Bitcoin(BTC) hakimiyeti %58’e gerilerken kurumsal para Ethereum(ETH) ve altcoin’lere mi rotasyon yapıyor?

Bitcoin(BTC) 67.200 dolar civarında dar bir bantta yatay seyrini korurken, kripto para piyasasında ‘Bitcoin hakimiyeti’ belirgin şekilde zayıflıyor. Toplam piyasa değeri büyürken hâkimiyet oranının gerilemesi, piyasada kurumsal paranın ‘rotasyon’ halinde ekosistem içinde el değiştirdiği sinyali olarak okunuyor.

CoinGecko verilerine göre toplam kripto para piyasa değeri 2,38 trilyon doları aştı. Buna karşın Bitcoin hakimiyeti(dominance) %59’un altına inerek %58,82 seviyesine geriledi. Aynı zaman diliminde Ethereum(ETH) gece boyunca %1,1 yükselerek toparlanma sinyali verirken, Bitcoin ise zayıflayan işlem hacmi eşliğinde yatay sayılabilecek bir hareket sergiledi.

Bu tablo, ‘paranın piyasadan çıkmaktan çok ekosistem içinde yer değiştirdiği’ senaryosunu güçlendiriyor. Bir süredir Bitcoin’in sürüklediği rallinin temposu düşerken, Ethereum ve önde gelen altcoin’lere doğru ilginin kayabileceği yönünde görüşler artıyor.

Bitcoin hakimiyetinin %66 civarına kadar çıktığı 2025 ortalarındaki zirve bölgesine kıyasla, mevcut %58’ler bandı belirgin bir ‘soğuma’ya işaret ediyor. Bu durum, yatırımcı varlıklarının Bitcoin’de aşırı yoğunlaştığı dönemin ardından, giderek daha fazla ‘dağılım’ yaşandığı şeklinde yorumlanıyor.

Ethereum odaklı finans şirketi Bitmine’in başkanı Tom Lee(Tom Lee), son açıklamalarında bu tür ‘kademeli sıkışmanın’ sonunda ETH/BTC oranında keskin bir V tipi dönüşü tetikleyebileceğini savundu. Bitcoin rallisinin yavaşlaması halinde, düşüşü görece daha sert olmuş olan Ethereum’un ‘geri alma’ potansiyelinin yüksek olduğuna dikkat çekti.

Borsalardaki arz-talep dengesi de bu tabloyu destekler nitelikte. Son 24 saat içinde yaklaşık 31,6 milyon dolar tutarında Ethereum, merkezi borsalardan çekildi. Bu durum, piyasada işlem görebilir ‘ikincil arzı’ geçici olarak kısıtlayarak, kısa vadeli likiditeyi sıkıştırdı. ‘Hakimiyet düşüşü’ ile eş zamanlı görülen bu yerel arz daralmalarının, geçmişte de Ethereum’un ‘dekorrelasyon(çekirdek Bitcoin trendinden ayrışma)’ dönemlerinden önce sıkça gözlendiği ifade ediliyor.

Yine de altcoin rallisinin tamamen garanti olduğu söylenemiyor. Kyle Reidhead gibi bazı analistler, geleneksel finans varlıklarının on-chain taşınması(tokenizasyon) trendinin Ethereum’a avantaj sağladığını kabul etmekle birlikte, türev piyasalardaki yüksek fonlama oranlarına(funding) dikkat çekiyor. Bireysel yatırımcıların ‘uzun’ pozisyonlara aşırı yüklenmesi halinde, piyasanın kısa vadede ‘dip teyidi’ için biraz daha zamana ihtiyaç duyabileceği uyarısı yapılıyor.

