)’, ‘balina hareketleri’ ve ‘piyasa satışı’ tartışmaları yeniden gündemde.

Bitmain Immersion Technologies, 24’ünde (yerel saatle) yaptığı açıklamada Ethereum(ETH) bakiyesinin 4,4 milyon adede ulaştığını duyurdu. Güncel fiyatla bu tutarın değeri yaklaşık 8,5 milyar dolar seviyesinde. Şirket, geride kalan bir haftada 51.162 ETH daha alım yaptığını ve düşüş trendine rağmen ‘disiplinli’ birikim stratejisini sürdürdüğünü vurguladı.

Şu an Bitmain’in elindeki Ethereum(ETH) miktarı, toplam dolaşımdaki arzın yaklaşık %3,7’sine denk geliyor. Böylece şirketin daha önce açıkladığı ‘%5 arz biriktirme’ hedefinin %74’ü tamamlanmış durumda. Tom Lee, yaptığı değerlendirmede “Bu ‘mini kripto kışı’ sürecinde de hazinemizi planlı şekilde büyütmeye, ETH birikimini sürdürmeye ve staking getirilerini optimize etmeye odaklanacağız” dedi. Lee, mevcut Ethereum(ETH) fiyatının ağın gerçek kullanım alanlarını ve ‘geleceğin finans sistemi’ içindeki rolünü tam olarak yansıtmadığını savundu.

Bitmain, elindeki varlıkların önemli kısmını pasif bırakmıyor. Şirket, 3 milyonun üzerinde Ethereum(ETH) (yaklaşık 6 milyar dolar) için staking işlemi yürüttüğünü, bunun da yıllık bazda yaklaşık 171 milyon dolar gelir ürettiğini belirtti. ‘staking getirisi’ ve ‘Ethereum(ETH) hazine yönetimi’ başlıkları şirket için ana gündem konularından biri. Bitmain’in kurumsal staking çözümü MAVAN için de takvim verildi; ürünün 2026’nın ilk çeyreğinde piyasaya sürülmesi hedefleniyor.

Şirket yönetimi, bu büyüklükle birlikte küresel ölçekte en büyük ‘kripto hazine’ portföylerinden birine sahip hale geldiklerinin altını çiziyor. Açıklamalara göre bu alanda en büyük oyuncu, son alımlarla birlikte 717.722 Bitcoin(BTC) tutan Strategy. Bitmain’in portföyünde Ethereum(ETH) dışında 193 adet Bitcoin(BTC), 691 milyon dolar nakit, ayrıca Beast Industry’ye 200 milyon dolar ve Eightco Holdings’e 17 milyon dolar tutarında yatırım da bulunuyor. ‘kurumsal hazine yönetimi’ ve ‘çoklu kripto varlık dağılımı’ stratejinin merkezinde duruyor.

Öte yandan piyasadaki volatilite artarken Vitalik Buterin’in satış hamleleri de zincir üstü verilerle tespit edildi. On-chain analiz hesabı Lookonchain’e göre Buterin, son iki gün içinde 1.869 Ethereum(ETH) sattı. İşlemlerin toplam büyüklüğü yaklaşık 3,67 milyon dolar seviyesinde hesaplandı. Aynı dönemde Ethereum(ETH) fiyatı 1.988 dolardan 1.875 dolara gerileyerek yaklaşık %5,7 düşüş yaşadı. ‘Ethereum(ETH) fiyat baskısı’ ve ‘kurucu satışları’ bu hareket sonrası yeniden tartışılıyor.

Lookonchain, geçmiş örneklere de dikkat çekti. Verilere göre Buterin daha önce 6.958 ETH (yaklaşık 14,78 milyon dolar) sattığında Ethereum(ETH) fiyatı 2.360 dolardan 1.825 dolara gerileyerek yaklaşık %22,7 oranında düşüş yaşamıştı. Buterin, kısa bir aranın ardından hafta sonu itibarıyla yeniden satışa döndü ve bu yıl içinde sattığı toplam Ethereum(ETH) miktarı yaklaşık 9.000 ETH’ye (kabaca 18 milyon dolar) ulaştı. “yorum: Piyasada, önemli kurucu satışlarının yatırımcı duyarlılığını zayıflatarak satış baskısını artırdığı yönünde algı güçlenmiş durumda.”

