Yüzde 104,39 getiri! Farkı çip ağırlığı yarattı

Yüksek temettülü borsa yatırım fonlarının (ETF) son 1 yıllık getirisi, ürünlerin içerdiği hisseler ve yönetim stratejisine göre büyük farklılık gösterdi. Temettü oranı farkı yüzde 2-3 puan iken getiri farkı yüzde 80 puanı aştı.

ETF Check, 4 Eylül itibarıyla 'KoAct Temettü Büyüme Aktif' fonunun son 1 yıllık getirisinin yüzde 104,39 olarak kaydedildiğini açıkladı. 'TIME Kore Plus Temettü Aktif' fonu da yüzde 93,75 getiri elde etti. Her iki ürünün yıllık temettü oranı da yüzde 7 seviyesindeydi.

Buna karşılık 'SOL Kore Yüksek Temettü' fonunun yıllık temettü oranı yüzde 4,84 iken son 1 yıllık getirisi yalnızca yüzde 19,13'te kaldı. Bu durum, yüksek temettü oranının getiriyle aynı yönde hareket etmediğini ortaya koyuyor.

Temettü oranı yüzde 4 seviyesinde birbirine yakın olan pasif ETF'lerde de performans farkı görüldü. 'KODEX Yüksek Temettü Hisseleri' fonunun yıllık temettü oranı ve son 1 yıllık getirisi sırasıyla yüzde 4,07 ve yüzde 45,41 oldu. 'PLUS Yüksek Temettü Hisseleri' fonu ise yüzde 4,04 ve yüzde 38,04 kaydetti.

'PLUS Kendi Hisse Geri Alımlı Yüksek Temettü' fonunun son 1 yıllık getirisi yüzde 36,88 oldu. 'TIGER Kore Temettü Dow Jones' fonu yüzde 34,74, 'TIGER KOSPI Yüksek Temettü' fonu yüzde 33,28, 'KIWOOM Kore Yüksek Temettü' fonu ise yüzde 26,58 getiri sağladı.

ETF Check, ürünler arasındaki hisse kompozisyonu ve yönetim yaklaşımı farklarının getiri makasını etkilediğini belirtti. Şu anda temettü verimi yüksek hisseleri ağırlıklı olarak barındıran ürünlerle, temettü büyüme potansiyeli ve hisse fiyatı yükseliş beklentisini birlikte değerlendiren ürünlerin kompozisyonu birbirinden farklıydı.

Aktif yönetilen ETF'ler piyasa koşullarına göre içerdikleri hisseleri ve ağırlıklarını ayarlayabiliyor. Bu yapıda fon yöneticisinin kararları ve öne çıkan hisse grupları ürün performansını doğrudan etkiliyor.

Bu örnekte çip (yarı iletken) ağırlığını artıran temettü ETF'leri görece daha yüksek getiri sağladı. Yarı iletken ETF ürün tasarımının gemi inşa, savunma ve finans gibi sektörlere genişlediği eğilimle birlikte, temettü odaklı ürünlerde de çip hisselerinin ağırlığı performans farkını oluşturan etkenlerden biri olarak öne çıktı.

'KoAct Temettü Büyüme Aktif' fonunun en yüksek ağırlığa sahip hissesi, yüzde 22,41 payla Samsung Electronics imtiyazlı hissesi (Samsung Electronics Preferred) oldu. SK Hynix'in payı da yüzde 21,67'ye ulaştı. İlk 10 hisse arasında yaklaşık yarısı çip ve ilgili sektör hisselerinden oluştu.

1 yıl önceki kompozisyonla kıyaslandığında portföy değişimi de büyük oldu. O dönem üst sıradaki hisseler yüzde 7,11 ile Hyundai Motor, yüzde 5,93 ile DB Insurance, yüzde 4,82 ile Korea Financial Holdings gibi geleneksel temettü hisseleriydi. Şu anda ise büyük çip hisselerinin ağırlığı belirgin şekilde arttı.

'TIME Kore Plus Temettü Aktif' fonu da Samsung Electronics ve SK Hynix ağırlığını artırdı. İki hissenin toplam payı 1 yıl önce yüzde 14,94 iken şu anda yüzde 33,20'ye yükselerek 18,26 puan arttı.

Aktif ETF'ler, belirli bir endeksi birebir kopyalayan pasif ETF'lerden farklı olarak fon yöneticisinin kararına göre hisse ve ağırlıkları ayarlıyor. Bu nedenle aynı kategorideki ürünler arasında bile içerilen hisselerin fiyat hareketine ve yönetim kararlarına bağlı olarak performans farkı büyüyebiliyor.

Bu durum, Kosdaq'ta aktif yönetilen ETF'lerin performansının çip ağırlığına göre farklılaştığı örnekle de örtüşüyor. Yüksek temettülü ETF'lerde de yalnızca ürün adı veya temettü oranına bakarak gerçek performans yapısını değerlendirmenin zor olduğu anlamına geliyor.

Yüksek temettülü ETF'lerin yıllık temettü oranı dağıtılan tutar seviyesini gösteren bir gösterge olsa da, ETF getirisine içerdiği hisselerin fiyat dalgalanması ve yönetim stratejisi de yansıyor. Bu nedenle ürünleri karşılaştırırken temettü oranıyla birlikte içerilen hisseler, çip ağırlığı ve aktif ya da pasif yönetim biçiminin de birlikte incelenmesi gerekiyor.