Fed Belirsizliği ve Petrol Şoku Kriptoyu Vurdu: Bitcoin(BTC) ve Altkoinlerden Steiblkoinlere Kaçış Hızlandı

ABD Merkez Bankası(Fed) bir süre daha piyasaya belirgin bir ‘yukarı yönlü katalizör’ sunamayacağı sinyali verirken, kripto para piyasası yeniden riskten kaçış moduna geçti. Yatırımcılar yalnızca altkoinlerden değil, Bitcoin(BTC) pozisyonlarından da çıkıp ‘steiblkoin’lere (dolar değerine endeksli token’lar) yönelmeye başladı.

Fed, 18’inde (yerel saatle) politika faizini sabit tutarken metninde “belirsizliğin yüksek” olduğuna vurgu yaptı. Özellikle İran savaşının etkisiyle petrol fiyatları hızla yükseldikten sonra enflasyon ve büyüme dengesinin nasıl şekilleneceğine dair net bir yol haritası sunmadı. Piyasalar bunu “Fed yakın vadede yön gösteremeyecek” mesajı olarak yorumladı ve kripto paralar dahil genel olarak ‘riskli varlıklar’da iştah zayıfladı.

Bitcoin(BTC), 19’unda Asya işlemlerinde kısa süreliğine 70.000 dolar (yaklaşık 1 milyon 501 bin won) seviyesinin altına sarktı. Haber yazıldığı sırada Bitcoin(BTC) 70.240,69 dolar (yaklaşık 1 milyon 536 bin won) seviyesinde, son 24 saatte yüzde 4,92 düşüşteydi. Haftanın başında görülen 76.000 dolar (yaklaşık 1 milyon 1401 bin won) civarından gelen kâr realizasyonunun devam ettiği görülüyor. Ethereum(ETH) 2.177,57 dolar (yaklaşık 327 bin won) seviyesine gerilerken, Solana(SOL) ve Ripple(XRP) gibi diğer büyük kripto paralar da Bitcoin(BTC) ile birlikte satış baskısı altında kaldı. Piyasanın genelini yansıtan CoinDesk 20 endeksi de 2.055,04 puana inerek 24 saatte yüzde 4,66 düşüş kaydetti.

Dikkat çeken bir diğer nokta ise ‘Bitcoin dominansı’nın (toplam kripto para piyasa değerinde Bitcoin’in payı) bile gerilemiş olması. Bitcoin dominansı son 3 günde 59,4’ten 58,7’ye düştü. Piyasalar sarsıldığında genelde altkoinlerden Bitcoin(BTC)’e para akışı olur ve dominans artar. Bu kez ise Bitcoin(BTC) dahi ‘güvenli liman’ olarak görülmeyip fondan çıkış yaşandığı yönünde yorumlar yapılıyor.

Buna karşılık ‘steiblkoin’lere kaçış hızlandı. Dolar endeksli Tether(USDT) ve USD Coin(USDC)’in toplam piyasa değeri içindeki payı sırasıyla yüzde 7’den yüzde 7,76’ya, yüzde 3’ten yüzde 3,35’e yükseldi. Bu tablo, volatilite arttığında ‘nakit benzeri’ varlıklarda bekleme eğiliminin güçlendiğine işaret ediyor.

Bu eğilimin arka planında ‘petrol fiyatlarındaki sert oynaklık’ öne çıkıyor. Fed, para politikasının gidişatına ilişkin net bir sinyal veremezken, küresel finansal koşullar fiilen petrol fiyatlarındaki dalgalanmaya daha duyarlı hale geldi. ‘Hürmüz Boğazı’ndaki olası aksaklıkların enerji arzı tarafında belirsizliği büyütebileceği, ülkelerin enerji ithalat faturalarını zıplatabileceği ve bunun da yeniden enflasyon baskısı olarak geri dönebileceği endişesi yayılıyor.

