Robinhood Chain'in gelir payı tartışması Solana(SOL) ve Arbitrum(ARB)'a sıçradı

Robinhood(HOOD) merkezli Robinhood Chain etrafındaki tartışma, basit bir gas ücreti yarışından çıkıp zincir gelirinin nasıl paylaşıldığı sorununa dönüştü. Mesele artık işlem ücretlerinin ne kadar düşük olduğu değil, blok zinciri altyapısının geliri nasıl ürettiği ve ekosistemle nasıl paylaştığı.

Robinhood, 1 Temmuz'da yaptığı resmi açıklamada Robinhood Chain'in herkese açık ana ağını devreye aldığını duyurdu. Şirket, zinciri Arbitrum(ARB) tabanlı, Ethereum(ETH) uyumlu bir katman 2 (layer 2) blok zinciri olarak tanıttı.

Robinhood Chain'in resmi belgelerine göre ağ, Ethereum üzerine kurulu bir Arbitrum katman 2 zinciri ve gas ücretinde 'native' token olarak ETH kullanıyor. Proje, tokenize edilmiş hisse senetleri ve reel varlıkları (RWA) zincir üstüne taşımak için bir çalışma ortamı sunmayı öne çıkarıyor.

Kamuoyuna yansıyan tartışma, Solana(SOL) kurucu ortağı Anatoly Yakovenko(Anatoly Yakovenko) ile Offchain Labs kurucu ortağı Steven Goldfeder(Steven Goldfeder)'in açıklamalarıyla büyüdü. Yakovenko, Robinhood'un Arbitrum'a ödediği yüzde 10'luk gelir payının, Solana(SOL) işlem ücretlerinin kat kat üzerinde olduğunu öne sürdü.

Goldfeder ise buna karşı çıktı; Robinhood'un Arbitrum'da zincir gelirinin büyük kısmını kendisinin aldığını ama Solana'da ağ ücretlerinden pay alamadığını söyledi. İki tarafın iddiaları da belirli bir token fiyat tahminiyle ilgili değil; asıl tartışma zincir operatörünün maliyeti ve geliri nereden karşıladığı üzerine.

Arbitrum Genişleme Programı'nın (AEP) şartlarına göre, Arbitrum One ya da Nova dışındaki bir ana zincire hesap kapatan (settle eden) zincirler, net zincir gelirinin yüzde 8'ini Arbitrum DAO'ya, yüzde 2'sini de geliştirici birliğine (developer guild) aktarmak zorunda. Yani 'Robinhood yüzde 90'ını alıyor' ifadesi, kullanıcıların ödediği toplam ücretin tamamı için değil, net zincir gelirinin paylaşımı için geçerli.

Solana'nın resmi ücret belgelerinde temel ücret, imza başına 5.000 lamport olarak belirleniyor ve bu tutar doğrulayıcılar (validator) ile yüzde 50-50 paylaşılıyor. Solana tarafının savunduğu mantık, düşük ağ maliyeti ile uygulama bazlı ücretlendirme imkanının birleşince Robinhood'un ayrı bir katman 2 kurmadan da benzer bir kullanıcı deneyimi sunabileceği yönünde.

BNB Chain büyüme birimi başkanı Nina Rong(Nina Rong), X'te 'gas ücretlerini daha da düşürmek artık blok zinciri sektörünün en öncelikli meselesi değil' görüşünü paylaştı. Rong'a göre sürdürülebilir bir iş modelinin getirisi, yeniden teknoloji geliştirmeye ve büyümeye aktarılmalı - yorum, düşük ücretin tek başına yeterli bir rekabet aracı olmadığına işaret ediyor.

Gerçek kullanım verileri de tartışmayı körükledi. CoinDesk'in 31 Ağustos'ta yayımladığı habere göre, Robinhood Chain üzerindeki uygulamalar 24 saatte 2,66 milyon dolar gelir elde etti; bunun yaklaşık yüzde 88'i GMGN, Pons ve Uniswap(UNI)'tan geldi.

Aynı haberde, 30 Ağustos'ta Robinhood Chain'in 5,52 milyon işlem gerçekleştirdiği ve merkeziyetsiz borsa (DEX) işlem hacminin yaklaşık 875 milyon dolara ulaştığı aktarıldı.

The Block, Arbitrum Vakfı'nın altı aylık raporuna dayanarak 2026'nın ilk yarısında Arbitrum DAO gelirinin 6,19 milyon dolar olduğunu yazdı. Robinhood Chain'in ana ağa geçtiği Temmuz ayında Arbitrum Genişleme Programı lisans ücreti 360 bin dolar oldu; bu da o ayki DAO gelirinin yüzde 35'ine denk geliyor.

Robinhood Chain başlangıçta tokenize hisse senetleri ve RWA'ya odaklanmayı hedeflemişti, ama kısa vadeli trafik ve gelir asıl olarak meme coin launchpad'lerinden ve işlem uygulamalarından geldi - yorum, bu durum Robinhood'un öne sürdüğü zincir üstü finans altyapısı vizyonuyla mevcut erken gelir kaynaklarının henüz tam örtüşmediğini gösteriyor.

Ağın erken dönem aktivitesi zaten birden fazla veriyle doğrulanmış durumda. DefiLlama, 7 Eylül 2026 itibarıyla Robinhood Chain'in toplam kilitli değerini (TVL) 908,65 milyon dolar olarak gösteriyor. Aynı tarihte 24 saatlik DEX işlem hacmi 1,368 milyar dolara ulaştı.

DefiLlama'nın 7 Eylül 2026 verilerine göre Robinhood Chain'in 24 saatlik zincir geliri 2,61 milyon dolar, uygulama geliri ise 4,21 milyon dolar olarak kaydedildi. Ancak zincir geliri ile uygulama geliri farklı ölçütler olduğu için bu iki rakam aynı cümlede doğrudan kıyaslanamaz.

Tartışmanın kökeninde, Robinhood Chain'in Arbitrum teknolojisini kullanırken net zincir gelirinin bir kısmını geri veren bir model seçmiş olması yatıyor. Solana tarafı düşük temel ücretleri ve uygulama bazlı ücretlendirme potansiyelini öne çıkarırken, BNB Chain'den gelen açıklama da maliyet düşürmenin tek başına blok zinciri rekabetini açıklamaya yetmediği yönünde bir bakış ekledi.