Indiana’nın ‘Bitcoin Hakları Yasası’ kamu emeklilik fonlarına kripto ETF kapısını açıyor

İndiana eyaleti, kamu finans sistemine kripto parayı kurumsal düzeyde entegre edecek ‘Bitcoin Hakları Yasası’ olarak anılan 1042 sayılı Temsilciler Meclisi yasa tasarısını(HB 1042) önemli bir eşiğe getirdi. Tasarı eyalet meclisinin her iki kanadından da geçti ve artık yalnızca Vali Mike Braun(Mike Braun)’un imzasını bekliyor. Bu adım, özellikle *Bitcoin(BTC)* ve kriptoya maruziyeti kamu emeklilik fonlarına ‘doğrudan coin alımı’ yerine ‘düzenlenmiş ETF’ler üzerinden’ açması ve dijital varlık kullanıcıları için asgari ‘hak’ çerçevesi sunması nedeniyle dikkat çekiyor.

Indiana’daki düzenleme hayata geçerse, öğretmen, kamu çalışanı ve milletvekili emeklilik fonları gibi çeşitli kamu kaynaklı tasarruf programları, kripto paralara doğrudan yatırım yapmak zorunda kalmadan, düzenlenmiş kripto borsa yatırım fonları(ETF) üzerinden *dolaylı* kripto maruziyeti sağlayabilecek. Böylece eyalet, token’ları doğrudan saklamanın beraberinde getirdiği siber saldırı, saklama ve operasyonel riskleri üstlenmeden, ‘geleneksel finans’ kanalı içinden kripto piyasalarına bir giriş kapısı açmayı hedefliyor. *yorum: Bu model, “kriptoyu sevmeseniz bile ETF ile sınırlandırılmış, regüle bir çerçeve daha güvenli” argümanına dayanıyor.*

HB 1042; eyaletin yönettiği çeşitli programlarda ‘self-directed brokerage account’ olarak bilinen ‘kendi kendine yönlendirilen brokerlik hesapları’ açılmasını ve bu hesaplarda en az bir adet dijital varlık yatırım seçeneği bulunmasını şart koşuyor. Kapsama; öğretmen emeklilik fonları, kamu çalışanları emeklilik planları, milletvekili emeklilik programı ve eğitim tasarruf aracı niteliğindeki ‘Hoosier START 529’ planı da giriyor. Yine de sistem, katılımcıları kripto ETF’lerine zorlamıyor. Katılım tamamen ‘gönüllü’ kalacak; yani bireyler istedikleri takdirde portföylerinin belirli bir kısmını kripto ETF’lerine yönlendirecek. Bu aşamadan önce eyaletin; uygun görülen ürünleri onaylayacağı, uyum ve risk yönetimi altyapısını oluşturacağı ve emeklilik fonu yöneticilerinin de benzer hazırlıkları tamamlayacağı belirtiliyor.

Tasarıdaki bir diğer önemli nokta, Indiana dışındaki nitelikli yatırım fonlarının da Indiana’nın belirlediği çerçeve üzerinden kripto ETF’lerine varlık tahsis etmesinin önünün açılması. Bu hüküm, yasal altyapı tamamlandığında, eyalet sınırlarını aşan kurumsal katılımın artmasına zemin hazırlayabilir. *yorum: Böyle bir modeller zincirleme etkiyle, diğer eyalet fonlarını da benzer yapılara yöneltebilir.*

HB 1042 yalnızca yatırım tarafını değil, kripto kullanıcılarının günlük hayatındaki *haklar*ı da tanımlamaya çalışıyor. Tasarı; sınırlı istisnalar haricinde, kamu kurumlarının yasal dijital varlık faaliyetlerini ‘yasaklama’ veya ‘aşırı kısıtlama’ girişimlerine fren koyacak şekilde kaleme alınmış durumda. Buna göre eyalet sakinleri, yasal mal ve hizmet alışverişlerinde kripto para ile ödeme kabul etme hakkını sürdürebilecek ve dijital varlıklarını ‘self-custody’ yani kendi kendine saklama cüzdanlarında ya da donanım cüzdanlarında koruma hakkına açık biçimde sahip olacak. Aynı zamanda, eyalet yönetiminin kripto işlemlerine özel bir ‘ek vergi’ bindirmesinin önüne geçiliyor ve vergilendirme rejiminin diğer finansal işlemlerle uyumlu olması hedefleniyor.

Tasarıyı destekleyenler, bu maddelerin dijital varlık ekosistemine ‘hukuki netlik’ kazandırarak bireyler ve şirketler için belirsizliği azaltacağını savunuyor. Eleştiri cephesinde ise, kripto piyasalarındaki yüksek oynaklığın emeklilik tasarruflarına taşınabileceği uyarısı öne çıkıyor. Karşıtlar, kamu emeklilik fonları ve eğitim tasarruf planlarının kriptoyla ilişkilendirilmesinin, özellikle piyasa çalkantılarında siyasi ve toplumsal baskı yaratabileceğini dile getiriyor.

Indiana’nın adımı, *Bitcoin(BTC)* ve diğer kripto ETF’lerinin hızla yaygınlaştığı, emeklilik portföylerinde kripto varlıklara yer verilip verilmemesi konusundaki federal tartışmaların sürdüğü bir dönemde geliyor. Birçok eyalet farklı dijital varlık yasa tasarılarını masaya yatırmışken, HB 1042; eyalet bütçesi ve kamu kaynaklı yatırım fonları bağlamında kriptonun konumunu yeniden tanımlamaya yönelik somut bir hamle olarak öne çıkıyor. Tasarı, Indiana Temsilciler Meclisi üyesi Kyle Pierce(Kyle Pierce) tarafından sunuldu ve Temsilciler Meclisi’nin Senato değişikliklerini kabul etmesiyle yasama süreci teknik olarak tamamlandı.

Vali Braun’un imzasıyla yürürlüğe girmesi beklenen ‘Bitcoin Hakları Yasası’nın 1 Temmuz 2026’da (yerel saatle) uygulanmaya başlaması planlanıyor. Bu tarihten sonra eyalet kurumları ve emeklilik planı yöneticileri, tasarı hükümlerine uygun detaylı uygulama kurallarını ve ürün listelerini netleştirecek. Kripto endüstrisinde ise Indiana örneğinin diğer eyaletlerde bir ‘d domino etkisi’ yaratıp yaratmayacağı yakından izleniyor. Ancak kriptonun *mevzuata* girmesinin tek başına ‘piyasa istikrarı’ anlamına gelmediği de vurgulanıyor; bundan sonraki süreçte, özellikle kamu emeklilik fonları ve eğitim tasarruf hesapları için kurulacak ‘risk yönetimi’ mekanizmaları, bu hamlenin başarı ya da başarısızlığında belirleyici olacak gibi görünüyor.