Japonya'da toptan fiyatlar %7,2'ye geriledi, beklentinin altında kaldı

Japonya'nın Temmuz ayı toptan fiyat artışı yıllık bazda %7,2'ye geriledi. Haziran ayı güncellenmiş verisi olan %7,3'ün altında kalan rakam, piyasanın %7,4'lük beklentisini de karşılayamadı.

Japonya Merkez Bankası(Bank of Japan, BOJ) 13'ünde (yerel saatle) açıkladığı Temmuz ayı Kurumsal Mal Fiyatları Endeksi (CGPI) ön verilerinde, üretici fiyat endeksinin (ÜFE) yıllık %7,2, aylık ise %0,1 arttığını bildirdi. Yaz aylarına özgü elektrik ek ücretleri hariç tutulduğunda endeks bir önceki aya göre değişim göstermedi.

Toptan fiyatlar, şirketler arası ticaret aşamasında oluşan mal fiyatlarının seyrini gösteren bir gösterge. Maliyet baskılarını çoğu zaman tüketici fiyatlarından önce yansıttığı için, BOJ'un enflasyon değerlendirmesi ve yenin seyrini okumak isteyenler tarafından yakından izleniyor.

Kalem bazında bakıldığında, elektrik, gaz ve su aylık endeks artışına 0,23 puan katkı sağladı. Gıda-içecek ve demir dışı metaller de her biri 0,07 puanla yükselişi destekledi.

Buna karşılık petrol ve kömür ürünleri 0,20 puan, kimyasal ürünler ise 0,18 puanlık düşüş etkisi yarattı. Bazı enerji kalemlerinde fiyatlar gerilerken, elektrik maliyetleri toptan fiyatları yukarı çekmiş oldu.

İthalat fiyatlarındaki baskı da sürdü. Yen bazında ithalat fiyat endeksi Temmuz'da yıllık %29,1 arttı. Haziran'ın güncellenmiş rakamı olan %30,1'in altında kalsa da seviye hâlâ yüksek.

Sözleşme para birimi bazında ithalat fiyat endeksindeki artış ise %17,7 oldu. Aynı ithal ürün için bile yenin değer kaybetmesi, Japon şirketlerinin üstlendiği yen maliyetini büyütüyor.

CNBC'nin aktardığına göre, dolar karşısında yenin değeri Temmuz sonunda on yılların en düşük seviyelerine yakın bir noktaya kadar geriledikten sonra, Japonya ve ABD'nin ortak müdahalesiyle toparlandı; ancak sonrasında bu müdahaleyle kazanılan değerin yarısından fazlası geri verildi. Yenin seyri, ithalat maliyetlerini ve fiyat baskısını aynı anda etkileyen bir yapı oluşturuyor.

Tüketici fiyatları ile toptan fiyatlar arasındaki fark da sürüyor. CNBC, Japonya'nın Haziran ayı tüketici fiyat artışının %1,9, çekirdek tüketici fiyat artışının ise %1,6 olduğunu aktardı.

Toptan aşamada maliyet baskısı yüksek seyrederken, tüketici aşamasında enerji yükünü hafifletici önlemlerin artış oranını aşağı çektiği yorumlanıyor. Şirket maliyetlerinin tüketici fiyatlarına ne ölçüde yansıyacağı, BOJ'un enflasyon değerlendirmesini de etkileyebilir.

Türk okuyucular için de Japonya'nın toptan fiyat verisi yalnızca yerel bir maliyet göstergesi olmaktan öte bir anlam taşıyor. Yenin zayıflaması, enerji fiyatları ve BOJ'un faiz kararları birlikte hareket ettiğinde, dolar güçlenmesi ve Asya faiz ortamı üzerinde de etkili olabiliyor.

TokenPost daha önce, Japonya'daki faiz ve yen hareketlerinin küresel likidite ile riskli varlıklara olan iştahı etkileyebileceğini aktarmıştı. Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) gibi başlıca kripto para fiyatları ile Japonya'nın para politikası arasında doğrudan bir nedensellik doğrulanmış değil; ancak konu makro değişken olarak gündemde kalmaya devam ediyor.

Para politikası tarafında ise fiyatlarda yukarı yönlü risklere dikkat çeken görüşler öne çıktı. BOJ, 30-31 Temmuz tarihli Para Politikası Kurulu toplantısına ilişkin öne çıkan görüşlerde, yenin zayıflığı, jeopolitik riskler ve iklimle ilgili risklerin ithalat fiyatlarını yukarı ittiğini belirtti.

Toplantıda, fiyatlarda yukarı yönlü risklerin büyümesi halinde politika faizi artış hızının piyasa beklentisinden daha erken gerçekleşebileceği görüşü de dile getirildi. BOJ, bir sonraki Para Politikası Kurulu toplantısını 17-18 Eylül'de gerçekleştirecek.