Bitcoin(BTC) 123.000 doları aştı: Yeni zirve mi yoksa döngü kırılıyor mu?

Bitcoin'in (BTC) bu yükseliş döngüsünün bir ‘zirveye’ mi gittiği yoksa geçmişten farklı bir rota mı izlediği kripto dünyasında yoğun tartışmalara neden oluyor. Bitcoin’in tarihsel olarak yaklaşık dört yılda bir döngü yaşadığı bilinirken, ETF’lerin devreye girmesi ve kurumsal paranın akışı gibi ‘yapısal değişiklikler’ bu tabloyu değiştirebileceği yönündeki analizlere ağırlık kazandırıyor.

2022 Ekim ayındaki dip seviyeden yaklaşık 975 gün sonra, Bitcoin 10 Temmuz’da tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 123.000 doların (yaklaşık 1,7 milyon TL) üzerine çıktı. Geçmiş verilere göre boğa piyasaları ortalama 1.070 gün sürüyor. Bu nedenle mevcut döngünün ‘20 Ekim civarında zirve yapabileceği’ yönünde öngörüler bulunuyor. Bu senaryo, Bitcoin Archive gibi Twitter (X) üzerindeki analiz hesaplarında sıkça vurgulanıyor.

Öte yandan, Bitwise yatırım firmasının baş yatırım sorumlusu Matt Hougan, geçmişte döngülerin gidişatını etkileyen ‘halving’ ve faiz gibi klasik etkenlerin artık eski etkisini yitirdiğini savunuyor. Ona göre ETF onayları yalnızca bir başlangıç ve ‘düzenleyici netlik’ sağlandıkça emeklilik fonları, devlet varlık fonları ve büyük portföy yönetim şirketleri gibi ‘uzun vadeli kurumsal fonlar’ piyasaya kademeli olarak giriş yapıyor. Özellikle JP Morgan ve Standard Chartered gibi Wall Street devlerinin kripto ürünleri geliştirmesi ‘olumlu sinyaller’ olarak değerlendiriliyor.

Ancak piyasada yeni bir ‘risk unsuru’ da dikkat çekiyor. Son bir ayda 22 halka açık şirket daha Bitcoin'i bilançosuna dahil etti ve toplamda bu sayı 160’a ulaştı. Bu durum, öngörülemeyen ‘hazine stratejileri’nin gelecekte BTC fiyatında ‘yeni tür volatilite’ oluşturabileceği yönünde endişelere yol açtı.

CryptoQuant CEO’su Ki Young Ju da bu yapısal dönüşüme dikkat çekti. Ona göre, eskiden ‘balinalar alım yapar, küçük yatırımcılar peşinden gelir ve balinalar satışla piyasadan çıkardı’. Şimdi ise ‘mevcut balinaların varlıklarını uzun vadeli kurumsal yatırımcılara devrettiği yeni bir dönem’ başladı. Ju’nun bu döngünün ‘çözüldüğü’ yönündeki görüşü, Twitter topluluğunda ilgi görmeye devam ediyor.

Buna karşılık Fidelity varlık yönetimi yöneticilerinden Jurrien Timmer, dört yıllık klasik döngünün hala geçerli olduğunu savunuyor. Timmer, “Bitcoin son çöküşten sonra istikrarlı biçimde toparlandı ve önceki zirvesini aştı. Yani döngünün gücü azalmış olabilir ama hala orada” şeklinde yorum yaptı. ETF analisti James Seyffart da yapısal değişimlere rağmen ‘pazarın hala döngüsel karakteristikler taşıdığı’ görüşüne katılıyor.

Bitcoin zirvesini tahmin etmeye çalışan göstergelerden biri olan ‘Pi Cycle Top’ da yakından izleniyor. Kripto analisti Rekt Capital, bu göstergenin ‘altın kesişim’ tarihinin öne çekilme ihtimalinin yüksek olduğunu ve Bitcoin’in ‘2025 sonuna kadar 250.000 dolara (yaklaşık 3,47 milyon TL)’ kadar yükselme ihtimalinin güçlü olduğunu belirtiyor.

Geçmişte de benzer döngü tartışmaları sıkça yaşanmış ve nihayetinde ‘zirveye ulaşan piyasalar’ tüm senaryoları alt üst edebilmişti. Mevcut boğa piyasasının o eski döngünün bir uzantısı mı, yoksa yeni bir çağın başlangıcı mı olduğu ise büyük olasılıkla 10 Ekim sonrasında daha net biçimde anlaşılacak.