Cisco(CSCO) hisseleri bilanço sonrası yüzde 4 geriledi, yıllık AI siparişi 9,3 milyar dolara çıktı

Cisco(Cisco Systems, CSCO), piyasa beklentilerinin üzerinde çeyreklik sonuçlar ve 9,3 milyar dolarlık yıllık yapay zeka (AI) altyapısı sipariş hacmi açıklamasına rağmen borsa kapanış sonrası işlemlerde yüzde 4 değer kaybetti. Analistler, AI talebindeki büyümenin gölgede kaldığını ve düşen brüt kâr marjının öne çıktığını belirtiyor.

Cisco, 12'sinde 2026 mali yılının dördüncü çeyreğinde 17,25 milyar dolar gelir, ABD genel kabul görmüş muhasebe standartlarına (GAAP) göre 3,86 milyar dolar net kâr ve düzeltilmiş hisse başına kazanç (EPS) olarak 1,22 dolar elde ettiğini duyurdu. Ürün gelirleri ise bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 24 arttı.

AI altyapısı siparişleri çeyrekte 4 milyar dolar, yıllık bazda ise 9,3 milyar dolar olarak kaydedildi. Çeyreklik sipariş tutarı, yıllık toplamın yüzde 43'ünü oluşturdu.

The Wall Street Journal, Cisco'nun düzeltilmiş EPS rakamının analist beklentisi olan 1,17 doları aştığını aktardı. Gelir de piyasa beklentisi olan 16,84 milyar doların 410 milyon dolar üzerinde gerçekleşti.

Şirket, 2027 mali yılı için 72,22-73,4 milyar dolar gelir beklentisi paylaştı. Düzeltilmiş EPS öngörüsü ise 5,05-5,11 dolar aralığında belirlendi.

İçinde bulunulan çeyrek için gelir tahmini 18-18,2 milyar dolar olarak açıklandı. Yani hem geçmiş sonuçlar hem de şirketin verdiği gelecek dönem tahmini piyasa beklentisinin üzerinde kaldı.

Buna karşın hisse fiyatı, sonuçların tersi yönde hareket etti. Barron's, bilanço açıklamasının ardından Cisco hissesinin borsa kapanış sonrası işlemlerde yüzde 4 gerilediğini bildirdi.

Kapanış sonrası düşüş oranı, veri toplama zamanına göre farklılık gösterdi. The Times, hissenin 118,50 dolara gerileyerek yüzde 4,1 kaybettiğini yazarken, MarketWatch düşüşü yaklaşık yüzde 5 olarak kaydetti.

Kârlılık göstergeleri de zayıfladı. MarketWatch, Cisco'nun brüt kâr marjının yüzde 66,3'e indiğini, bir önceki yılın aynı döneminde bu oranın yüzde 68,4 olduğunu, yani 2,1 puan gerilediğini aktardı.

Brüt kâr marjı, gelirden ürün ve hizmet sunumu için katlanılan maliyetin çıkarılmasıyla bulunan kârın gelire oranını gösteriyor. Gelir artsa bile bu oranın düşmesi, maliyet baskısının büyüdüğü şeklinde yorumlanabiliyor.

Cisco, önceki çeyreklerden bu yana AI altyapısı hedeflerini yukarı yönlü güncelliyordu. Şirket, 13 Mayıs'ta 2026 mali yılı AI altyapısı sipariş hedefini 5 milyar dolardan 9 milyar dolara çıkarmıştı.

Beklenen AI gelir tahmini de 3 milyar dolardan 4 milyar dolara yükseltilmişti. Bu kez açıklanan 9,3 milyar dolarlık yıllık AI sipariş rakamı, yükseltilmiş hedefin 300 milyon dolar üzerinde gerçekleşti.

Cisco, 2 Haziran'da 'Cisco Cloud Control' ve AgenticOps adlı ürünleri tanıttı. Şirket bu adımla AI ajanlarını ağ ve güvenlik operasyonlarıyla birleştirerek AI altyapısı iş kolunu genişletmeyi hedefliyor.

Aynı gün CoreWeave(CRWV) ve Super Micro Computer(SMCI) gibi AI altyapısıyla bağlantılı hisseler yükseliş kaydetti. AI şirketlerinin bilançoları ABD teknoloji hisselerinin genel seyrine yansırken, Cisco güçlü sonuçlara rağmen farklı bir fiyat hareketi sergiledi.

AI altyapısı siparişleri sözleşmeye bağlanmış talebi gösteriyor ancak aynı tutarın hemen gelir ve kâra dönüştüğü anlamına gelmiyor. Cisco'nun içinde bulunulan çeyrek için verdiği gelir tahmini 18-18,2 milyar dolar seviyesinde.