Yüzde 16,7 düşürüldü: Hyundai(005380) hedef fiyatı, Kia(000270)’da yüzde 12

Hyundai(005380) ve Kia(000270)’nın hedef fiyatları sırasıyla yüzde 16,7 ve yüzde 12,0 düşürüldü. Küresel talepteki yavaşlama, üretimdeki aksama ve elektrikli araçlarda kızışan fiyat rekabetinin, iki şirketin kârlılığındaki toparlanmayı geciktirebileceği değerlendirildi.

20’sinde (yerel saatle) yayımlanan raporda Eugene Investment & Securities, Hyundai için hedef fiyatı 900 bin wondan 750 bin wona, Kia için ise 250 bin wondan 220 bin wona indirdi. Yonhap Haber Ajansı’na göre kurum, her iki hisse için de ‘Al’ tavsiyesini korudu.

Hyundai ve Kia’nın bir önceki günkü kapanış fiyatları sırasıyla 414 bin won ve 133 bin won olarak gerçekleşti. Yeni hedef fiyatlar bu seviyenin Hyundai’de yüzde 81,2, Kia’da ise yüzde 65,4 üzerinde bulunuyor.

Eugene Investment & Securities araştırmacısı Lee Jae-il (이재일), raporda "Hyundai, küresel talep yavaşlaması ve bir tedarikçide çıkan yangın kaynaklı üretim aksaması nedeniyle otomotiv segmentinde üst üste iki çeyrektir satış gelirinde daralma yaşadı" dedi. Değerlendirme, satışlarda toparlanma beklentisiyle üretim aksamasına dair endişeyi bir arada yansıtıyor.

Lee, yılın ikinci yarısında Avante (Elantra) ve Tucson’un yenilenen modellerinin, ayrıca Grandeur Hybrid’in satışlarda dönüşü sağlayabilecek unsurlar olduğunu belirtti. Buna karşılık, sendika ile yönetim arasındaki görüşmelerin gecikmesi nedeniyle üçüncü çeyrekte grev kaynaklı kayıpların birikebileceğine de dikkat çekti.

Hyundai’nin ikinci çeyrek sonuçlarında gelir artışı ile kâr düşüşü aynı anda görüldü. Şirket, 23 Temmuz’da (yerel saatle) konsolide bazda 49,2153 trilyon won gelir ve 2,8509 trilyon won faaliyet kârı açıkladığını duyurdu.

Gelir yıllık bazda yüzde 1,9 artarken faaliyet kârı yüzde 20,8 geriledi. Şirket ciro tarafında yerini korurken kârlılık üzerindeki baskı büyüdü.

Kia tarafında ise elektrikli araç kârlılığı öne çıkan konu oldu. Lee, "Şirket, Telluride hibrit (HEV) üretimini artırıp Sportage HEV’i Metaplant’ta üreterek yılın ikinci yarısında ABD pazarındaki hibrit satış hacmini büyütmeyi planlıyor" dedi.

Hibrit araç atağı, ABD pazarındaki satışları koruma amaçlı bir hamle olarak okunuyor. Ancak Çin menşeli elektrikli araçların küresel pazara girişiyle fiyat rekabetinin sertleşmesi, elektrikli araç satışlarındaki artışın kârlılığa yük getirebileceği yönünde değerlendirmelere de yol açtı.

İkinci çeyrek birleşik sonuçlarında da kârlılıktaki yavaşlama teyit edildi. Hyundai ve Kia’nın ikinci çeyrek toplam geliri yıllık yüzde 5,9 artışla 82,2523 trilyon wona ulaşırken, toplam faaliyet kârı yüzde 13,9 düşüşle 5,4794 trilyon wonda kaldı.

Yılın ilk yarısında birleşik faaliyet kârı, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 21,6 azalarak 10,1992 trilyon wona geriledi. Gelirdeki büyüme, maliyet ve fiyat rekabetinin getirdiği yükü tam olarak dengeleyemedi.

Kia’nın yıllık 10,2 trilyon wonluk faaliyet kârı hedefine ilişkin görüşler ise ayrıştı. Eugene Investment & Securities, mevcut kur koşullarında bu hedefin görece zorlayıcı olabileceğini belirtirken, satış garanti karşılıklarındaki iadeler ve hibrit araç ağırlığının artmasıyla hedefe ulaşmanın da mümkün olduğunu vurguladı.

Hedef fiyat, aracı kurumların şirket performansı ve değerleme hesaplarına dayanarak sunduğu bir analiz değeri. Gerçekleşen hisse fiyatı; bilanço açıklamaları, döviz kuru, sendika-yönetim görüşmeleri ve elektrikli araçlardaki fiyat rekabeti gibi çok sayıda değişkene göre farklılaşabilir.

Hyundai, 26 Ağustos’ta düzenleyeceği CEO Investor Day’de uzun vadeli sektör görünümünü ve yeni iş kollarına ilişkin planlarını paylaşacak. Piyasanın bir sonraki takip noktası, yılın ikinci yarısındaki yeni model satışları ile üçüncü çeyrekteki üretim aksamasının boyutu olacak.