Korean Air'in 3. çeyrek karında yüzde 210,2 artış tahmini: 488,7 milyar won

Korean Air(003490)'ın üçüncü çeyrek konsolide operasyon karının 488,7 milyar won'a ulaşarak geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 210,2 artması bekleniyor. Yolcu ve kargo talebindeki eş zamanlı iyileşmenin, şirketin operasyonel performansını toparlayacağı değerlendiriliyor.

Mirae Asset Securities(006800), bu ayın 8'inde (yerel saatle) yayımladığı raporda Korean Air için hedef fiyatını 33.000 won'dan 37.000 won'a yükseltti ve 'al' tavsiyesini korudu.

Şirketin üçüncü çeyrek konsolide gelirinin de geçen yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 20,5 artışla 7,2595 trilyon won'a çıkması öngörülüyor. Operasyon kar marjının ise geçen yılın aynı dönemine göre 4,1 puan yükselerek yüzde 6,7'ye ulaşması bekleniyor.

Yolcu tarafında yaz sezonu yoğun dönem etkisinin sonuçlara yansıyacağı tahmin ediliyor. Uluslararası hatlarda ücretli yolcu-kilometre (RPK) göstergesinin geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 8,3, ortalama bilet fiyatının ise yüzde 9,1 artması bekleniyor.

RPK, bir havayolunun ücretli yolcu taşıyarak kat ettiği mesafelerin toplamını ifade eden ve yolcu talebi ile taşımacılık performansını gösteren bir gösterge olarak kullanılıyor. Kargo taşımacılık hacminin de geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 4,4 artarak bir önceki çeyreğe kıyasla iyileşmesi öngörülüyor.

Je-hyun Ryu, Mirae Asset Securities analisti, 'birleşme sonrası özkaynak karlılığı (ROE) iyileşme patikası ve kargo segmentinin yapısal karlılığı dikkate alındığında değerleme seviyesinde yukarı yönlü bir güncelleme mümkün görünüyor' dedi. Bu açıklama, birleşme sonrası karlılık artışı ile kargo işinin istikrarının şirket değerlemesine yansıyabileceğine işaret ediyor.

Ryu, 'savaş kaynaklı transit yolcu talebindeki güçlenme ile yarı iletken ve yapay zeka(AI) sanayi ürünleri ağırlıklı yüksek katma değerli talep aynı anda etkili oluyor' dedi. Yolcu tarafındaki yoğun sezon ile yarı iletken ve yapay zeka ile ilişkili kargo talebi, performans iyileşmesinin öne çıkan unsurları olarak gösteriliyor.

Asiana Havayolları(020560) ile birleşme sürecinin yıl sonuna kadar tamamlanması bekleniyor. Sürecin sonuçlanmasının ardından dördüncü çeyrekten itibaren çakışan hatların düzenlenmesi, uçak filosunun yeniden dağıtılması ve mil puanlarının birleştirilmesi gibi entegrasyon çalışmalarının sırayla yürütülmesi planlanıyor.

Ryu, Mirae Asset Securities'in 8'inde yayımladığı raporda 'kur istikrarı ve kargo yoğun sezonuyla oluşan performans momentumuna, mega taşıyıcı kurulma beklentisinin de eklenmesiyle hisse senedinde ek bir toparlanma görülebilir' değerlendirmesinde bulundu. Bu öngörü Mirae Asset Securities'in 8'inde sunduğu analize dayanıyor; gerçek birleşme tamamlanma zamanı ve entegrasyon çalışmalarının seyrine göre değişebilir.

Mirae Asset Securities, üçüncü çeyrek performans toparlanması ile birleşme sonrası entegrasyon etkilerini birlikte yansıtarak hedef fiyatını güncelledi. Asiana Havayolları ile birleşme sürecinin yıl sonuna kadar tamamlanıp tamamlanmayacağı ve sonrasında hat, uçak filosu ile mil puanı entegrasyonunun plana uygun ilerleyip ilerlemeyeceği, bundan sonra izlenecek konular arasında yer alıyor.