Güney Kore, 2027’de Tokenlaştırılmış Devlet Tahvili ve CBDC Altyapısı İçin Pilot Başlatıyor

한국 hükümeti, 2027’de kurumlar arası kullanım için tasarlanan merkez bankası dijital parası ‘CBDC’ altyapısına bağlı ‘kelime’ formatında yazılır ‘tokenlaştırılmış devlet tahvili’ pilotunu hayata geçirmeye hazırlanıyor. Böylece devlet tahvillerinin tokenlaştırılması, basit bir fikir olmaktan çıkıp resmî hükümet takvimine girmiş oldu.

Hükümet, 13’ünde (yerel saatle) açıkladığı ‘2026 yılı ikinci yarısı ekonomik büyüme stratejisi’nde bu plana yer verdi. Plana göre Kore Merkez Bankası(BOK), CBDC altyapısının diğer blokzincirlerle ‘kelime’ formatında yazılır birlikte çalışabilirliğini araştıracak. Amaç, dış dağıtık defterler ile merkez bankasının izinli sistemini teknik olarak birbirine bağlayıp bağlayamayacağını test etmek. ‘yorum’ Bu yaklaşım, kamusal ve özel altyapıların kademeli entegrasyonunu hedefleyen küresel eğilimle uyumlu görünüyor.

Planlanan çalışma, kurumlar arası ödemeler için tasarlanan toptan CBDC’nin sadece dijital bir ödeme aracı olmanın ötesine geçip geçemeyeceğini, aynı zamanda bir ‘kelime’ formatında yazılır sermaye piyasası altyapısı olarak kullanılabilirliğini de ölçmeyi hedefliyor. Ancak hükümet şu aşamada hangi tür devlet tahvillerinin kapsama gireceğini, pilotun büyüklüğünü, hangi kurumların katılacağını açıklamadı. Ayrıca pilotun ihraç aşamasından itibaren tüm yaşam döngüsünü kapsayıp kapsamayacağı, sadece ikincil piyasa işlemlerine mi odaklanacağı, yoksa yalnızca mutabakat ve takas adımını mı test edeceği de netleştirilmedi.

Devlet tahvillerinin tokenlaştırılması fikri, 1’inde (yerel saatle) Avrupa Merkez Bankası(ECB) Merkez Bankacılığı Forumu’nda Kore Merkez Bankası Başkanı Lee Chang-yong(Lee Chang-yong) tarafından açıkça gündeme getirildi. Lee, devlet tahvilini tokenlaştırma alanında “kelime” formatında yazılır büyük ödül olarak niteledi ve tokenlaştırılmış devlet tahvilleri, toptan merkez bankası parası ve tokenlaştırılmış mevduatların tek bir defter üzerinde birleştirildiği bir vizyon sundu. Gözlemcilere göre bu, Kore Merkez Bankası’nın yürüttüğü ‘kelime’ formatında yazılır “Proje Han Nehri”nin genişletilmiş bir versiyonu olarak okunuyor.

Hükümet, söz konusu planı daha geniş bir ‘kelime’ formatında yazılır blokzincir ekonomisi stratejisinin parçası olarak konumlandırıyor. 2026 yılının ikinci yarısında büyük ölçekli saha testleri, dijital varlık ve blokzincir teknolojisi geliştirme projelerini destekleyecek ilave tedbirlerin açıklanacağı belirtildi. Aynı zamanda blokzincir girişimleri ve ‘kelime’ formatında yazılır stablecoin ekosistemi için düzenleyici çerçevenin güncellenmesi de planlanıyor. ‘yorum’ Bu paket, Kore’nin kendini bölgesel bir dijital finans ve blokzincir merkezi olarak konumlandırma isteğinin işareti olarak okunuyor.

Kore Merkez Bankası ise uyarılarını da net biçimde ortaya koyuyor. Banka, işlem hızının ve kesintisiz işleyişin yüksek olduğu bir ödeme yapısının, finansal stresi geleneksel sistemlere kıyasla daha hızlı yayabileceğini vurguladı. Akıllı sözleşmeler, likidite yönetimi ve veri ‘kelime’ formatında yazılır oracle’ları gibi bileşenlerden kaynaklanabilecek operasyonel ve piyasa risklerine dikkat çekildi. Ayrıca ‘Proje Han Nehri’ kapsamında geliştirilen dijital defter ile mevcut ödeme ve mutabakat sistemleri arasında şu anda ‘kelime’ formatında yazılır gerçek zamanlı bir bağlantı bulunmaması, testlerin kapsamını sınırlayan temel bir eksiklik olarak işaret edildi.

Tokenlaştırılmış devlet tahvili pilotu, 2027 Şubat’ında yürürlüğe girmesi beklenen ‘kelime’ formatında yazılır token menkul kıymet piyasası mevzuatıyla da örtüşüyor. İlgili yasa değişikliğiyle dağıtık defterler, resmî menkul kıymet kayıt sistemi olarak tanınacak ve hisse senetleri, tahviller, para piyasası araçları gibi varlıkların tokenlaştırılmış menkul kıymetler şeklinde ihraç ve alım satımı mümkün hale gelecek. Dolar karşısında won kurunun 1 dolar başına 1.495 won seviyesine yükseldiği bir dönemde, Kore’nin blokzincir ve dijital varlık düzenlemelerini aynı anda hızlandırması, ‘kelime’ formatında yazılır finansal altyapının dönüşüm sürecini de beklenenden daha hızlı tetikleyebileceği yönünde yorumlara neden oluyor.