Bitcoin(BTC) Balinalarında 26 Milyar Dolarlık Zarar: Kısa Vadeli Oynaklık ve Yeni Ralli İhtimali

비itcoin(BTC), son birkaç gündür 70 bin dolar seviyesini kalıcı şekilde geri alamadan dalgalı bir bantta işlem görürken, ‘kısa vadeli yatırımcı balina’ların *gerçekleşmemiş zararları* hızla büyüyor. Zincir üstü verilere göre son 6 ay içinde piyasaya giren büyük cüzdanların bilançosunda biriken bu zarar, önümüzdeki dönemde Bitcoin(BTC) için *kısa vadeli oynaklığı* artırabilecek bir risk unsuru olarak öne çıkıyor.

CryptoQuant verilerine katkı sunan piyasa analisti Darkfost, yayımladığı son raporda Bitcoin(BTC) düşüş sürecinde ‘kısa vadeli yatırımcı (Short-Term Holder·STH) balina’ların taşıdığı gerçekleşmemiş zararın “kayda değer biçimde arttığını” belirtiyor. Kısa vadeli yatırımcı balinalar, görece kısa süre elde tutulan ancak büyüklüğü yüksek cüzdanları ifade ediyor ve bu grup genellikle *fiyat dalgalanmalarına en hassas* aktörler arasında sayılıyor.

Darkfost’un paylaştığı zincir üstü göstergelere göre, son 6 ay içinde piyasaya giren balina cüzdanlarının üzerinde biriken gerçekleşmemiş zarar yaklaşık 26 milyar dolar seviyesinde. 1 dolar = 1.446,30 won kuruyla hesaplandığında bu tutar yaklaşık 37,6 trilyon won’a karşılık geliyor. Analist, bu büyüklüğün yıl içinde görülen en yüksek bantlardan birine denk geldiğini vurguluyor.

Verilere göre 6 Şubat’ta zarar tarafında bir “tepe” oluştu. O gün Bitcoin(BTC) fiyatı 60 bin doların altına gerilerken, kısa vadeli balina cüzdanlarının gerçekleşmemiş zararı yaklaşık 32 milyar dolara (yaklaşık 46,3 trilyon won) kadar genişledi. Fiyat baskısı uzadıkça, özellikle *piyasaya yeni giren büyük yatırımcıların* hissettiği psikolojik baskı da artan bir yapıya sahip.

Darkfost, kısa vadeli yatırımcı balinaların zarar bölgesinde kalmasının tek başına “hemen satış” sinyali anlamına gelmediğini, ancak *psikoloji* tarafında piyasayı kırılgan hale getirebileceğini düşünüyor. Zararlar biriktikçe inancın zayıflayabileceği, volatilite yeniden yükseldiğinde de *duygusal karar alma* eğiliminin artabileceği yorumu yapılıyor. Bu nedenle kısa vadeli yatırımcı balinaların pozisyonlarındaki olası yön değişimin, Bitcoin(BTC) fiyatında bir sonraki “anlamlı hareketin” tetikleyicisi olabileceği öne çıkıyor.

Öte yandan piyasa döngüsüne ilişkin zincir üstü sinyaller tam olarak aynı şeyi söylemiyor. Veri analisti ve kripto yatırımcısı CW, sosyal medya platformu X’te paylaştığı değerlendirmede, Bitcoin(BTC) için kullandığı ‘zincir üstü aktivite güç sinyali (On-chain Activity Strength Signal)’ne dayanarak “bu döngüde *asıl rallinin* henüz başlamadığını” ifade ediyor.

CW’ye göre son dönemdeki yükseliş fazı büyük ölçüde *spekülatif ivme* ile “kısa süreli” tetiklendi ve uzun soluklu boğa piyasalarında görülen yapısal dönüşüm sinyalleri (örneğin ağ faaliyetinin kalıcı ve belirgin şekilde güçlenmesi) net biçimde ortaya çıkmış değil. Yine de analist, tüm zamanların en yüksek seviyesinin yenilenmesi ve ardından gelen sert düzeltmeler de dahil şu ana kadarki seyrin, “yakında başlayabilecek daha güçlü bir yükseliş trendinin hazırlık aşaması” olabileceğini ekliyor.

CW, beklediği bir sonraki yükseliş dalgasını özellikle 2017 döngüsündeki güçlü ralliye benzetiyor. Balina birikiminin *tarihi yüksek seviyelere* yakın olduğunu hatırlatarak “bir sonraki rallinin daha büyük olabileceği” görüşünü paylaşıyor. Ancak bu tür yorumların, kullanılan metrik ve yorumlama tarzına göre farklı sonuçlar verebileceği; bu yüzden kısa vadeli yatırımcı balinaların artan gerçekleşmemiş zararlarıyla şekillenen *piyasa duyarlılığının* da dikkatle izlenmesi gerektiği not ediliyor.

Haberin yazıldığı an itibariyle Bitcoin(BTC), günlük grafikte 65.759 dolar civarında işlem görüyor. Kısa vadede 70 bin dolar seviyesinin geri kazanılıp kazanılamayacağı, psikolojik açıdan önemli bir eşik olmaya devam ediyor. Buna karşılık, zincir üstü göstergelerin işaret ettiği *piyasa gücü* ve büyük cüzdanların yönelimi, Bitcoin(BTC) fiyatındaki gelecek döneme ilişkin *oynaklığın ana belirleyicileri* arasında öne çıkıyor.