Morgan Stanley(MS), Dijital Varlık Tröst Bankası İçin OCC’ye Başvurdu: Kripto Saklama, Staking ve Spot İşlemlerde Yeni Hamle

Morgan Stanley(MS), ABD Para Birimi Denetleme Ofisi(OCC)’ne ‘dijital varlık tröst bankası’ kurmak için başvuru yaptı. Böylece geleneksel büyük bankaların, kripto varlık *saklama* altyapısını bizzat kurup kurumlar ve yüksek gelir grubu müşterilerin coin saklama talebini bankacılık sistemi içine çekme hamlesi ‘resmen’ hız kazanmış oldu.

27’sinde (yerel saatle) kamuya açıklanan başvuru dosyasına göre Morgan Stanley, ‘Morgan Stanley Digital Trust National Association(MSDTNA)’ isimli ulusal tröst bankasını kurarak, kripto varlık *saklama(custody)* hizmetini ana faaliyet alanı olarak konumlandırmak istiyor. Yeni yapı, Morgan Stanley Capital Management’ın yüzde 100 sahip olduğu tam bağlı ortaklık şeklinde tasarlandı.

Planlanan tröst bankası, müşterilerin dijital varlıklarını sadece güvenli şekilde saklamakla kalmayacak. Aynı zamanda yatırım stratejilerini desteklemek için token ‘alım, satım, takas (swap) ve transfer’ gibi yan hizmetleri de yürüteceğini bildirdi. Ayrıca *saklamacı* olarak ‘güven yükümlülüğü(fiduciary duty)’ çerçevesi altında ‘staking’ hizmeti verme seçeneğini de başvuruya ekledi. Bu adım, bankacılık sektörünün düzenlenmiş bir yapı içinde *saklama* ve *yatırım/işlem desteğini* birleştirmeye çalıştığını gösteriyor.

Yönetim kadrosu, Morgan Stanley’in mevcut bankacılık iştiraklerinden geliyor. John Ryan(John Ryan) yönetim kurulu başkanı ve CEO olarak atanırken, Chad Turner(Chad Turner) başkan, Amanda Kan(Amanda Kan) ise COO (chief operating officer) pozisyonunda yer aldı.

Morgan Stanley’in bu hamlesinin arka planında, *varlık yönetimi(Wealth Management)* müşterilerinden gelen talep bulunuyor. Banka, bugün müşterilerin kendi platformu ‘dışında’ tuttukları kripto varlıkların hacminin oldukça yüksek olduğunu tespit etti. Tröst bankasının faaliyete geçmesiyle, bu varlıkları düzenlenmiş bir çatı altında ‘in-house’ hale getirebileceğini düşünüyor. Müşteri tarafında ise bu model, dış borsalar veya bağımsız saklama kuruluşları kullanılırken ortaya çıkan operasyonel riskleri azaltabilecek bir alternatif sunuyor.

Piyasa ortamı da bu dönüşüm için daha uygun hale geliyor. Başkan Trump döneminde gevşeyen regülasyon atmosferinde, ABD’li büyük finans kurumları dijital varlık hizmetleri için ‘uyum odaklı(compliance-based) altyapı’ kurma hızını artırmış durumda. Rakipler arasında BNY Mellon(BK) ve State Street(STT) gibi devler kripto saklama kapasitelerini genişletirken, Morgan Stanley de bu kulvara net şekilde girmiş oldu.

Morgan Stanley, dijital varlık yol haritası kapsamında Bitcoin(BTC) teminatlı krediler ve *getiri(yield)* odaklı ürünler üzerinde de çalışıyor. Ayrıca çevrim içi aracı kurum platformu E*Trade üzerinden müşterilere önce ‘spot(현물) kripto para alım-satım’ imkanı açmayı, ardından kademeli olarak kendi saklama ve işlem altyapısını devreye almayı hedefliyor.

Morgan Stanley Dijital Varlıklar Başkanı Amy Oldenburg(Amy Oldenburg), başvurudan ayrı olarak yaptığı açıklamada, “üçüncü taraf teknolojiye bağımlılığı azaltıp, iç altyapı kurmak istediklerini” söyledi. *yorum* Bu yaklaşım, büyük bankaların çekirdek sistemleri bizzat kontrol etme isteğinin arttığını gösteriyor. Kurumsal dijital varlık pazarında rekabetin, önümüzdeki dönemde ‘teknoloji gücü, operasyonel kapasite ve regülasyon uyumu’ ekseninde yeniden şekillenebileceğine işaret ediyor. *yorum sonu*

Başvuru, Morgan Stanley’in dijital varlık organizasyonunu büyütmesiyle de paralel ilerliyor. GSR içerik sorumlusu Frank Chaparro(Frank Chaparro) tarafından ilk kez fark edilen LinkedIn ilanlarına göre banka, New York ofisinde ‘dijital varlık stratejisti’, ‘portföy aktivasyonu ve yönetişim lideri’ gibi üst düzey pozisyonlar dahil olmak üzere yeni ekipler kuruyor. Buna paralel olarak Dallas’ta *uyum(complience) görevlisi*, New York’ta *operasyon stratejisi direktörü* gibi rol tanımlarıyla denetim ve kontrol çerçevesini güçlendirecek işe alımlar da sürüyor.

Hizmet yelpazesi tarafında ise Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF(Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF, $BTC) artık Morgan Stanley platformu üzerinden işlem yapılabilir durumda. Böylece Morgan Stanley’in 7,4 trilyon dolar büyüklüğündeki danışmanlık altındaki varlıklar(AUM) ağına Bitcoin(BTC) odaklı bir ürün ‘resmen’ entegre edilmiş oldu. *yorum* Bu, geleneksel varlık yönetimi müşterilerinin regüle bir kanal üzerinden Bitcoin’e maruz kalmasını kolaylaştıran kritik bir eşik olarak görülüyor. *yorum sonu*

Wall Street’in önde gelen varlık yönetim oyuncularından biri olan Morgan Stanley’in, dijital varlık tröst bankası, spot alım-satım, saklama, staking ve ETF ayağını aynı anda genişletmesi; 2026’ya yaklaşırken ABD ana akım finans piyasasında kripto para talebinin daha hızlı şekilde ‘resmi’ finans sistemine taşınabileceğini gösteriyor. Ancak hizmetlerin tam olarak ne zaman devreye alınacağı ve kapsamının ne olacağı, OCC incelemesi ile ilerleyen dönemde netleşecek detaylı düzenleme takvimine bağlı olarak şekillenecek.