ABD’nin ‘Clarity Act’ Kripto Yasası Belirsizlik Yaratıyor: Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) Baskı Altında

Son dönemde Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) başta olmak üzere büyük kripto paralar geçen yılki zirvelerine kıyasla sert gerilemişken, ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, ‘Clarity Act(클래리티 법안)’ adlı düzenlemenin kabul edilmesinin piyasalardaki belirsizliği azaltacak bir ‘dönüm noktası’ olabileceğini vurguladı. Düzenleyici riskler ve siyasi hesaplar arasında bu yasa tasarısının yıl bitmeden geçip geçmeyeceği, küresel kripto para piyasası için ana ‘belirsizlik kaynağı’ haline gelmiş durumda.

Bessent, *Cuma günü* (yerel saatle) CNBC’ye verdiği röportajda, dijital varlık piyasasının yapısını net şekilde tanımlayan ‘Clarity Act’in yasalaşması halinde, yatırımcıların hissettiği *politika riski*nin önemli ölçüde azalacağını söyledi. Kongre’nin bu bahar içinde tasarıyı Başkan Trump’ın masasına göndermesi gerektiğini belirterek, takvim konusunda baskı yaptı. Tahmin platformu Polymarket’e göre, bu yasanın *2026 sonuna kadar* yürürlüğe girme olasılığı şu anda yaklaşık ‘%62’ seviyesinde fiyatlanıyor.

Bessent, son kripto para düşüşünün büyük kısmının “kaçınılmaz olmayan bir düzeltme” olduğunu savunuyor. Bitcoin, son bir ayda ‘%29’dan fazla’ gerilerken, Bessent bu sert düşüşün nedenlerinden birini “sektör içindeki *düzenleme karşıtı direniş*” olarak tanımladı. Ona göre düzenleyici çerçeveye girmeyi reddeden bazı şirketler, *piyasa güvenini kendi elleriyle zedeliyor*.

Bessent, “Demokrat Parti içinde de Cumhuriyetçilerle birlikte dijital varlık piyasası yapısını düzenleyen bir yasa üzerinde çalışmak isteyen bir grup var” derken, “ancak bunu bloke eden bazı kripto şirketleri de bulunuyor. Sonuç olarak bu tutum, kripto para topluluğunun geneline fayda sağlamadı” ifadelerini kullandı. Önceki açıklamalarında bu aktörleri ‘recalcitrant actors(말 안 듣는 행위자)’ diye nitelendiren Bessent, düzenleyici çerçeve içinde faaliyet göstermeyi istemiyorlarsa “başka bir yargı alanına geçebileceklerini” söyleyerek sert bir mesaj vermişti.

Bessent, X (eski Twitter) üzerinden senatör Cynthia Lummis’e teşekkür ederek “*Clarity Act*’in mutlaka imzalanıp kanunlaşması kritik önem taşıyor. *Dijital varlık devrimi* çoktan başladı ve ABD’nin bu devrimin merkezinde yer alabileceğine inanıyorum” dedi. ABD Hazine Bakanı’nın bizzat yasa için lobi yapması, ‘Clarity Act’in sıradan bir finansal düzenleme paketi değil, aynı zamanda *ABD-Çin rekabeti ve finansal hegemonya* açısından ‘stratejik’ bir başlık olarak görüldüğüne işaret ediyor.

Ancak tasarının Kongre’den geçmesi için aşılması gereken birçok engel var. En dikkat çekici muhalefet, ABD’nin en büyük halka açık kripto borsası Coinbase’den geliyor. Coinbase, bireysel yatırımcıların stablecoin mevduat ve faiz ürünlerine erişimini sınırlayan hükümler başta olmak üzere bazı maddelere itiraz ederek, *Clarity Act* için daha önce verdiği desteği geri çekti.

Coinbase Üst Yöneticisi Brian Armstrong, o dönem yaptığı açıklamada, “*Kötü tasarlanmış* bir yasadaysa, *hiç yasa olmaması daha iyidir*” diyerek sert tavır ortaya koydu. Sektör içinde bu hükümlerin, DeFi(DeFi) protokollerinin ve merkezi borsaların faiz/gelir ürünlerine dayalı iş modellerini ciddi şekilde sınırlayabileceği yönünde kaygılar öne çıkıyor. Yani ‘düzenleyici netlik’ talebi güçlü olsa da, *yeniliği boğabilecek aşırı sıkı bir çerçeve* sektör için kabul edilemez görülüyor.

