ABD ofis CMBS gecikme oranı yüzde 12,16’ya yükseldi; ocak zirvesinin altında kaldı

ABD’de ofis kredilerine dayalı ticari gayrimenkul ipoteğine dayalı menkul kıymetlerin (CMBS) gecikme oranı, Eylül 2026’da yüzde 12,16’ya yükseldi. Oran, ocakta kaydedilen yüzde 12,34’lük zirvenin altında kaldı.

Trepp, 2 Ekim’de yayımladığı eylül raporunda toplam CMBS gecikme oranının bir önceki aya göre 17 baz puan artarak yüzde 8,02’ye çıktığını bildirdi. Ofis segmentindeki oran ise 16 baz puan yükseldi. Gecikmeye yeni giren beş büyük tek varlıklı kredi, toplam orandaki artışın önemli bölümünü oluşturdu.

Yeni gecikmeye giren krediler arasında en büyüğü, Los Angeles’taki sekiz ofis ve stüdyo mülkünü teminat gösteren 1,1 milyar dolarlık (yaklaşık 1,4773 milyar won) krediydi. Houston’daki bir ofis kompleksini teminat gösteren 470 milyon dolarlık (yaklaşık 631,1 milyon won) kredi de öne çıkan örnekler arasında yer aldı.

Ofis segmentindeki yüzde 12,16’lık oran ile toplam CMBS’deki yüzde 8,02’lik oran farklı kredi gruplarını kapsıyor. Aylık artışta, büyük ölçekli münferit kredilerin durumundaki değişiklikler etkili oldu.

Wolf Street, eylül ayındaki ofis gecikme oranını yuvarlayarak yüzde 12,2 olarak aktardı ve bunun küresel finans krizi dönemindeki zirveden 1,5 puan yüksek olduğunu bildirdi. Ancak Trepp’in eylül verisi yüzde 12,16. Finansal kriz dönemine ait karşılaştırmanın hangi ölçüte dayandığı doğrulanmadığından bu kıyas kesinleşmiş bir bilgi olarak değerlendirilemiyor.

Oran, TokenPost’un ağustos ayında ofis CMBS gecikme oranını yüzde 12,00 olarak bildirmesinden bir ay sonra 0,16 puan arttı. CMBS, ticari gayrimenkul kredilerinin bir araya getirilmesiyle ihraç edilen menkul kıymetlerden oluşuyor.

Trepp’in eylül vadelerine ilişkin ayrı analizinde, o ay vadesi gelen CMBS kredilerinin bakiyesi 2,74 milyar dolardı (yaklaşık 3,6798 milyar won). Bu kredi grubunun yüzde 50,56’sında borç getirisi yüzde 8’in, yüzde 26,96’sında ise yüzde 6’nın altındaydı. Gösterge yalnızca eylül ayında vadesi gelen kredileri kapsıyor; bu nedenle ofis segmentinin genel gecikme oranıyla aynı ölçüt üzerinden karşılaştırılamıyor.