Temmuz ÜFE'de değişim yok: ABD borsaları toparlandı, Cisco yüzde 7 düştü

ABD'de temmuz ayı üretici fiyat endeksi (ÜFE) bir önceki aya göre 'değişim göstermeyince', New York borsalarında güne başlarken güçlü bir toparlanma yaşandı. Enflasyon baskısının bir önceki aya kıyasla hafiflediği yorumu, risk iştahını kısmen geri getirdi.

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu(BLS) verilerine göre, temmuz ayı nihai talep ÜFE verisi 13 Ağustos'ta (yerel saatle) saat 08.30'da, Türkiye saatiyle aynı gün öğleden sonra 15.30 sıralarında açıklandı. Yıllık bazda artış yüzde 4,7 olurken, nihai talep hizmetleri yüzde 0,2 yükseldi, nihai talep malları ise yüzde 0,7 geriledi.

ÜFE, şirketlerin sattığı mal ve hizmetlerdeki fiyat değişimini gösteren bir gösterge. Üretim aşamasındaki fiyat hareketleri tüketici fiyatlarını ve şirket kâr marjlarını etkileyebildiği için, Amerikan Merkez Bankası(Fed) para politikası kararlarında da referans olarak kullanılıyor.

Bu hafta enflasyon verileri art arda geldi. BLS takvimine göre temmuz ayı tüketici fiyat endeksi(TÜFE) 12'sinde, ÜFE ise 13'ünde açıklandı. Daha önce temmuz üretici fiyatlarının yüzde 4,7 ile beklentilerin altında kaldığını aktaran haberimizin ardından, borsalardaki tepki güne yükselişle başlamış oldu.

AP'nin aktardığına göre, 13'ünde güne başlarken S&P 500 yüzde 0,8, Dow Jones Sanayi Ortalaması yüzde 0,3, Nasdaq ise yüzde 1,0 değer kazandı. Bir önceki günün kapanışına göre bakıldığında S&P 500 haftalık bazda yüzde 0,1, Dow yüzde 0,5, Nasdaq da yüzde 0,4 gerilemiş durumdaydı.

Borsalardaki toparlanma, enflasyondaki yavaşlamanın faiz baskısını azaltabileceği beklentisiyle örtüştü. Ancak haftalık görünüm zaten zayıflamış durumda olduğundan, sadece bir günlük yükselişle teknoloji hisselerindeki genel temkinin ortadan kalktığını söylemek güç ('yorum').

Tekil hisselerde asıl dikkat çeken hareket Cisco Systems(CSCO)'da yaşandı. Şirket, çeyreklik gelirini 17,3 milyar dolar, hisse başına kârını ise 1,22 dolar olarak açıkladı.

Rakamlar güçlü görünse de hisse geriledi. MarketWatch, borsa açılışı öncesinde Cisco hissesinin yaklaşık yüzde 6 değer kaybettiğini yazarken, AP işlem günü içindeki düşüşü yüzde 7 olarak aktardı.

Piyasanın odağı gelirden çok 'kâr marjına' kaydı. Cisco yapay zeka(AI) talebinin sürdüğünü doğruladı, ancak donanım ağırlığının artması ve önümüzdeki dönemde kârlılığa yönelik baskı da gündeme geldi. Yapay zeka altyapı yatırımları büyüse de tüm şirketlerin kâr marjının aynı hızda iyileşmediğine dair bir temkinin yansıdığı söylenebilir ('yorum').

Bu tablo, son dönemde yapay zeka temalı hisselerin değerlemesini de etkiliyor. Yapay zeka sunucuları, ağ ekipmanları ve veri merkezi yatırımları büyüdükçe gelir fırsatı artıyor, ama donanım tedariki ile maliyet yapısı aynı anda baskı unsuruna dönüşebiliyor.

Bill Ackman(Bill Ackman) Pershing Square(Pershing Square) CEO'su da piyasanın gündemine girdi. Wall Street Journal, Pershing Square'in mart ayı sonundan bu yana altı yeni açık pozisyon yatırımı duyurduğunu yazdı.

Netflix(NFLX)'e yeniden giriş konusundaki yorumlar haberden habere farklılık gösterdi. Açıklanan pozisyon ile yatırım niyetinin ayrı değerlendirilmesi gerekiyor. Kesinleşen tek bilgi, Pershing Square'in yeni bir açık yatırımı duyurduğu.

Pershing Square Holdings(Pershing Square Holdings), 23 Temmuz'daki duyurusunda 2026 yılı ilk yarı finansal tablolarını ve yatırım yönetim şirketinin çeyreklik portföy değerlendirmesini 13 Ağustos'ta açıklayacağını bildirmişti. Şirket, aynı gün Bill Ackman(Bill Ackman) CEO ile Ryan Israel(Ryan Israel) Yatırım Direktörü'nün X Spaces üzerinden soru-cevap oturumu düzenleyeceğini de duyurdu.

Bu gelişmeler, Türkiyeli yatırımcılar için de ABD faizleri ile risk iştahı arasındaki bağlantıyı hatırlatıyor. Ancak ÜFE'deki yavaşlamanın Bitcoin(BTC) gibi dijital varlık fiyatlarına doğrudan etkisi, sayısal bir veriyle doğrulanmış değil.

13'ündeki piyasa, hem enflasyondaki yavaşlamayı hem de yapay zeka hisselerindeki kârlılık baskısını aynı anda fiyatlıyor. Pershing Square Holdings'in ilk yarı finansal tabloları ile çeyreklik portföy değerlendirmesi de yine 13'ünde kamuoyuyla paylaşılacak.