Aptos(APT) üzerinde tamamen zincir üstü perpetual borsası Decibel resmen açıldı

앱토스 랩스(Aptos Labs) tarafından geliştirilen ‘Decibel’ adlı perpetual(‘무기한 선물’) borsası, 26’sında (yerel saatle) Aptos(APT) ana ağında resmen devreye girdi. Böylece emir eşleştirme, takas ve risk yönetimi dahil tüm süreci ‘tamamen zincir üstü’ yürüten türev ürün altyapısı fiilen çalışmaya başlamış oldu. ‘on-chain türev’ ve ‘Aptos(APT) ekosistemi’ açısından önemli bir dönüm noktası olarak görülüyor.

Decibel, klasik merkezi borsalar gibi işlemleri önce sunucuda eşleştirip yalnızca sonuçları blokzincire yazan bir model yerine, işlemin kritik aşamalarını doğrudan zincir üzerinde çalıştıracak şekilde tasarlandı. Platform tarafının paylaştığı verilere göre, açık test sürecine 700 binden fazla benzersiz hesap katıldı ve günde 1 milyonun üzerinde işlem gerçekleşti. Testnet aşamasındaki günlük aktif kullanıcı(DAU) sayısı da 132 bini aştı. Bu rakamlar, ‘on-chain perpetual’ ürünlere yönelik talebin güçlendiğine işaret ediyor ‘yorum’.

Resmi lansman öncesi platformda 50 milyon doların üzerinde ön depozito toplandı. 1 dolar=1432,70 won kuruna göre bu tutar yaklaşık 716,35 milyar won’a denk geliyor. On-chain türev piyasasında likidite ve güveni ölçmek için yakından takip edilen ‘ön mevduat’ büyüklüğünün bu seviyeye çıkması, Aptos(APT) ekosistemi içindeki DeFi genişlemesi açısından da önemli bir sinyal olarak değerlendiriliyor.

Decibel’in perpetual sözleşmelerinde teminatın merkezinde, dolar bazlı stablecoin ‘usDCBL’ yer alıyor. usDCBL, stablecoin altyapı şirketi Bridge üzerinden ihraç ediliyor; Bridge ise ödeme devi Stripe tarafından satın alınmış bir şirket. Rezervler nakit ve kısa vadeli ABD Hazine tahvillerinden oluşuyor. Decibel, bu rezervlerden elde edilen faiz gelirinin harici bir tarafa aktarılmadığını, protokol içinde tutulduğunu belirtiyor. Stablecoin rezerv yönetimi, doğrudan ‘teminat istikrarı’ ile bağlantılı olduğundan, piyasanın ilerleyen dönemde açıklama formatı ve şeffaflık seviyesini yakından izlemesi bekleniyor.

İşlem yapısı, zincir üzerinde çalışan bir merkezi limit emir defteri(CLOB) modeline dayanıyor. Platform, sabit marjin ve sabit tasfiye kuralları uygulayan bir risk motoru kullanarak, yüksek volatilite dönemlerinde bile pozisyonların tutarlı kurallarla yönetilmesini hedefliyor. Acil durum likiditesi sağlayan ‘likidite backstop’ sistemine ait parametreler ise blokzincir odaklı risk yönetim firması Gauntlet tarafından tasarlandı. On-chain türev ürünler şeffaflık avantajı sunsa da, olası eşleşme gecikmeleri veya sert dalgalanmalarda zincirleme tasfiyeler gibi kendine özgü riskleri de barındırıyor. Decibel, bu riskleri ‘kural tabanlı’ bir yapı ve ek backstop mekanizmasıyla sınırladığını öne sürüyor.

Erişilebilirlik tarafında da ‘X-Chain Accounts’ özelliği dikkat çekiyor. Platform, bu özellikle yalnızca Aptos(APT) değil Ethereum(ETH), Solana(SOL) gibi farklı ağlar ve merkezi platformlar üzerinden de kullanıcıların sisteme giriş yapabildiğini açıkladı. Zincirler arası varlık ve hesap geçişlerini sık yapan trader’lar için bu yapı, ‘ilk giriş bariyerini’ aşağı çeken önemli bir unsur olabilir.

Decibel Vakfı, perpetual ürünlerin ötesine geçerek spot işlemler, çoklu teminat kabul eden birleşik hesap yapısı ve gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi(RWA) gibi alanlara açılmayı planlıyor. On-chain türev ürünlerin bir üst aşamaya geçebilmesi için derin likidite ve güçlü risk yönetimi güveni kritik kabul ediliyor. Bu nedenle, Decibel’in başarısı da büyük ölçüde lansman sonrası gerçek işlem hacmine ve piyasa stres dönemlerinde platformun nasıl çalıştığına bağlı olacak ‘yorum’.