Bonsai DAO, DeFi mimarisinde yeni dönem başlatıyor

Alea Research’in yakın tarihli bir raporuna göre, Bonsai DAO’nun ‘metadao’ yapısı, merkeziyetsiz finans (DeFi) altyapısı için yeni bir mimari paradigma sunuyor. Proje, getiriler, kredi ve likidite gibi ürünleri bağımsız “leaf” birimlerine ayırarak yönetiyor ve bu birimlerin ekonomik performansını $BONSAI token sahiplerine aktaran bir yapıya sahip.

Bonsai DAO, 2024 yılında Umami DAO’nun yeniden markalanmasıyla baştan kurgulanan bir metadao olarak ortaya çıktı. Her bir 'leaf', Bonsai içerisinde geliştirilip daha sonra otonom yönetişimle ayrılabilen bağımsız akıllı sözleşme ve token yapısına sahip. Bu ayrışma sırasında oluşan gelir ve token tahsisi, metadao hazinesi ile $BONSAI sahiplerine yönlendiriliyor. Alea Research, bu modelin DeFi protokollerinde sıkça karşılaşılan *token değeri ile gelir uyumsuzluğu* sorununu doğrudan çözdüğünü ifade ediyor.

Bonsai metadao, Arbitrum ağı üzerinde çalışan merkezi yönetişim ve hazine katmanı olarak görev yapıyor. Bu yapı, ‘leaf’ projelere fon aktarımı, staking politikaları ve geri alım kararları gibi konuları yönetiyor. Kararlar, $BONSAI token’larına sahip kullanıcıların ağırlıklı oy sistemiyle alınıyor. Belli bir olgunluğa erişen leaf projeleri ise kendi token ve yönetişim yapılarıyla bağımsızlaşabiliyor. Bu ayrışmalarda, mevcut $BONSAI sahiplerine genellikle airdrop veya token tahsisi yoluyla değer yaratılıyor. Şu anda öne çıkan leaf projeler arasında, Arbitrum tabanlı getiri kasası Umami Finance, teminatsız oracle-free kredi protokolü Vendor Finance ve kilitli token’ları likiditeye dönüştüren Exit.Tech yer alıyor.

Umami Finance, özellikle GMX ekosisteminde volatilite riskini hedge ederek istikrarlı getiri sağlayan bir yapı sunuyor. Kullanıcılar, örneğin $USDC gibi varlıkları yatırarak bu getiri kasalarından faydalanıyor. Süreç, off-chain keeper sistemleriyle yürütülüyor ve elde edilen işlem ücretleri doğrudan Bonsai hazinesine aktarılıyor. Umami, ana leaf projelerden biri olarak konumlandığı için yakın zamanda Bonsai DAO'dan ayrılması planlanmıyor.

Vendor Finance ise, geleneksel DeFi borçlanmalarındaki ani likidasyon risklerinden arındırılmış *sabit vadeli kredi piyasası* modelini benimsiyor. Her havuz izole edilerek oluşturuluyor ve teminatlar önceden yatırılıyor. Oracle bağımlılığı azaltıldığı için protokol daha güvenli ve öngörülebilir hale geliyor. Bu leaf ayrıldığında, $BONSAI sahiplerine airdrop yoluyla ödül verilmesi planlanıyor.

Exit.Tech ise, esGMX gibi vesting altında olan token’ları elinde bulunduran kullanıcılara likidite sunan bir pazar yeri olarak çalışıyor. ‘Exitor’ adını taşıyan taraflar, ileride açılacak token'lar karşılığında hemen erişilebilir likidite sağlıyor ve bu işlem sonucunda edinilen ücretler yine Bonsai DAO hazinesine aktarılıyor. Bu model sayesinde metadao’nun sürekli bir nakit akışı sağlanıyor.

Bonsai DAO’nun tüm yapısı, leaf düzeyinde oluşan getirileri $BONSAI stake eden kullanıcılara dağıtacak şekilde kurgulanmış durumda. Bu, uzun vadeli yatırımcıya doğrudan değer sağlayan bir sistem oluşturuyor. Ekosistem içerisindeki tüm teşvikler birbiriyle uyumlu çalışıyor. Ayrıca, kullanıcı aktiviteleri gibi kısa vadeli eylemleri ödüllendirmek için $SEED adında başka bir token daha sunuluyor. Bu token, belirli şartlar altında indirimli oranlarla $BONSAI’ye dönüştürülebiliyor. *Yorum: Bu mekanizma kullanıcı katılımını uzun vadeli sadakate çevirmeye yönelik.*

Metadao merkezli bu yapı, geleneksel tekil yönetişim modellerinin ölçeklenebilirlik limitlerini aşmaya dönük deneysel ve dikkat çekici bir yaklaşım sunuyor. Alea Research ise, Bonsai DAO’nun protokol düzeyinde strateji ve uygulama arasında denge sağlayarak, token değerinin sürekli olarak artmasına olanak tanıdığını öne sürüyor. Farklı leaf projelerinden gelen başarı, portföy bazında $BONSAI token’ına yansıdığı için, bu token’ın merkezi bir değer taşıyıcı konumuna geldiği değerlendiriliyor. *Yorum: Bu sistem, gelecekteki DeFi protokolleri için örnek teşkil edebilir.*