Bitcoin(BTC) spot ETF’lerinde 410 milyon dolarlık çıkış: Standard Chartered hedefi düşürdü, piyasada ‘kısa vadeli düşüş, orta vadeli toparlanma’ senaryosu öne çıkıyor

Bitcoin(BTC) spot ETF’lerinden 4억 1,040만 dolar(yaklaşık 5,931억 won) çıkış yaşanmasıyla, haftanın başındaki güçlü alım dalgası bir günde tersine döndü. Aynı gün Standard Chartered’ın 2026 Bitcoin hedef fiyatını aşağı çekmesi, kurumsal yatırımcıların iştahının aynı anda soğuduğuna işaret ediyor. Ekim’de AUM(‘운용자산’) zirvesini gören Bitcoin ETF piyasası, şimdi dördüncü ardışık ‘순유출’ haftasının eşiğinde bulunuyor.

ABD Bitcoin spot ETF’leri, 13’ünde (yerel saatle) bir günde 4억 1,040만 dolar(약 5,931억 원) ‘순유출’ kaydetti. Veri sağlayıcısı SoSoValue’ya göre, böylece bu haftaki kümülatif çıkış 3억 7,510만 dolar(약 5,420억 원) seviyesine genişledi. Eğer hafta sonundan önceki son işlem günü olan Cuma günü güçlü bir ‘자금 유입’ görülmezse, ABD Bitcoin spot ETF’leri için art arda 4 hafta ‘순유출’ gibi olumsuz bir tablo netleşecek. Bu ETF’lerin ‘운용자산(AUM)’ büyüklüğü şu anda yaklaşık 800억 dolar(약 11조 5,600억 원) civarında; bu rakam, 2025 Ekim’inde neredeyse 1,700억 dolar(약 24조 5,650억 원) ile görülen zirvenin neredeyse yarısına inildiğini gösteriyor.

Standard Chartered “Bitcoin, önce 50,000 dolara kadar açık”

Standard Chartered, aynı gün yayımladığı raporda 2026 yılı Bitcoin hedefini 150,000 dolardan 100,000 dolara düşürdü. Banka, ‘단기’ görünümde aşağı yönü daha olası görüyor ve Bitcoin’in 50,000 dolar(약 7,225만 원) bandına kadar geri çekildikten sonra ancak bir ‘회복 국면’i başlatabileceği uyarısında bulunuyor. Standard Chartered, “Önümüzdeki birkaç ay içinde ek bir ‘가격 투매’ görmeyi bekliyoruz” diyerek Bitcoin için olası ‘저점’ bölgesini 50,000 dolar, Ethereum(ETH) için ise 1,400 dolar(약 2,023만 원) civarı olarak işaretliyor. Banka bununla birlikte, bu bölge test edildikten sonra yıl sonuna kadar bir ‘반등’ sürecinin öne çıkabileceği notunu da ekliyor.

Rapora göre Standard Chartered, Bitcoin yıl sonu fiyatını 100,000 dolar, Ethereum yıl sonu fiyatını ise 4,000 dolar(약 5,780만 원) seviyesinde öngörüyor. Böylece banka, ‘단기 하락 리스크’ ve ‘중기 상승 가능성’i aynı anda masada tutan bir senaryo çiziyor.

Solana ETF yalnız başına ‘순유입’ yaşadı… Bitcoin, Ethereum, Ripple ETF’leri rüzgâra karşı

Bitcoin spot ETF tarafında işlem gören 11 ürünün tamamında aynı gün ‘매도세’ yoğunlaştı. Farside verilerine göre, BlackRock’ın iShares Bitcoin Trust ETF’si(IBIT) ile Fidelity’nin Wise Origin Bitcoin Fund’ı sırasıyla 1억 5,760만 dolar(약 2,278억 원) ve 1억 410만 dolar(약 1,503억 원) ‘순유출’ ile en sert darbe alan iki ürün oldu. Sektörün ‘투톱’ ürünlerinden aynı anda para çıkışı yaşanması, kurumsal ve yüksek hacimli yatırımcıların ‘단기’ risk algısının hızlı biçimde ‘보수적’ tarafa kaydığını gösteriyor.

Ethereum ETF tarafında da tablo farklı değildi. Sadece bir günde 1억 1,310만 dolar(약 1,634억 원) çıkış yaşanırken, bu haftaki kümülatif ‘순유출’ büyüklüğü 1억 7,140만 dolar(약 2,477억 원) seviyesine ulaştı. Eğilim bu şekilde sürerse, Ethereum ETF’leri için de Bitcoin’de olduğu gibi 4 hafta üst üste ‘자금 이탈’i kaçınılmaz görünüyor.

Ripple(XRP) ETF ise 2월 3일 이후 ilk kez 640만 dolar(약 93억 원) ‘순유출’ kaydetti. Görece istikrarlı ‘수급’을 koruyan XRP ETF’nin bile ‘매도 전환’ göstermesi, piyasa genelinde ‘위험회피 심리’ güçlenmesinin bir diğer göstergesi olarak öne çıkıyor.