On-chain ve türev işlemler verilerini takip eden analiz platformu Nansen, “Yüzeyde piyasada zirve korunuyormuş gibi görünse de, içeride yapı kırılgan” değerlendirmesinde bulundu. Nansen araştırma analisti Nikolai Søndergaard, “Tüm temalarda aynı piyasa yapısı tekrar ediyor, para son derece seçici biçimde hareket ediyor” dedi. Søndergaard, “Merkez bankaları artık kripto genelinde doğrudan bir yükseliş motoru olmaktan çıktı, kurumsal para da sadece piyasanın ‘çekirdek alanlarını’ destekliyor; riskli varlıkların geneline yayılmıyor” ifadesini kullandı. Ayrıca “Prediction market’ler kısa sürede yoğun ilgi çekse de likidite derinliği hâlâ yetersiz, altkoinler tarafında ise gerçek anlamda ‘risk iştahı’ yaratacak genişlik yok” yorumunu ekledi.

Geleneksel piyasalarda da ‘riskten kaçış’ sinyalleri dikkat çekti. Dolar Endeksi(DXY) 100 seviyesinin üzerinde tutunmaya ve tepki yükselişini sürdürmeye çalışırken, S&P 500 vadeli kontratları satış baskısı altında kaldı. ABD 10 yıllık Hazine tahvili faizi 6 baz puan artarak yüzde 4,26’ya çıktı. Bu durum, riskli varlıklar için ‘ağır’, dolar için ise ‘destekleyici’ bir bileşime işaret ediyor.

Aynı gün piyasayı etkileyen diğer başlıklar arasında ‘politika ve düzenleme’ ile ‘enerji jeopolitiği’ öne çıktı. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu(SEC)’nun, Nasdaq’ın ‘tokenleştirilmiş menkul kıymet’ (blokzincir tabanlı ihraç ve alım satıma konu olan menkul kıymetler) ticaretini destekleme hamlesine onay verdiği haberi gelse de, bu gelişme tek başına yatırımcı duyarlılığını pozitife çevirmeye yetmedi. Jeopolitik cephede ise Ortadoğu’daki enerji altyapısına yönelik saldırılar ve beraberinde gelen petrol rallisi sürerken, Başkan Trump’ın petrol fiyatlarının varil başına 116 doların üzerine çıkması sonrası tansiyonu düşürme çağrısı yaptığı yönünde dış basına yansıyan haberler gündemdeydi.

Teknik açıdan bakıldığında Bitcoin(BTC), şubat başından bu yana oluşan yükselen kanalın üst bandını test ettikten sonra geri çekilmiş durumda. Kanalın yukarı yönlü kırılması yeni bir ‘güçlü yükseliş’ sinyali olarak görülürken, alt banda sarkılması halinde ise orta vadeli düşüş trendinin yeniden gündeme gelmesi olası. Önümüzdeki günlerde Fed kaynaklı ‘politika belirsizliği’ ile petrol fiyatlarındaki oynaklığın birlikte seyretmesi bekleniyor. Bu süreçte ‘steiblkoin’ tercihi sürüp sürmeyeceği ve spot Bitcoin ETF’lerine giriş-çıkışların nasıl şekilleneceği, kripto piyasasının yönünü belirleyecek temel faktörler olarak öne çıkmış durumda.

Bugün kripto tarafında Walless(WAL) için Tusky kullanıcı verilerinin ‘son taşıma tarihi’ takvimde yer alıyor. Makro cephede ise ABD’de açıklanacak yeni işsizlik maaşı başvuruları (beklenti 215 bin), Philadelphia Fed imalat endeksi, yeni konut satışları ve Fed bilanço verileri yakından izlenecek. Son dönemde ‘petrol şoku’nun enflasyon beklentilerini hızla dalgalandırdığı ortamda, görece ‘küçük’ görülen verilerin bile riskli varlıklar üzerinde anında etkili olabileceği endişesi, piyasadaki temkinli havayı güçlendiriyor.