Arm Holdings(ARM), Cerebras ve Marvell(MRVL) satın alma görüşmelerini doğruladı

Arm Holdings(ARM), Cerebras ve Marvell Technology(MRVL) için satın alma görüşmelerini yürüttüğünü fiilen kabul etti. Yapay zeka sunucu CPU'larıyla doğrudan çip tedarikine giren şirket, tasarım lisansı odaklı iş modelinin ötesine geçiyor.

Arm Holdings CFO'su Jason Child(Jason Child), 17'sinde (yerel saatle) The Information'a verdiği röportajda "Bazen teklifler bize geliyor, bazen de kendimiz bir şeylere bakmak istiyoruz. Gözümüzü kulağımızı açık tutup çeşitli fırsatları incelemeye devam edeceğiz" dedi. Cerebras'a yönelik satın alma teklifi ve Marvell ile birleşme iddialarına ilişkin soruya ise "Büyük çaplı birleşme ve satın almalar kesinlikle elimizdeki yeteneklerden biri" yanıtını verdi. Child'ın sözleri, şirketin büyük ölçekli anlaşmaları da masada tuttuğunu gösteriyor.

Bloomberg, Mayıs ayında Arm Holdings ile SoftBank Grup'un(SoftBank Group) Cerebras'ın halka arzı öncesinde satın alma teklifi götürdüğünü ancak geri çevrildiğini yazmıştı. Cerebras, yapay zeka hesaplamasına özel çip geliştiren bir şirket; Marvell ise veri merkezi ve ağ çipleri alanında adı geçen bir ABD'li yarı iletken üreticisi.

Arm Holdings, SoftBank Grup'un kontrolündeki İngiliz çip tasarım şirketi. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na(SEC) sunulan yıllık raporda, SoftBank Grup'un 21 Mayıs 2026 itibarıyla Arm Holdings'in 922.733.999 adet adi hissesine, yani yüzde 86'lık paya sahip olduğu belirtildi.

SoftBank Grup Başkanı Masayoshi Son(Masayoshi Son), aynı zamanda Arm Holdings yönetim kurulu başkanlığını yürütüyor. Child, röportajda Son'un daha önce Graphcore(Graphcore) satın alımı sırasında Graphcore, SambaNova(SambaNova), Cerebras ve Groq(Groq) gibi özel yapay zeka işlemci şirketlerini de değerlendirme listesine aldığını bildiğini söyledi.

Arm Holdings'in mevcut iş modeli, akıllı telefon uygulama işlemcisi(AP) ve sunucu merkezi işlem birimi(CPU) tasarımlarını müşterilere lisanslayıp karşılığında telif alma esasına dayanıyor. Müşteriler kendi çiplerini tasarlarken veya ürettirirken Arm'ın komut mimarisini ve tasarım varlıklarını kullanıyor, şirket de bunun karşılığında ücret alıyor.

Bu model, üretim tesisi gerektirmediği için yüksek ölçeklenebilirlik sağlıyor. Buna karşılık doğrudan çip tedariki, tasarımın yanı sıra bellek temini, döküm (foundry) kapasitesi ayrılması ve müşteri teslimat yönetimini de beraberinde getiriyor.

Bu değişimin arkasında yapay zeka sunucu CPU işi var. Arm Holdings, Mart ayında kendi markasıyla AI sunucu CPU'ları satacağını duyurmuş, Meta(Meta) ve OpenAI(OpenAI)'yi müşteri olarak kazandığını açıklamıştı.

Şirketin son mali yıl geliri 4,9 milyar dolar oldu. Arm, 2027-2028 mali yıllarında yeni nesil çiplere yönelik müşteri talebinin 2 milyar doları aşacağını öngörüyor.

Child, "Silikonu fiilen tedarik etmek, tasarımı lisanslamaktan kesinlikle çok daha karmaşık" dedi. Fırsatın başlangıçta planlanandan daha büyük hale geldiğini, ancak bellek ve döküm tedarikinde kısıtların görünür olduğunu belirtti.

Child'ın işaret ettiği en büyük darboğaz bellek ve döküm kapasitesi. CFO, "bellek listenin en üstünde" diyerek TSMC'nin(TSMC) gofret üretim kapasitesini ve fiilen faaliyette olan ileri süreç fabrika sayısını kısıtlayıcı etken olarak gösterdi.

Arm Holdings, geçen yıl ağ girişimi DreamBig'i 265 milyon dolara satın alması gibi bugüne kadar görece küçük ölçekli anlaşmalarla sınırlı kaldı. Child'ın açıklamaları, şirketin küçük ölçekli satın alma eğilimini sürdürürken yapay zeka çip tedarik zincirindeki dönüşüm sürecinde büyük anlaşmaları da dışlamayacağı şeklinde yorumlanıyor.

Arm Holdings ADR'si 17'sinde (yerel saatle) Nasdaq'ta 271,4 dolardan kapandı. Yıl başından bu yana artış oranı yüzde 136,6 olarak kaydedildi; kapanış fiyatına göre piyasa değeri yaklaşık 290 milyar dolar seviyesinde. Marvell Technology ve Arm Holdings, daha önce de yarı iletken ve yapay zeka temalı hisseler arasında birlikte gündeme gelmişti.

Bu gelişme, Arm Holdings'in iş kapsamının tasarım lisanslamasından yapay zeka çip tedarikine ve satın alma değerlendirmelerine doğru genişlediğini gösteriyor. Cerebras veya Marvell ile fiilen bir anlaşmaya varılıp varılmayacağı henüz doğrulanmadı.

Bu gelişmenin Bitcoin(BTC) veya Ethereum(ETH) fiyatlarına yönelik bir etkisi ayrı bir gösterge olarak sunulmadı. Açıklamalar, kripto para fiyatlarından çok yapay zeka altyapısı ve yarı iletken tedarik zincirindeki dönüşümle ilgili.