Ters yönde hareket eden tek büyük ürün ise Solana(SOL) ETF oldu. Aynı gün Solana ETF’sine 270만 dolar(약 39억 원) ‘순유입’ gerçekleşti ve başlıca kripto para ETF’leri arasında para girişi gören tek ürün olarak ayrıştı. Bitcoin ve Ethereum, Ripple ETF’lerinden eşzamanlı ‘이탈’ sürerken Solana ETF’ye yönelik bu ‘선별적 유입’, yatırımcıların belirli ‘알트코인’ler için ‘성장’ ve ‘회복 가능성’i hâlâ yüksek gördüğüne dair sinyal olarak okunuyor.

“극단적 베어장은 henüz değil”… CryptoQuant, Bitcoin ‘바닥선’i 55,000 dolar olarak veriyor

Standard Chartered’ın aşağı yönlü revizyonu, piyasada bir süredir dillendirilen “Bitcoin 60,000 dolar ‘붕괴’ ihtimali” ile aynı çizgide duruyor. On-chain analiz platformu CryptoQuant, yakın tarihli raporunda Bitcoin’in ‘실현가(Realized Price·piyasa katılımcılarının ortalama maliyeti)’ seviyesinin yaklaşık 55,000 dolar(약 7,948만 원) bandında konumlandığını ve bu ‘지지선’in henüz test edilmediğini vurguladı.

CryptoQuant, “Bitcoin için nihai ‘베어마킷 바닥’ bugün itibarıyla yaklaşık 55,000 dolar civarında” değerlendirmesini yaparken, “Piyasa döngüsü göstergelerimiz hâlâ ‘극단적 베어’ bölgesine girmedi; şu an sadece ‘단순 베어’ aşamasındayız” ifadesini kullandı. Şirketin ‘불-베어 마켓 사이클 인디케이터’ göstergesi, geçmiş döngülerde dip oluşmadan hemen önce ‘극단적 베어’ bölgesine girme eğilimi göstermişti; mevcut döngüde ise bu eşik henüz aşılmış değil.

Bu tablo, geleneksel ‘약세 döngüsü’ taban bölgesine ulaşmak için hem zamana hem de fiyatta yeni bir ‘더 깊은 조정’e ihtiyaç olabileceğini ima ediyor. CryptoQuant, “Tarihsel olarak Bitcoin ‘베어마킷’in gerçek dip noktası, uzun vadeli yatırımcıların(LTH) yüzde 30–40 arası ‘손실’을 göğüslediği aralıklarda oluştu” derken, “Şu anda LTH’ler daha çok ‘손익분기점’ civarında satış yapıyor; piyasanın tamamen ‘리셋’ olması için ek bir ‘하방 조정’ gerekebilir” uyarısını da yaptı.

Bitcoin 66,000 dolar bandını savunuyor… ETF ve on-chain sinyaller hâlâ ‘조정 우세’ diyor

CoinGecko verilerine göre Bitcoin, 13’ü itibarıyla yaklaşık 66,000 dolar(약 9,547만 원) seviyesinde işlem gördü ve gün içinde zaman zaman 65,250 dolar(약 9,434만 원) seviyesine kadar geri çekildi. Fiyat grafiği tek başına bakıldığında, zirveye göre sağlıklı bir ‘조정’ görüntüsü sunsa da ETF tarafındaki ‘자금 흐름’ ve on-chain verilerle birlikte değerlendirildiğinde ‘단기 하락 압력’in hâlâ baskın olduğuna dair işaretler ağır basıyor.

Standard Chartered, Bitcoin ve Ethereum’un sırasıyla 50,000 dolar ve 1,400 dolar bölgelerini test ettikten sonra ‘회복세’ye geçeceğini öngörüyor. CryptoQuant ise ‘실현가’ ve ‘장기 보유자 손실률’ verilerini temel alarak 55,000 dolar bandını “bu döngü için ‘바닥선’” olarak işaretliyor. Sayısal beklentiler arasında fark olsa da her iki kurum da “단기 추가 하락, 중기 반등” senaryosunu paylaşıyor ve bu çerçeve, mevcut piyasa için önemli bir ‘참고축’ oluşturuyor.

Uzun vadeye bakıldığında, Bitcoin ETF’lerinin toplam ‘운용자산’ büyüklüğü hâlâ 800억 dolar civarında seyrediyor ve uzun vadeli yatırımcılarda ‘투매(capитulation)’ olarak tanımlanabilecek panik satışlar henüz belirginleşmiş değil. Bu durum, kurumsal ve ‘장기 투자자’ların, kısa vadeli ‘조정 국면’i sürse bile Bitcoin ve Ethereum, Solana gibi büyük varlıkların ‘장기 성장 가능성’ini koruduğu görüşünde olduklarına işaret ediyor.

ETF tarafındaki ‘자금 유출’, on-chain göstergelerden gelen uyarılar ve küresel yatırım bankalarının aşağı yönlü revizyonları birleşince, Bitcoin piyasasında ‘변동성’ ve ‘불확실lik’in bir süre daha yüksek kalma ihtimali artıyor. Ancak mevcut ‘조정’in hangi fiyat bandında tamamlanacağı ve yeni bir ‘상승 사이클’in başlangıç noktasını nerede kuracağı, 2026’ya giden yolda Bitcoin ve Ethereum’un, ayrıca Solana gibi başlıca kripto paraların ‘중장기 궤적’ini yeniden şekillendirecek gibi görünüyor.