Vitalik Buterin 1.869 Ethereum(ETH) Sattı: Kurumsal Alımlar Artarken Fiyat Baskı Altında

비탈릭 부테린(Vitalik Buterin) 이더리움(ETH) kurucu ortağının son iki gün içinde 1.869ETH sattığına ilişkin on-chain(blokzincir) verileri dikkat çekti. Satışlarla eş zamanlı olarak *İlk önemli anahtar kelime: ‘İsmi geçen kripto para’* fiyatındaki geri çekilme derinleşirken, piyasa ‘büyük yatırımcı’ hareketlerine karşı daha hassas bir tablo sergiliyor.

On-chain analiz hesabı Lookonchain verilerine göre, bu iki günlük dönemde satılan 1.869ETH’nin piyasa değeri yaklaşık 3,67 milyon dolar (yaklaşık 53 milyon TL, dolar/TL 1.444 varsayımıyla) seviyesinde. Aynı zaman aralığında *İsmi geçen kripto para* fiyatı 1.988 dolardan 1.875 dolara gerileyerek yaklaşık %5,7 oranında değer kaybetti. *Yorum: Burada Lookonchain’in veri sağlayıcı, bağımsız analist rolü vurgulanabilir.*

Bu satış dalgası, yaklaşık iki haftalık ‘bekleme’ süresinin ardından hafta sonuna doğru yeniden hızlandı. Lookonchain’e göre bu yıl başından beri toplamda yaklaşık 9.000ETH satan *İsim*’in elden çıkardığı varlıkların değeri yaklaşık 18 milyon dolara (yaklaşık 260 milyon TL) ulaşmış durumda. Geçmişte 6.958ETH (yaklaşık 14,78 milyon dolar) satışının ardından *İsmi geçen kripto para* fiyatı 2.360 dolardan 1.825 dolara kadar gerileyerek yaklaşık %22,7 düşüş yaşamıştı. Bu nedenle piyasa katılımcıları, son hamlenin yalnızca ‘nakit yönetimi’ mi yoksa yeni bir satış dalgasının habercisi mi olduğuna dair net bir yargıya varamıyor.

Trump’ın gümrük vergisi artışı mesajları sonrası yaşanan dalgalanma da tabloyu etkiliyor. Dış basında yer alan bilgilerden derlenen verilere göre, *İsmi geçen kripto para* pazar günü akşam saatlerinde 1.957 dolar seviyesinden 1.856 dolara kadar geriledi. Piyasada bu hareket, Başkan Trump’ın küresel gümrük tarifelerini %10’dan %15’e çıkarma hedefini açıklamasının ardından ‘riskli varlıklardan kaçış’ eğiliminin güçlenmesine bağlanıyor. Trump’ın ayrıca ticaret ajandasını desteklemek için ek gümrük vergileri ihtimalini de gündeme getirdiği bildirildi.

Kripto para piyasaları; faiz oranları, dolar endeksi ve gümrük tarifeleri gibi makroekonomik politika değişkenlerine karşı oldukça hassas. Özellikle DeFi ve layer-2 ekosisteminin yoğun olduğu *İsmi geçen kripto para* gibi varlıklarda risk iştahı zayıfladığında pozisyon küçültme süreci daha hızlı işliyor. TradingView verilerine göre haberin yazıldığı sırada *İsmi geçen kripto para* 1.960 dolar civarından işlem görürken, son yedi günde yaklaşık %4’lük bir düşüş kaydetmiş durumda.

Buna karşın *İsim*’in gerçekleştirdiği son satışların doğrudan ‘kalıcı düşüş’ anlamına geldiğini söylemek için erken. Mevcut tahminlere göre *İsim*, halen 224.000 adedin üzerinde *İsmi geçen kripto para* tutuyor. Bu varlıkların piyasa değeri güncel fiyatlarla yaklaşık 429 milyon dolar (yaklaşık 6,19 milyar TL) seviyesinde. *Yorum: Bu miktar, bireysel yatırımcı ölçeğinde küresel ölçekte en büyük cüzdanlardan biri olarak değerlendirilebilir.*

*İsim*, ocak ayında yaptığı açıklamada 16.384ETH’yi borsalardan çektiğini ve bu varlıkları açık kaynak projelerine destek için kullanacağını duyurmuştu. Bu kapsamda güvenlik, mahremiyet ve dağıtık altyapıları güçlendiren yazılım ve donanım projelerine kaynak aktararak ‘açık, güvenli ve doğrulanabilir(open, secure, and verifiable)’ bir ekosistem inşa etmeyi hedeflediğini belirtti. Öncelikli amaçlar arasında mahremiyet, bireysel egemenlik(self-sovereignty) ve uzun vadeli dayanıklılık(resilience) da öne çıkıyor.

