CFTC, tahmin piyasası teşvik programı başvurularında şart hatırlatması yaptı

ABD Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC), tahmin piyasası teşvik programı başvurularında usul ve içerik şartlarına eksiksiz uyulması gerektiğini belirlenmiş sözleşme piyasalarına (DCM) bildirdi. Kurum yeni bir düzenleme getirmedi; mevcut başvuru yükümlülüklerini ve inceleme kriterlerini yineledi.

CFTC, 12'sinde (yerel saatte) Piyasa Gözetim Bölümü'nün 40.5 ve 40.6 sayılı kurallar kapsamındaki teşvik programı başvuru yükümlülüklerini içeren bir rehber yayımladığını duyurdu. Rehber; piyasa yapıcılığı, likidite, işlem hacmi ve ödül programı başvurusunda bulunan belirlenmiş sözleşme piyasalarını kapsıyor.

Açıklama, 40.6(a) kuralı uyarınca alınan teşvik programı başvurularında usul veya içerik açısından eksik olan örneklerin arttığı değerlendirmesinden kaynaklandı. CFTC, özellikle 'etkinlik sözleşmesi' (event contract) ürünleriyle ilgili başvurularda bu sorunların görüldüğünü belirtti.

Eksik belgeler, denetim otoritesinin belirlenmiş sözleşme piyasasının program koşullarını piyasaya yeterince duyurup duyurmadığını değerlendirmesini zorlaştırıyor. Söz konusu programın çekirdek ilkelere ve CFTC'nin diğer gerekliliklerine uyup uymadığının kurum tarafından yeterince incelenip incelenmediğini teyit etmek de güçleşiyor.

Rehber yalnızca ilk program başvurularını değil, mevcut programlardaki değişiklik ve güncellemeleri de kapsıyor. Başvuru biçimi ve süreci de CFTC'nin belirlediği şartları taşımak zorunda.

Piyasa yapıcılığı programları genellikle belirli koşullar altında alım-satım emri sağlayan katılımcıları ödüllendiren bir yapı. Likidite programları ve işlem teşvikleri de katılımı artırmak ve işlemlerin sorunsuz gerçekleşmesini sağlamak amacıyla tasarlanıyor; ancak somut koşulların ve kapsamın belgelerde net biçimde yazılması denetimin yapılabilmesi için şart.

'Öz-sertifikasyon', kayıtlı bir piyasanın yeni bir kural veya değişikliğin ilgili mevzuata uygun olduğuna kendisi karar vererek CFTC'ye sunduğu süreç. Bu rehberin özü, yalnızca sertifikasyon biçimini tamamlamanın yeterli olmadığı; karar gerekçesinin ve program içeriğinin birlikte sunulması gerektiği noktasında toplanıyor.

Tahmin piyasaları; seçim, spor, ekonomik gösterge veya kripto para fiyatı gibi belirli olayların sonucunu sözleşme biçiminde işleme konu eden piyasalar. Sözleşmeler olay sonucuna göre tasfiye edildiğinden ürün koşullarının ve tasfiye kriterlerinin piyasa katılımcılarına açık biçimde iletilmesi gerekiyor.

Belirlenmiş sözleşme piyasası, ilgili piyasanın kurallarını oluşturan ve uygulayan birincil denetim mercii. Program yürütülürken katılım koşulları ve ödül yapısının yanı sıra, çekirdek ilkeler dahil ilgili düzenlemelere uyduğuna dair gerekçenin de sunulması gerekiyor.

CFTC, daha önce etkinlik sözleşmelerinin kapsamlı öz-sertifikasyon başvurularına fren koymuştu; bu kez teşvik programlarının başvuru kriterlerini somut biçimde ele aldı. Önceki rehber, çok sayıda etkinlik sözleşmesi türevini tek bir kapsamlı formda birleştirme uygulamasını konu almıştı.

İki rehberin inceleme konusu birbirinden farklı. Önceki adım etkinlik sözleşmesinin kendi ayrıntılı koşullarını hedef alırken, bu adım sözleşmeyle bağlantılı piyasa yapıcılığı, likidite, işlem ve ödül programlarının başvuru içeriğine ve sürecine odaklandı.

Kripto para fiyatını temel olay olarak alan etkinlik sözleşmeleri de tahmin piyasalarında işlem görebiliyor. Bu nedenle yeni kriter, kripto para bağlantılı sözleşme yürüten belirlenmiş sözleşme piyasalarının teşvik tasarımına ve başvuru biçimine de uygulanabilir.

Açıklama belirli bir platforma veya ürüne yönelik bir yaptırım değil. CFTC, eksik başvuruların görevli personelin mevzuata uygunluk değerlendirmesini zorlaştırabileceğini belirterek belirlenmiş sözleşme piyasalarının tamamına inceleme kriterini yeniden hatırlattı.

Belirlenmiş sözleşme piyasaları bundan sonra teşvik programı başvurusu yaparken ya da mevcut içerikte değişiklik yaparken program koşullarını ve mevzuata uygunluk değerlendirmesini somut biçimde sunmak zorunda. CFTC Piyasa Gözetim Bölümü, 40.5 ve 40.6 kuralları kapsamındaki başvuruların usul ve içeriğini bu kritere göre inceleyecek.