IMF, El Salvador'un Bitcoin(BTC) artışını bağışla doğruladı

El Salvador'un Bitcoin(BTC) rezervindeki son artışın kamu fonlarıyla değil, özel bağışlarla gerçekleştiği Uluslararası Para Fonu (IMF) belgelerinde ortaya kondu. Ülkenin Bitcoin'i yasal ödeme aracı yapma deneyimindeki tartışma, hükümetin ek alım yapıp yapmadığından, artışın kaynağına ve muhasebeleştirilmesine kaydı.

IMF, 3'ünde (yerel saatle) El Salvador ile Genişletilmiş Fon Kolaylığı (EFF) programının 2. ve 3. gözden geçirmelerini birleştiren düzeyde personel anlaşmasına varıldığını açıkladı. Kurum yaptığı açıklamada, 27 Haziran 2025'teki ilk gözden geçirmeden bu yana artan Bitcoin rezervinin özel bağış belgeleriyle doğrulandığını, kamu kaynaklarının Bitcoin birikimi için kullanılmadığını belirtti.

Anlaşma henüz nihai onay aşamasında değil. IMF Yönetim Kurulu'nun onayı ve üzerinde mutabık kalınan ön koşulların yerine getirilmesi gerekiyor. Süreç tamamlandığında El Salvador 140 milyon dolar (yaklaşık 101,96 milyon Özel Çekme Hakkı-SDR) tutarında kaynak alabilecek.

Genişletilmiş Fon Kolaylığı, IMF'nin üye ülkelerin orta vadeli yapısal reformlarını ve ödemeler dengesi istikrarını desteklemek için kullandığı bir kredi mekanizması. Genellikle mali yönetim, finansal istikrar ve kamu sektörü reformu gibi koşullar eşlik ediyor. El Salvador özelinde Bitcoin politikası bu koşulların merkezinde yer aldı.

IMF, Chivo cüzdanının çoğunluk hissesinin ve operasyonel kontrolünün de özel bir işletmeciye devredildiğini açıkladı. El Salvador hükümeti azınlık payını ve müşteri varlıklarının saklama sorumluluğunu koruduğunu belirtti. Bu adım, IMF'nin Şubat 2025'te EFF onayından bu yana talep ettiği kamu sektörü Bitcoin birikimi sınırlaması ve Chivo'nun kamu katılımının azaltılması koşullarıyla örtüşüyor.

El Salvador, 2021'de Bitcoin'i yasal ödeme aracı olarak kabul etmişti. O tarihten bu yana hükümet öncülüğündeki Chivo cüzdanı ve Bitcoin rezerv politikası, ülke çapında kripto para deneyiminin en çok konuşulan örneği oldu. TokenPost daha önce de El Salvador'un Bitcoin rezervini kamuoyuyla paylaşma sürecini aktarmıştı.

Politika süreci zamanla daralma yönünde ilerledi. El Salvador, IMF kurtarma paketi koşullarına uyum sağlamak için işyerlerinde Bitcoin ile ödeme zorunluluğunu isteğe bağlı hale getirdi ve Bitcoin'i yasal ödeme aracı statüsünde yapılan düzenlemeleri sürdürdü. Yeni IMF belgesi bu sürecin devamı niteliğinde olup esas olarak kamu fonu kullanılıp kullanılmadığını yeniden teyit ediyor.

Tartışma, Kasım 2025'te açıklanan ek rezerv verileriyle büyüdü. The Block, El Salvador'un o dönemde 1.090 Bitcoin daha satın aldığını ve toplam rezervin 7.474 BTC'ye ulaştığını yazdı. Diario El Salvador ise hükümet açıklamalarına dayanarak ek alımı 1.098,19 BTC, toplam rezervi 7.474,37 BTC olarak aktardı.

İki haber de rezerv artışını konu almasına rağmen rakamlar birbirinden farklıydı. Bu nedenle IMF koşulları ile gerçek rezerv artışı arasındaki ilişki piyasada doğrulanması gereken bir konu olarak kaldı. IMF'nin son açıklaması, rezerv artışının kendisinden çok bu artışın kamu sektörü alımı sayılıp sayılamayacağına odaklandı.

IMF belgesinin netleştirdiği nokta kamu fonu kullanımı. Açıklamaya göre kamu kaynakları Bitcoin birikimi için kullanılmadı ve 27 Haziran 2025 sonrasındaki artış özel bağış belgeleriyle doğrulandı. Ancak bağışçının kimliği ve bağışlanan kesin Bitcoin miktarı açıklanmadı.

CryptoCompass, Ripple(XRP) araştırmacısı BankXRP'nin özel bağışın hangi yolla yapıldığı ve bağışçı bilgilerinin neden paylaşılmadığı sorusunu gündeme getirdiğini aktardı. IMF açıklamasının ardından tartışma, El Salvador'un IMF koşullarını ihlal edip etmediği sorusunun yanı sıra özel bağışın hangi kanaldan geldiği konusuna da genişledi.

Devletlerin Bitcoin rezervi, özel şirketlerin finansal stratejisinden farklı olarak mali şeffaflık, merkez bankası-hazine muhasebesi ve uluslararası kuruluş programı koşullarıyla doğrudan bağlantılı. Kamu fonu devreye girdiğinde genellikle bütçe uygulaması, varlık değerlemesi ve kâr-zarar muhasebesi sorunları da beraberinde geliyor. IMF'nin bu değerlendirmesi, söz konusu artışı kamu sektörü alımı değil özel bağış olarak ayırdı.

Konu, kripto para yatırımcıları için de sadece yurt dışı politika haberi olmaktan öte bir anlam taşıyor. Bitcoin'in ulusal rezerv veya kamu sektörü varlığı olarak ele alındığı tartışmalarda, fon kaynağının ve muhasebe yönteminin fiyat beklentisinden önce doğrulanması gerektiğinin bir örneği niteliğinde. Özellikle hükümet rezerv rakamları aktarılırken resmi sayfa, uluslararası kuruluş belgeleri ve medya haberlerindeki rakamların birbirinden farklı olup olmadığının kontrol edilmesi öneriliyor.

Şimdilik doğrulanan bilgiler sınırlı. IMF, kamu fonunun Bitcoin birikimi için kullanılmadığını ve ek rezervin özel bağış belgeleriyle doğrulandığını açıkladı. El Salvador'un 140 milyon dolarlık kaynağı alabilmesi için IMF Yönetim Kurulu onayı ve üzerinde mutabık kalınan ön koşulların yerine getirilmesi süreçlerinden geçmesi gerekiyor.