Haberler 
Coin Bilgisi 
Hakkımızda 
American Bitcoin Corp.(ABTC), 2025 yılının 4’üncü çeyreğinde 59,5 milyon dolar (yaklaşık 852 milyar won) net zarar açıkladı. Gelirler 78,3 milyon dolara (yaklaşık 1 trilyon 121 milyar won) çıkarak bir önceki çeyreğe göre yüzde 22 artmasına rağmen, elde tutulan varlıklara uygulanan değer düşüklüğü, bilanço üzerinde baskı yarattı. Şirket, söz konusu verileri son dönem finansal sonuçları ve ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu(SEC) nezdinde yapılan 8-K formu bildirimi aracılığıyla duyurdu.
Trump ailesinin desteklediği Bitcoin(BTC) madencilik şirketi ABTC, 4’üncü çeyrek brüt kâr marjının yüzde 53 seviyesinde gerçekleştiğini bildirdi. Şirket, spot piyasada Bitcoin(BTC) satın almakla kıyaslandığında “yüzde 53 indirimli maliyetle” madencilik yaptığını vurguladı. Böylece, operasyonel tarafta “yüksek maliyet verimliliği” elde edildiği mesajı öne çıkarıldı.
Bununla birlikte, yıllık bazda dijital varlıklara ilişkin “nakit dışı zararlar”ın etkisiyle 2025 net zararı 153,2 milyon dolara (yaklaşık 2 trilyon 194 milyar won) yükseldi. Temel etken, elde tutulan Bitcoin(BTC) varlıklarındaki gerçeğe uygun değer düşüklüğü (markdown) oldu. Fiyat oynaklığının, muhasebe standartları gereği kâr/zarar hanesini doğrudan etkilediği ifade edildi.
Şirketin kurucu ortaklarından ve aynı zamanda baş strateji sorumlusu(CSO) olan Eric Trump(Eric Trump), 2025 yılı sonunda bilançoda 5.401 BTC tuttuklarını ve bu rakamın daha sonra “6.000 BTC’nin üzerine” çıktığını açıkladı. Eric Trump(Eric Trump), şirketin geçen yıl eylül ayında Nasdaq’ta gerçekleşen halka arzını da stratejik dönüm noktalarından biri olarak değerlendirdi.
ABTC, Bitcoin(BTC) biriktirme stratejisini desteklemek amacıyla 4’üncü çeyrekte borsada “atm (at-the-market)” hisse ihraç programı üzerinden 150,5 milyon dolar (yaklaşık 2 trilyon 155 milyar won) tutarında sermaye topladığını belirtti. Şirket, madencilik gelirleri ile sermaye piyasası fonlamasını birlikte kullanarak Bitcoin(BTC) stokunu büyüten bir yapı kurmuş durumda.
Madencilik performansına dair rakamlar da paylaşıldı. Şirket, yılın 2’nci çeyreğinin başından yıl sonuna kadar toplam 1.654 BTC üretti ve bunun 783 BTC’lik kısmı 4’üncü çeyrekte gerçekleşti. Yıl sonu itibarıyla elde tutulan 5.401 BTC’nin yaklaşık üçte birinin doğrudan madencilik faaliyetlerinden sağlandığı belirtildi.
Piyasadaki fiyatlama ise zayıf kaldı. Yahoo Finance verilerine göre, ABTC hissesi son 6 ayda yüzde 85 değer kaybetti. Gelir artışı ve madencilik tarafında “verimlilik” öne çıkarılsa da, “Bitcoin(BTC) ağırlıklı hazine yapısı” ile sert hisse fiyatı düşüşünün birleşmesi, yatırımcı tarafında kaygıyı artıran bir bileşim olarak yorumlanıyor.
yorum: Burada “Bitcoin(BTC) yoğunlaşmış hazine yapısı” ifadesi, bilançoda nakit ve diğer varlıklara kıyasla Bitcoin(BTC) ağırlığının yüksek olması nedeniyle, fiyat oynaklığının şirket değerlemesine doğrudan yansımasını ima ediyor.
