VLCC navlunu 970.635 dolara çıktı: Suudi petrol boru hattı yeniden açılsa da arz baskısı sürüyor

Suudi Arabistan, 10 Eylül'deki drone saldırısının ardından durdurduğu Doğu-Batı petrol boru hattını 22 Eylül'de yeniden açtı. Ancak küresel ham petrol piyasasındaki arz baskısı devam ediyor. Kızıldeniz'deki riskler nedeniyle büyük tankerlerin rotalarını değiştirmesi, VLCC navlunlarını rekor seviyeye taşırken ABD'deki orta distilat stoklarına ilişkin baskı da sürüyor.

Reuters, Suudi Arabistan'ın boru hattını yeniden devreye aldığını ancak başlangıçta düşük hızda çalıştırdığını bildirdi. Yenbu Limanı'ndan ihracatın ne zaman başlayacağı ve tam akış kapasitesine ne zaman dönüleceği ise henüz netleşmedi. Bu nedenle yeniden çalıştırma, ham petrol arzının hemen normale döndüğü anlamına gelmiyor.

Doğu-Batı petrol boru hattı, Suudi Arabistan'ın doğusundaki sahalardan çıkan ham petrolü Basra Körfezi ve Hürmüz Boğazı'ndan geçirmeden Kızıldeniz kıyısındaki Yenbu Limanı'na taşıyor. Suudi Arabistan Enerji Bakanlığı, Riyad ve Medine bölgelerinde 11 Eylül'de düzenlenen saldırıların ardından güvenliği sağlamak amacıyla hattın kapatıldığını açıkladı.

Saldırıda yaralananlar olurken acil müdahale ekipleri güvenlik kontrollerine başladı. Suudi Arabistan'ın boru hattını durdurma süreci daha önce haberleştirilmişti; son gelişmeyle birlikte kısmi yeniden çalıştırma aşamasına geçildiği görüldü.

Boru hattının devreye alınmasına rağmen Suudi Arabistan menşeli petrolün Asya'ya normal şekilde ulaşmasının önünde taşımacılık sorunu bulunuyor. Kızıldeniz'deki Babülmendep Boğazı çevresindeki riskler nedeniyle gemiler daha uzun rotalara yöneliyor. Bu durum seyir mesafesini ve nakliye maliyetlerini artırıyor.

S&P Global, scrubber bulunmayan ve çevre standartları daha düşük VLCC'lerin küresel navlun endeksinin 16 Eylül'de günlük 970.635 dolarla (yaklaşık 1,33559 milyar won) tüm zamanların en yüksek seviyesine çıktığını hesapladı. Navlun 1 Eylül'de 519.041 dolar (yaklaşık 714,20 milyon won), 20 Temmuz'da ise 283.635 dolar (yaklaşık 390,28 milyon won) seviyesindeydi.

S&P Global, büyük tankerlerin Babülmendep Boğazı'ndan kaçınmasının ve artan taşıma mesafesinin navlunlardaki yükselişi tetiklediğini belirtti. Navlunların yükselmesi, aynı miktardaki ham petrolün piyasaya ulaşma maliyetini ve fiili arz miktarını etkileyebilir.

Suudi Arabistan'ın Asya'ya gönderdiği ham petrolün Süveyş Kanalı'ndan veya Mısır'daki Sümed (SUMED) boru hattından geçen kısmı ağustosta yüzde 58'e ulaştı. Bu oran temmuzdaki yüzde 5 seviyesinin oldukça üzerinde bulunuyor ve Kızıldeniz rotasından kaçınan taşımacılığın arttığını gösteriyor.

Süveyş Kanalı ve Sümed boru hattı, Suudi ham petrolünün Hürmüz Boğazı'ndan geçmeden Asya'ya ulaştırılmasında kullanılan alternatif güzergâhlar arasında yer alıyor. Ancak bu rotalar, taşıma mesafesini ve ihtiyaç duyulan tanker sayısını artırabiliyor.

Rafine ürün piyasasındaki baskı da devam ediyor. ABD Enerji Bilgi İdaresi (EIA), eylül ayındaki kısa vadeli enerji görünümünde ABD orta distilat stoklarının eylülde 100 milyon varilin altına ineceğini öngördü. Stokların 2026 sonu ve 2027'nin büyük bölümünde de 2021-2025 dönemindeki beş yıllık ortalamanın en düşük seviyesinin altında kalması bekleniyor.

EIA, stoklardaki düşüşün nedenleri arasında Orta Doğu, Rusya ve Çin'den rafine ürün arzının azalmasını ve ABD ihracatındaki artışı gösterdi. Orta distilat; dizel ve kalorifer yakıtı gibi rafine ürünleri kapsıyor. Stok seviyesi, ham petrolün rafine edilmesinden sonra piyasada kalan arz esnekliğini gösteren göstergelerden biri.

EIA, alternatif güzergâhların kullanılması ve Hürmüz Boğazı'ndaki akışın toparlanmasıyla Orta Doğu'nun ham petrol üretimi ve ihracatının kademeli olarak artabileceğini belirtti. Bununla birlikte Orta Doğu'daki ihracat kısıtlamalarının yıl sonuna kadar sürebileceği ve ham petrol üretiminin 2027'nin ikinci çeyreğine kadar çatışma öncesi ortalamanın altında kalabileceği değerlendirildi.

Bu görünüm 3 Eylül verileri esas alınarak hazırlandığı için 22 Eylül'deki boru hattı yeniden açılışını ve sonrasında Orta Doğu'da yaşanan değişimleri tam olarak yansıtmayabilir. EIA ayrıca ABD dizel fiyatları üzerindeki baskının sonbahardaki rafineri bakımları ve tarımsal yakıt talebindeki artışla güçlenebileceğini açıkladı.

Piyasa katılımcılarının petrol fiyatlarına ilişkin beklentileri ise farklılaşıyor. Polymarket'te ham petrolün yıl sonuna kadar tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmasına yönelik tahmin piyasasında bu olasılık 30 Eylül'e kadar yüzde 0, 31 Aralık'a kadar yüzde 11 olarak gösterildi. Ancak bu oranlar resmi petrol fiyatı tahmini değil, piyasadaki katılımcıların değerlendirmesini yansıtıyor.

Yeniden çalıştırmanın gerçek etkisi, boru hattının normal akış kapasitesine dönüp dönmeyeceğine, Yenbu Limanı'ndaki ihracat miktarına, Kızıldeniz rotasındaki seyir riskine ve VLCC navlunlarının gerileyip gerilemeyeceğine bağlı olacak. Suudi Arabistan'ın taşımacılık ağı normale dönse bile gemilerin rota değiştirmesi sürerse küresel ham petrol piyasasındaki arz baskısı bir süre daha devam edebilir.