Teknik yol haritası tarafında da daha radikal fikirler gündemde. *İsim*, yakın dönemde yaptığı değerlendirmede “cypherpunk ilkelerini yansıtan yeni bir katmanı mevcut *İsmi geçen kripto para* ağına ‘bolt-on’ şeklinde entegre etmeyi” düşündüğünü ifade etti. Bu yapının; sansüre direnç, sıfır bilgi(Zero-Knowledge) ispatlarla uyumluluk ve daha sade bir konsensüs mekanizması hedefleriyle tasarlanması planlanıyor.

Yapay zekâ destekli kodlama ve doğrulama araçlarının gelişimiyle birlikte önümüzdeki beş yıl içinde, hatta daha kısa sürede bu yeni katmanın ağın ‘asıl versiyonu’ haline gelebileceği, mevcut çerçevenin ise bu yeni sistem üzerine yeniden inşa edilebileceği öngörülüyor. Bu yaklaşım, “Mevcut ağı bırakıp baştan cypherpunk odaklı yeni bir zincir oluşturma” yönündeki bazı topluluk önerilerine doğrudan bir yanıt niteliğinde yorumlanıyor.

Öte yandan, son dönemde art arda hayata geçen layer-2 çözümlerine bağlı olarak *İsmi geçen kripto para* ekosisteminin ‘parçalandığı(fragmentation)’ yönünde eleştiriler de var. Doğru işlemleri doğrulayıcıların mutlaka bloklara eklemesini zorunlu kılmayı amaçlayan ‘forced inclusion lists’ benzeri yönetişim teklifleri ile multisig(çoklu imza) ve kuantum dirençli(quantum-resistant) altyapıları içeren cüzdan güvenliği güncellemeleri de tartışılan başlıklar arasında.

On-chain veriler, büyük cüzdanların yalnızca satış tarafında değil, alım cephesinde de hareketli olduğunu gösteriyor. Lookonchain’e göre Tom Lee liderliğindeki *İsmi geçen kripto para* odaklı finans şirketi Bitmine Immersion Technologies, son iki günde 45.000ETH satın aldı. Bu alımların toplam değeri yaklaşık 89 milyon dolar (yaklaşık 1,285 milyar TL) düzeyinde. Şirketin günlük bazda 10.000ETH (yaklaşık 19,5 milyon dolar) daha ekleyerek pozisyonlarını agresif biçimde büyüttüğü bildiriliyor.

Tom Lee, araştırma şirketi Fundstrat Global Advisors’ın kurucusu ve 2025 Haziran ayından itibaren Bitmine yönetim kurulu başkanı olarak biliniyor. Şirket, Bitcoin(BTC) madenciliği odaklı modelden *İsmi geçen kripto para* merkezli bir ‘hazineden yönetim(treasury)’ stratejisine geçiş yaparak, Bitcoin biriktirme politikasıyla öne çıkan Strategy tarzı firmaların izlediği yolu andıran bir rota çiziyor. On-chain veriler, Bitmine’in toplam arzın %5’ine sahip olmayı uzun vadeli hedef olarak belirlediğine işaret ediyor.

Sonuç olarak, büyük ölçekli cüzdanların gerçekleştirdiği satışlar kısa vadede oynaklığı artırsa da, hazine tipi şirketler ve kurumsal aktörlerin devam eden alımları *İsmi geçen kripto para* için talep tabanının eskisine göre daha genişlediğini gösteriyor. Gümrük vergileri gibi makro risk başlıkları fiyat üzerinde baskı kurmaya devam edebilir. Ancak ağ üzerindeki yükseltme tartışmalarının seyri ile kurumsal talebin sürekliliği, orta vadede *İsmi geçen kripto para* fiyat dinamiklerini belirleyecek temel değişkenler olarak öne çıkıyor.