Bitcoin(BTC) madencilik kârlılığı düşüyor: Fiyatta düzeltme sinyali mi?

Bitcoin(BTC), 26’sında kısa süreliğine 91.950 dolara kadar yükseldi. Ancak piyasada teknik bir dönüşüm noktasına gelindiği yönündeki analizler dikkat çekerken, *madencilik kârlılığındaki düşüş* ve madencilerin maruz kaldığı yüksek maliyet baskıları nedeniyle Bitcoin fiyatlarında *kısa vadeli bir düzeltme* olabileceği değerlendiriliyor.

Kripto analiz şirketi Capriole Investments’a göre, Bitcoin’in ortalama madencilik maliyeti 83.873 dolar iken, yalnızca elektrik giderine dayalı üretim maliyeti ise 67.099 dolar seviyesinde. Şu anki piyasa fiyatı bu seviyelerin biraz üzerinde olsa da, madencilik kârlılığı ciddi şekilde azalmış durumda.

Bitcoin madencilerinin satış fiyatı ortalama 87.979 dolar olarak hesaplanırken, bu rakam sadece %4,9’luk bir *kâr marjına* denk geliyor. Bu, mevcut döngüdeki en düşük oranlardan biri olarak öne çıkıyor. Hash oranı (madencilik zorluğu) tarihi zirvelerde seyrederken, hash fiyatı (hesaplama gücü başına gelir) hızla düşüyor. Bu durum bazı verimsiz madencilerin piyasadan çekilmesine neden olabilir.

Buna karşın uzmanlar, madencilik kârlılığındaki düşüşün mutlaka olumsuz olarak değerlendirilmemesi gerektiği görüşünde. Düşük verimle faaliyet gösteren madencilerin piyasadan elenmesi, genel zorluk seviyesinin azalmasına yol açabilir ve bu da *arz üzerindeki baskıyı azaltarak fiyatların istikrar kazanmasına* katkı sağlayabilir. Geçmişte benzer dönemlerde Bitcoin’in güçlü bir fiyat tabanı oluşturarak uzun vadeli yükselişlere giriş yaptığı da biliniyor.

Öte yandan, önemli bir zincir üstü veri olan *Dinamik NVT oranının* dip seviyenin de altına gerilemesi, geçmişte boğa piyasalarına geçişi önceleyen evrelerde sıkça gözlemlenen bir işaret olarak yorumlanıyor. Bu oran genellikle uzun vadeli alım fırsatlarının habercisi olsa da, son bir piyasa düzeltmesinin daha yaşanabileceği bir evrede bulunulduğunu da gösteriyor.

Tüm bu gelişmeler ışığında Bitcoin’in madencilik maliyeti seviyesinin üzerinde tutunup istikrarlı bir destek oluşturup oluşturamayacağı, yıl sonuna yaklaşırken piyasadaki *ana izleme noktalarından biri* haline gelmiş durumda.