Haberler 
Coin Bilgisi 
Hakkımızda 
Kalshi’nin kombine sözleşmelerinde taker’ların birikimli zararı 1 milyar 4 milyon dolara (yaklaşık 1 trilyon 349 milyar 400 milyon won) ulaştı. Bu tutarın yaklaşık 400 milyon doları (yaklaşık 537 milyar 600 milyon won) ücretlerden oluşuyor.
Tahmin piyasası işlemlerini analiz eden InGame, 3 Kasım’da yayımladığı analizde kombine sözleşmeler piyasaya sunulduğundan bu yana oluşan birikimli kâr ve zararı hesapladı. Kalshi bu ürünü Eylül 2025’te kullanıma açtı.
Hesaplamaya, mevcut emirlerle eşleşerek işlemi anında gerçekleştiren taker’lar dahil edildi. Bu nedenle rakam, Kalshi’deki tüm kullanıcıların veya bütün sözleşmelerin uğradığı zararı göstermiyor.
Kombine sözleşmeler, birden fazla sonucu tek bir sözleşmede bir araya getiriyor. Taker’ın karşı tarafında, sözleşmenin işlem görebilmesi için fiyat sunan piyasa yapıcıları bulunuyor.
InGame, kombine sözleşmelerde piyasa yapıcılığı hizmetinin Kalshi uygulamasında veya internet sitesinde sunulmadığını, piyasa yapıcılarının çoğunlukla profesyonel ve kurumsal işlemciler olduğunu belirtti. Bu nedenle sözleşmelerin işlem hacmiyle taker’ların fiilen yatırdığı tutarı birbirinden ayırmak gerekiyor.
Kombine sözleşmelerin nominal işlem hacmi 165,6 milyar dolara (yaklaşık 222 trilyon 566 milyar 400 milyon won) ulaşırken taker’ların birikimli bahis tutarı 7,1 milyar dolar (yaklaşık 9 trilyon 542 milyar 400 milyon won) oldu. İşlem hacmi, taker’ların ve piyasa yapıcılarının tutarlarını birlikte içeriyor.
InGame, oranları yüksek kombine sözleşmelerde düşük bahis tutarlarının bile nominal işlem hacmini büyük ölçüde artırabileceğini açıkladı. Bu nedenle yalnızca işlem hacmine bakarak kullanıcıların fiilen yatırdığı tutarı veya kâr ve zararını belirlemek güç.
Ücretler hariç tutulduğunda taker’ların işlem kaynaklı zararı 608,9 milyon dolardı (yaklaşık 818 milyar 400 milyon won). Buna yaklaşık 400 milyon dolarlık ücretler eklenince birikimli zarar 1 milyar doları aştı.
31 Ekim ve 1 Kasım’da taker’lar yaklaşık 200 milyon dolar (yaklaşık 268 milyar 800 milyon won) yatırdı ve 17 milyon dolardan fazla (228 milyar wonun üzerinde) kaybetti. InGame’in hesaplamasına göre bu zarar, birikimli toplamı 1 milyar doların üzerine taşıdı.
2026 NFL sezonunun başlamasından sonraki sekiz haftada oluşan zarar, birikimli zararın neredeyse yarısını oluşturdu. Kombine sözleşme zararlarının önemli bir bölümü son dönemdeki Amerikan futbolu sezonunda gerçekleşti.
Kombine sözleşmeler Eylül 2025’in başında deneme amaçlı kullanıma açıldı, aynı ayın sonunda ise mobil kullanıcıların geneline sunuldu. InGame’in hesaplamasına göre taker zararı Ocak 2026’da 20 milyon doları (yaklaşık 26 milyar 880 milyon won) aştı, nisanda ise 100 milyon dolara (yaklaşık 134 milyar 400 milyon won) ulaştı.
Sözleşmelerin vade dolmadan kapatıldığı işlemler de birikimli zarara dahil edildi. InGame, bütün sözleşmeler nihai uzlaşmaya kadar tutulmuş olsaydı zararın 862 milyon doların (yaklaşık 1 trilyon 158 milyar 500 milyon won) biraz altında kalacağını hesapladı.
Vade öncesi kapatma işlemlerinden kaynaklanan ek zarar 141,8 milyon dolardı (yaklaşık 190 milyar 600 milyon won). Bu tutar, açıklanan birikimli zarara zaten dahil.
Piyasa yapıcılarının kâr ve zararı taker’larınkiyle ters yönde hareket etti. Piyasa yapıcıları ücretler hariç 608,9 milyon dolar (yaklaşık 818 milyar 400 milyon won) kazandı; bu tutar, taker’ların işlemlerden kaynaklanan zararına eşit.
Kalshi, 20 Ağustos’tan itibaren piyasa yapıcılarından da kombine sözleşme ücreti almaya başladı. Bu tarihten sonra piyasa yapıcılarının ödediği ücretler 88,9 milyon dolara (yaklaşık 119 milyar 500 milyon won), ücretler düşüldükten sonraki birikimli kârları ise 519,8 milyon dolara (yaklaşık 698 milyar 600 milyon won) ulaştı.
InGame, Polymarket’in ABD sürümü ve DKeX’te de kombine sözleşme taker’larının bahis tutarlarının bir bölümünü kaybettiğini, kayıp oranlarının Kalshi’den yüksek olduğunu bildirdi. Bu, üç platformun birikimli zarar tutarlarının doğrudan karşılaştırıldığı anlamına gelmiyor.
InGame’in verilerine göre kombine sözleşmeler tarihsel olarak çoğunlukla sporla ilgili ürünlerden oluştu. Ekimde spor dışı ve karma sözleşmelerin işlem hacmi, toplam kombine sözleşme hacmi olan 57 milyar doların (yaklaşık 76 trilyon 608 milyar won) yaklaşık yüzde 1’iydi. Saf spor dışı sözleşmelerin hacmi 356,9 milyon dolar (yaklaşık 479 milyar 700 milyon won), spor ve spor dışı unsurları birleştiren sözleşmelerin hacmi ise 259,6 milyon dolar (yaklaşık 348 milyar 900 milyon won) oldu.
TokenPost daha önce Kalshi’nin kombine sözleşmelerinin günlük işlem hacminin yaklaşık yüzde 70’ini iki gün üst üste oluşturduğunu bildirmişti. InGame’in bu analizi, işlem hacminden ayrı olarak taker’ların fiilen yatırdığı tutarı ve kâr-zararını hesapladı.
Yorum 0