Makro cephedeki gelişmeler de Ethereum(ETH) üzerinde baskı yaratıyor. Basında yer alan haberlere göre piyasalarda, Başkan Trump’ın küresel gümrük vergilerini %10’dan %15’e çıkarma seçeneğini gündeme getirmesinin ardından riskli varlıklarda genel bir dalgalanma görüldü. ‘küresel gümrük tarifesi’ endişesiyle birlikte kripto varlıklar da satıcılı seyre dönerken, Ethereum(ETH) özelinde ek bir zayıflık ortaya çıktı. Başkan Trump’ın ticaret gündemini desteklemek için ilave gümrük artışlarını da masada tuttuğu aktarılıyor.

Tüm bu satışlara karşın Vitalik Buterin’in elindeki toplam Ethereum(ETH) miktarı hâlâ oldukça yüksek seviyede. Son verilere göre Buterin’in cüzdanlarında 224.000’den fazla ETH bulunuyor; bu da güncel piyasa değeriyle yaklaşık 429 milyon dolara karşılık geliyor. Buterin, ocak ayında yaptığı bir açıklamada 16.384 Ethereum(ETH) çekimini, gizlilik, öz egemenlik ve uzun vadeli dayanıklılık odaklı projeler üzerinden Ethereum(ETH) ekosistemini destekleme hedefiyle ilişkilendirmişti. ‘ekosistem fonlaması’ ve ‘geliştirici teşviki’ Buterin’in işlemleri için öne çıkan gerekçeler arasında sayılıyor.

Teknik tarafta ise Ethereum(ETH) için ‘ağın sertliğini’ yani dayanıklılığını artırmaya dönük yeni bir vizyon ortaya kondu. Buterin, 20’sinde (yerel saatle) yayımladığı değerlendirmede, mevcut Ethereum(ETH) ağının üzerine ‘bolt-on’ yani sonradan eklenen bir ‘cypherpunk ilkeleri’ katmanı inşa etmek istediğini dile getirdi. Bu yeni katmanın ana hedefleri arasında sansür direncinin güçlendirilmesi, sıfır bilgi ispatları (ZK) ile tam uyumluluk ve konsensüs mekanizmasının sadeleştirilmesi yer alıyor.

Buterin, yapay zekâ destekli kodlama ve denetim araçlarının hızla gelişmesiyle birlikte önümüzdeki 5 yıl içinde (hatta daha da erken) bu yeni ‘cypherpunk’ katmanın kademeli olarak öne çıkabileceğini, bugünkü Ethereum(ETH) yapısının da bu çatı altında yeniden uygulanabileceğini düşünüyor. “yorum: Bu yaklaşım, Ethereum(ETH) için ‘temel protokol’ ile ‘güvenlik odaklı üst katman’ arasında yeni bir iş bölümü anlamına gelebilir.”

Ethereum(ETH) ekosistemi, aynı anda birden fazla yapısal başlıkla uğraşıyor. Layer2 ağlarının hızla yayılmasıyla oluşan ‘parçalanma’ tartışmaları, cüzdan güvenliğinin yükseltilmesi gerekliliği, doğrulayıcıların (validator) işlemlere belirli kurallar kapsamında taraf olması yönündeki öneriler şu an masadaki gündemler arasında. ‘ağ güvenliği’, ‘ölçeklenebilirlik’ ve ‘kullanıcı deneyimi’ arasında denge arayışı devam ediyor.

Kurumsal Ethereum(ETH) birikimi ile kurucu satışları aynı dönemde yoğunlaşırken, bir yandan da protokol düzeyinde büyük revizyon planları dillendiriliyor. Bu tablo, yatırımcıların gözünü özellikle iki başlığa çevirmiş durumda: Ethereum(ETH)’in ‘değer saklama aracı’ anlatısının nereye evrileceği ve gerçek ağ kullanım talebinin bu anlatıyla nerede kesişeceği. ‘Ethereum(ETH)’, ‘kurumsal talep’ ve ‘ağ temelleri’ arasındaki bu denge, önümüzdeki dönemde fiyatlama üzerinde belirleyici olabilir.