Bitcoin(BTC) ise 64.000–72.000 dolar aralığında yüksek oynaklıklı yatay hareketini sürdürüyor. Yönsüz seyrin uzaması, piyasanın ‘aktif işlem hacmi’nin yavaş yavaş zayıflamasına yol açıyor. Buna karşılık, spot borsalardaki Bitcoin rezervlerinin(borsa bakiyeleri) gerilemeye devam etmesi dikkat çekiyor. Bu eğilim, orta-uzun vadede ‘arz şoku’ tartışmalarını destekleyen bir unsur olsa da, kısa vadede altcoin rotasyonu ile birleştiğinde Bitcoin fiyatında destek seviyelerinin test edilmesine neden olabilir.

Teknik görünümde, 66.500 dolar civarındaki desteğin korunması halinde 70.000 dolar ‘psikolojik direnç’ bölgesinin yeniden test edilebileceği öngörülüyor. Buna karşılık, altcoin’lere yönelim daha da güçlenir ve bu destek kırılırsa, yapının hızla zayıflayabileceği belirtiliyor. Böyle bir senaryoda 64.000 dolar ilk aşağı yönlü hedef, ardından 61.000 dolar civarındaki ‘kurumsal talep bölgesi’ bir sonraki savunma hattı olarak öne çıkıyor.

Piyasanın özellikle takip ettiği eşik ise Bitcoin hakimiyetinde %58 seviyesi. Bu bandın korunup korunmaması, Bitcoin fiyatının yatay bandın üstünü mü yoksa altını mı zorlayacağını belirleyen önemli bir gösterge olarak öne çıkıyor. 1 dolar=1493,90 won paritesine göre 67.000 dolar, yaklaşık 100,1 milyon won düzeyine denk geliyor.

Kurumsal sermayenin Ethereum tarafına doğru genişleme sinyalleri de güçleniyor. Coinglass verilerine göre geçen hafta çeşitli Ethereum ETF ürünlerine yaklaşık 20 milyon dolar net giriş oldu; bu girişlerde ağırlığı BlackRock, Grayscale ve Fidelity üstlendi. FalconX analiz ekibi, tokenizasyon alanındaki teknik üstünlük ve staking gibi ‘getiri üreten’ yapıların Ethereum’un yatırım cazibesini artırdığını, bu nedenle bir kısım fonun Bitcoin ETF’lerinden Ethereum ETF’lerine kayabileceğini belirtiyor.

Buna rağmen ‘kesin bir ayrışma’ için bazı koşulların sağlanması gerektiği vurgulanıyor. Analistlere göre ETH/BTC oranının, hacim artışıyla birlikte 0,035 seviyesini yukarı kırması halinde gerçek bir trend dönüşünden söz edilebilecek. Şu anda parite 0,02939 civarında işlem görüyor. Fiyat tarafında ise 2000 dolar seviyesi kısa vadeli eşik olarak izleniyor. 2000 doların üzerinde kalıcılık sağlanırsa yükseliş momentumu güçlenebilir; ancak oran 0,035’in altında kalır ve 2000 dolar da geri alınamazsa, mevcut hareketin ‘geçici bir tema’ olarak sönümlenmesi riski bulunuyor. Bu durumda 1800 doların bir sonraki önemli destek adayı olduğu dile getiriliyor.

Sonuç olarak, kritik soru işareti ‘Bitcoin hakimiyeti’nin %58’in altına doğru gerilemeye devam edip etmeyeceği. Bu seviyenin altına sarkma, piyasada ‘sermaye rotasyonu’nun hızlandığı ve bir sonraki döngüde lider varlığın değişebileceği yönündeki beklentileri güçlendirebilir. Buna karşılık Bitcoin’in yatay bandı yukarı kırması ve hakimiyetini toparlaması halinde, mevcut ‘altcoin lehine rota değişimi’ sınırlı kalabilir. Büyüyen bir piyasada Bitcoin’in payının düşmesi, ‘sonraki fazda bayrağı kimin devralacağına’ dair tartışmaları artırırken, önümüzdeki dönemde bu göstergelerdeki her oynaklık, fiyat dalgalanmalarını da beraberinde getirebilir.