Bessent, siyasi takvimi de önemli bir risk olarak değerlendiriyor. Yaklaşan *ara seçimler* sonrası Kongre’de güç dengelerinin değişmesi durumunda, ‘iki parti arasındaki pazarlığın tamamen kilitlenebileceği’ uyarısını yaptı. Geçmiş yönetimde görülen sert regülasyon dalgasının bazı alanlarda adeta ‘yok olma tehlikesi’ yarattığını hatırlatan Bessent, bu kez de kripto varlıkların *zamanında düzenleyici çerçeveye entegre edilememesi* halinde benzer bir tabloyla karşılaşılabileceğini düşünüyor.

Tahmin piyasası Polymarket’te *Clarity Act*’in 2026 yılı bitmeden kanunlaşma ihtimali yaklaşık ‘%62’ olarak fiyatlanıyor. Bu oran ilk bakışta iyimser görünse de, *siyasi gündem, sektör lobisi ve düzenleyici kurumlar arasındaki görüş ayrılıkları* nedeniyle bu beklenti hızla değişebilecek bir ‘oynak veri’ olarak görülüyor.

Yasanın etrafındaki belirsizlik, makroekonomik ortamla birleşerek kripto piyasası için kritik bir “*kırılma eşiği*” yaratıyor. Bitwise(Bitwise) yatırım şirketinin Yatırım Direktörü(Matt Hougan), yayımladığı son raporda, ons altın fiyatının ‘5.000 dolar’ seviyesini aşması ile ABD’deki dijital varlık düzenlemelerinin gecikmesinin aynı döneme denk gelmesinin, kripto piyasaları açısından “*önemli bir dönüm noktası*” oluşturduğunu belirtti.

Hougan’a göre, *devlet denetimi dışındaki varlıklara talep artarken*, kısa vadeli ‘düzenleme netliği’ beklentisine duyulan güven zayıflıyor. Bu ikili dinamik, önümüzdeki birkaç ay içinde hem kripto paraların benimsenme hızını hem de fiyat davranışını etkileme potansiyeline sahip. Hougan, ABD içinde ‘kripto dostu bir düzenleyici çerçeve’ yaratma hedefiyle tasarlanan *Clarity Act* çevresindeki belirsizliğin, *yatırımcı iştahını zayıflatıcı bir faktör* haline geldiğini vurguluyor.

Makro cephedeki baskılar da Bitcoin ve Ethereum’un performansını olumsuz etkiliyor. Hougan, son dönemde ABD Merkez Bankası(Fed) içinde faiz ve likidite politikası konusunda görüş ayrılıklarının derinleştiğini, Fed başkanlığının liderlik kapasitesine dair soru işaretlerinin büyüdüğünü ve ABD’nin İran yakınlarındaki sulara savaş gemisi göndermesiyle jeopolitik tansiyonun tırmandığını hatırlattı. Bu durum, yatırımcıların klasik ‘güvenli liman’ varlıklara kaçışını hızlandırmış durumda.

Hougan, “Bugünkü *güvenli liman talebi* Bitcoin’i kısmen ‘es geçiyor’ ve ağırlıklı olarak *fiziksel emtialara* yöneliyor” derken, jeopolitik riskler sakinleşene veya Fed tekrar likidite genişlemesine dönene kadar, Bitcoin’in “*sığınak arayan*” piyasalar nezdinde hala ‘yüksek riskli varlık’ kategorisinde kalacağı görüşünde.

Özetle, *Clarity Act*, ABD’nin dijital varlık düzenleme mimarisini netleştirmek için bir ‘fırsat penceresi’ sunarken, gecikmesi halinde piyasa belirsizliğini büyüten ‘çift tarafı keskin bir kılıç’a dönüşüyor. Kısa vadede siyasi takvim, jeopolitik riskler ve altın/dolar güçlü seyrini korudukça Bitcoin ve Ethereum üzerindeki baskı sürebilir. Ancak ‘net bir düzenleyici çerçeve’ ve tam anlamıyla *kurumsal entegrasyon* sağlanabilirse, orta-uzun vadede piyasa güveninin yeniden inşası ve kurumsal sermaye girişleri için güçlü bir zemin oluşacağı düşünülüyor. Bu nedenle önümüzdeki birkaç çeyrekte *Clarity Act*’in yasama sürecindeki ilerleme hızı, küresel kripto yatırımcılarının yakından takip etmesi gereken ‘kritik bir gösterge’ olarak öne çıkıyor.