865 milyon dolarlık ETF girişine rağmen Bitcoin haftada sadece %2,08 yükseldi

ABD merkezli spot Bitcoin(BTC) borsa yatırım fonları (ETF'ler), 3-7 Ağustos haftasında piyasaya yeni arz edilen Bitcoin miktarının dört katından fazlasını satın aldı, fakat BTC fiyatı bu dönemde yalnızca %2,08 değer kazanabildi. Analistler, kurumsal şirketlerin elden çıkardığı Bitcoin'lerin ve belirli fiyat aralıklarında biriken arzın ETF talebini kısmen dengelediğini belirtiyor.

CryptoPotato'nun haberine göre, ABD'deki spot Bitcoin ETF'leri 3-7 Ağustos arasında beş işlem günü boyunca kesintisiz net giriş kaydetti. Bu süre zarfında toplam net giriş 865,3 milyon dolara ulaştı.

Bitfinex, 'Bitfinex Alpha' adlı piyasa raporunda ETF'lerin söz konusu dönemde yaklaşık 13.300 BTC emdiğini aktardı. Aynı hafta ağda madencilik yoluyla üretilen yeni arz ise yalnızca 3.150 BTC civarında kaldı; bu da ETF'lerin satın aldığı miktarın dörtte birinden bile azdı.

Spot Bitcoin ETF'leri, yatırımcıların BTC'yi doğrudan cüzdanlarında saklamadan, aracı kurum hesapları üzerinden fiyat hareketlerine maruz kalmasını sağlayan ürünler. Fona net para girişi olması fon yöneticilerinin spot piyasadan alım yapmasına yol açabilir, ancak bu veri tek başına, mevcut sahiplerin satışlarını da kapsayan toplam arz-talep dengesini yansıtmıyor.

BlackRock'un(BLK) iShares Bitcoin Trust'ı (IBIT) ve Fidelity'nin Wise Origin Bitcoin Fund'ı (FBTC), haftalık girişin büyük bölümünü oluşturdu. ETF üzerinden gelen kurumsal talebin toparlanmasıyla Bitcoin, 62.000-65.000 dolar bandının üst sınırına doğru hareket etti.

Fiyat tepkisi ise ABD hisse senedi piyasasına kıyasla daha zayıf kaldı. Aynı hafta S&P 500 endeksi %3,58 yükselirken, Bitcoin'in artışı %2,08'de kaldı.

Analiz, sınırlı fiyat tepkisinin arkasındaki nedenler arasında ETF dışından gelen satış baskısını gösteriyor.

Bu satışlardan biri, kurumsal Bitcoin yatırımcısı Strategy'den(MSTR) geldi. Şirket, ortalama 63.957 dolardan 1.638 BTC satarak yaklaşık 104,73 milyon dolar elde etti.

Strategy, satıştan elde edilen geliri imtiyazlı hisse temettü ödemeleri ve indirimli fiyattan hisse geri alımı için kullandığını açıkladı. ETF'ler Bitcoin satın alırken, şirketin hazine tarafında tam tersi yönde bir işlem gerçekleşmiş oldu.

Zincir üstü verilerde fiyat aralıklarına göre dağılan Bitcoin varlıkları da arz baskısı unsuru olarak öne çıktı. Bitfinex, 'edinim maliyeti' 62.000-65.000 dolar aralığında olan Bitcoin miktarının yaklaşık 1,79 milyon BTC'ye ulaştığını tahmin etti.

Edinim maliyeti, sahiplerin Bitcoin'i satın aldığı fiyat seviyesini ifade ediyor. Fiyat bu aralığa girdiğinde, başabaş noktası civarında satış yapmak isteyen yatırımcılardan kaynaklı arz ortaya çıkabiliyor ve bu da yükselişin hızını yavaşlatabiliyor.

"ETF net girişine bakarak tek başına fiyat yönü hakkında karar vermek yerine, fiyat aralıklarına göre dağılan varlık miktarının ve kurumsal alım satımların birlikte değerlendirilmesi gerekiyor" şeklindeki değerlendirme öne çıkıyor.

Aynı hafta Ethereum(ETH) ETF'lerine de 243,7 milyon dolar net giriş oldu. Bu durum, kurumsal fonların yalnızca Bitcoin ürünlerinde yoğunlaşmadığını, diğer kripto para ETF'lerine de dağıldığını gösteriyor.

ABD'de Temmuz ayı tarım dışı istihdam verisi 23.000 kişilik düşüş gösterdi, işsizlik oranı ise %4,1 olarak açıklandı. İstihdamdaki yavaşlama kısa vadeli faiz artışı beklentilerini azaltırken, 30 yıllık ABD hazine tahvili getirisi %5,2'nin üzerinde seyrederek uzun vadeli borçlanma maliyetlerindeki baskının sürdüğüne işaret etti.

ETF'ler, yeni üretilen arzdan 10.150 BTC daha fazlasını emmiş olsa da, Bitcoin'in yükselişi S&P 500'ün 1,50 puan gerisinde kaldı. Aynı dönemde Strategy'nin satışı ve 1,79 milyon BTC'lik edinim maliyeti bandının çakışması, ETF girişleri ile fiyat yükselişinin birebir örtüşmediği bir piyasa yapısını ortaya koydu.