Bu tablo, hem Bitcoin(BTC) madencilik hisselerinin genel baskı altında olduğu hem de Trump bağlantılı kripto projelerinin geri çekildiği bir dönemde ortaya çıktı. Bitcoin(BTC) varlık oranı yüksek ve hisse fiyatındaki düşüş oranı sert olan ABTC, “Trump ekosistemi” içinde stresin en net gözlendiği örneklerden biri olarak öne çıkıyor.
Trump ile ilişkilendirilen bir diğer proje World Liberty Financial(WLFI) tokeni ise 2025 yılı sonunda, ilk zirve seviyelerine kıyasla oldukça aşağıda bir fiyat aralığında işlem gördü. Dijital varlık piyasasında, “Trump trade” olarak adlandırılan temaya yönelik ilginin kademe kademe azaldığı, son düşüşler başlamadan önce bile beklentilerin sönümlendiği sinyali dikkat çekiyor.
Trump’ın marka adını taşıyan resmi Trump(TRUMP) meme tokenı da baskı altında. Haber yazıldığı sırada token fiyatı yaklaşık 3,50 dolar (yaklaşık 5.012 won) civarındaydı. Bu seviye, 2025 Ocak ayında görülen yaklaşık 44 dolarlık (yaklaşık 63.008 won) tüm zamanların en yüksek düzeyine göre yüzde 87’lik bir gerilemeye işaret ediyor.
Sektör genelinde ise “çıkar–tut” odaklı basit Bitcoin(BTC) madencilik modelinden uzaklaşma eğilimi hız kazanıyor. Büyük ölçekli madenciler dahi nakit akışını koruma ve iş alanlarını çeşitlendirme ihtiyacına odaklanırken, ABTC’nin Bitcoin(BTC) biriktirme stratejisini daha da sertleştirmesi, sektör ortalamasına göre ayrışan bir yaklaşım olarak öne çıkıyor.
Bitcoin(BTC) madencilik şirketi Marathon Digital(MARA), geçtiğimiz günlerde yapay zeka(AI) odaklı veri merkezi altyapısına açılan bir anlaşma açıkladı. Böylece, tamamen Bitcoin blok ödüllerine dayalı bir modelden, yüksek performanslı hesaplama(HPC) gelirlerinin de önemli rol oynayacağı hibrit bir yapıya doğru yönelmiş oldu. Aynı gün Bitdeer(BTDR), bilançodaki kalan tüm Bitcoin(BTC) varlıklarını tasfiye ederek hazine bakiyesini “0” seviyesine çekti ve token biriktirmekten ziyade likidite ve yeniden yatırıma öncelik vereceği mesajını verdi.
Hut 8 Mining(HUT) de yapay zeka tarafına kaynak kaydırma sürecinde, 4’üncü çeyrek için 279,7 milyon dolar (yaklaşık 4 trilyon 4 milyar won) net zarar açıkladı. Madencilik sektörünün yapısal bir dönüm noktasına girdiği bu ortamda, ABTC’nin “yoğun Bitcoin(BTC) tutma” stratejisi, yükseliş trendlerinde bir tür kaldıraç etkisi yaratabilecek olsa da, düşüş dönemlerinde fiyat oynaklığını doğrudan bilançoya taşımak anlamına geliyor. Bu da şirketin önümüzdeki dönemde, özellikle Bitcoin(BTC) fiyat döngülerine daha hassas hale gelmesine neden olabilir.
yorum: ABTC örneği, “Bitcoin(BTC) odaklı hazine” modelinin hem potansiyel kazançları hem de taşıdığı riskleri çıplak biçimde gösteriyor. Yükselişte getiriyi büyüten bu yaklaşım, düşüşte aynı oranda zararı büyütebilen çift taraflı bir kaldıraç işlevi görebiliyor.
Yorum 0