Bitcoin(BTC) 60 Bin Dolar Eşiğinde: Coinbase Institutional 82 Bin Dolar Üzerini ‘Kalıcı Toparlanma’ İçin Şart Görüyor

Bitcoin(BTC), Başkan Trump’ın Birliğin Durumu konuşmasının hemen ardından kısa süreliğine 66 bin dolar seviyesini geri alsa da, piyasadaki ‘temel yapı’nın çok da değişmediği yönünde analizler öne çıkıyor. Coinbase Institutional, 60 bin dolar civarını ‘kilit destek bölgesi’ olarak işaret ederken, bu seviyenin kırılması halinde opsiyon piyasasındaki yapı gereği satış baskısının hızla artabileceği uyarısını yaptı.

Coinbase Institutional’ın vurguladığı nokta net: Aşağı yönlü risklerin biriktiği mevcut ortamda anlamlı bir trend dönüşümü için önce 82 bin dolar bandının yeniden kazanılması gerekiyor. Şu an için 60 bin doların korunup korunamayacağı kısa vadeli hareketi belirlerken, 82 bin dolar seviyesi ise ‘kalıcı bir toparlanmanın önündeki ilk bariyer’ olarak öne çıkıyor.

Kaynak: Coinbase Institutional analizi, 24’ünde (yerel saatle).

Bitcoin(BTC) opsiyon tarafında 60–70 bin dolar aralığında belirgin bir ‘negatif gamma’ bandı oluşmuş durumda. Üst tarafta ise 85–90 bin dolar bölgesinde ‘pozitif gamma’ cepleri dikkat çekiyor. Coinbase Institutional, bu yapının önemli bir mesaj taşıdığını belirtiyor: Fiyat 60 bin dolara yaklaştıkça düşüş eğilimi ‘hızlanma’ riski taşırken, 90 bin dolara doğru bir hareketin ise kesintisiz ralli yerine daha uzun süren yatay seyir ve düzeltmelerle karşılaşma olasılığı yüksek.

Teknik açıdan da 60 bin dolar civarı, geçmiş fiyat hareketleri ve işlem hacmi dağılımı dikkate alındığında ‘kuvvetli alıcı savunmasının’ bulunduğu bir alan olarak görülüyor. Buna karşın Coinbase Institutional, 82 bin doları ilk anlamlı direnç noktası olarak öne çıkarıyor. 82 bin dolar bölgesinde fiyatı dengeleyebilecek kadar güçlü bir gamma yapısı olmadığı için, bu seviyeye yaklaşılması halinde ‘direncin kolayca kırılmayabileceği’ değerlendiriliyor. Tersine, 60 bin doların aşağı yönlü kırılması durumunda, negatif gamma ortamında piyasa yapıcıların hedge işlemlerinin düşüş yönlü pozisyonları artırarak ‘satışı satışla besleyen’ bir tablo yaratabileceği yorumu yapılıyor.

On-chain veriler de piyasanın ‘savunma modunda’ olduğuna işaret ediyor. Analist Axel Adler Jr.(Axel Adler Jr.), Bitcoin(BTC) ‘gerçekleşmiş piyasa değeri (Realized Cap)’ verisinin iki aydır aralıksız gerilediğini belirtti. Geçen yıl Kasım ayındaki 1 trilyon 127 milyar dolarlık zirveden son dönemde yaklaşık 1 trilyon 94 milyar dolara inildi ve yaklaşık 33 milyar dolarlık bir düşüş yaşandı. Ayrıca 30 günlük gerçekleşmiş piyasa değeri net pozisyon değişimi (Realized Cap Net Position Change) halen negatif bölgede. Bu durum, piyasaya yeni para girişinden çok ‘sermaye çıkışının’ devam ettiğini gösteriyor.

Glassnode verileri de tabloyu destekliyor. ‘Gerçekleşmiş kâr/zarar oranı (Realized Profit/Loss Ratio)’nın 90 günlük hareketli ortalaması 1’in altına inmiş durumda. Bu da piyasada şu an daha çok ‘zararda satılan’ Bitcoin(BTC) olduğunu, kâr realizasyonlarının ise görece azaldığını ortaya koyuyor. Glassnode, benzer dönemlerin geçmişte de görüldüğünü ve bu tür evrelerin, piyasa likidite koşulları iyileşmeden önce aylarca sürebildiğini hatırlatıyor.

Kısa vadeli duyarlılık tarafında ise ayrışan bir tablo var. Santiment verilerine göre, Başkan Trump’ın Birliğin Durumu konuşmasının ardından X (eski Twitter), Reddit ve Telegram gibi platformlarda Bitcoin(BTC) için ‘boğa yönlü söylemler’ son dört haftanın en yüksek seviyesine çıktı. Aynı dönemde ‘ayı piyasasının bittiği’ yönündeki beklentiler de yeniden güç kazandı. Ancak Santiment, özellikle *perakende yatırımcı* iyimserliğinin bu derece artmasının, geçmişte çoğunlukla rallinin durakladığı veya soluklandığı dönemlerle çakıştığını hatırlatarak temkinli olunması gerektiğini vurguladı.

Sonuç olarak Bitcoin(BTC) piyasası, *psikolojik toparlanma* ile *yapısal baskıların* kesiştiği kırılgan bir aşamada bulunuyor. 60 bin dolar desteğinin korunamaması durumunda opsiyon piyasasındaki hedge mekanizmaları düşüşleri büyütebilir. Öte yandan trendin kalıcı biçimde yukarı dönmesi için 82 bin doların üzerinde istikrarlı seyir şart. Bu nedenle önümüzdeki dönemde, özellikle 60 bin ve 82 bin dolar çevresindeki fiyat mücadelesi, piyasanın yönünü belirleyen ana etken olarak öne çıkabilir.