Haberler 
Coin Bilgisi 
Hakkımızda 
Nasdaq, Solana(SOL) tabanlı likit stake tokeni JitoSOL’u içeren ‘VanEck JitoSOL ETF’inin listelenmesi için ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na(SEC) kural değişikliği başvurusu yaptı. Bu hamle, spot kripto varlık ETF tartışmalarının ‘staking’ alanına doğru genişleyebileceğine işaret ettiği için piyasada dikkat çekiyor.
Nasdaq, kısa süre önce ‘VanEck JitoSOL ETF’in borsada işlem görmesine izin verilmesini talep eden kural değişikliği teklifini sundu. Ürün, Solana ağında stake edilen SOL’u teminat alan likit stake tokeni JitoSOL’u doğrudan fon portföyünde tutacak şekilde tasarlandı. Başvuru, Nasdaq Kuralları 5711(d) maddesi (ürün bazlı tröst gelir payları) kapsamında yapıldı.
Likit staking, hisse ispatı(PoS) tabanlı bir ağın güvenliğine katkı sağlamak için tokenlerin kilitlenmesini(staking) içeriyor. Aynı anda kullanıcıya, kilitli varlıklar ile elde edilen ödülleri yansıtan ‘devredilebilir bir token’ veriliyor ve bu sayede likidite korunuyor. Doğrudan doğrulayıcı(validador) işletmeye veya zincir üstü staking sürecini yönetmeye gerek kalmadan staking ekonomisine katılım imkanı sunmasıyla öne çıkıyor.
Brian Smith(Brian Smith) başkanlığındaki Jito Vakfı(Jito Foundation), Cointelegraph’a yaptığı açıklamada, “Onaylanması halinde staking ödülleri ayrı bir temettü gibi dağıtılmayacak, fonun net varlık değeri(NAV) içine yansıtılacak” dedi. JitoSOL’un ödülleri otomatik olarak bileşik şekilde yeniden yatırıma yönlendirdiğini(‘compounding’) belirten Smith, tröstün elindeki her bir JitoSOL tokeninin hem yatırılan SOL anaparasını hem de Solana ağında oluşan staking getirilerini kapsadığını vurguladı.
JitoSOL, Jito Ağı(Jito Network) tarafından geliştirilen bir likit staking tokeni ve Solana ağındaki staking havuzlarına yatırılan SOL’lar ile teminatlandırılıyor. JitoSOL sahipleri, sadece bu tokeni tutarak staking ödüllerine endeksli getiri elde edebiliyor. Aynı zamanda tokeni transfer edebildikleri veya alıp satabildikleri için likidite tarafında ciddi bir kısıt ile karşılaşmıyorlar.
Nasdaq, başvurusunda SEC’in daha önce onay verdiği spot Bitcoin(BTC) ve spot Ethereum(ETH) ETP’lerine(halka açık borsa yatırım ürünleri) ilişkin gerekçelere atıf yaptı. Vurgulanan temel noktalar, ‘dolandırıcılık ve piyasa manipülasyonu önlemleri’ ile ‘gözetim mekanizması’ gerekliliklerinin karşılanması. JitoSOL tarafında düzenlenmiş bir vadeli işlem piyasası bulunmamasına rağmen, SEC’in kabul ettiği ‘diğer araçlar(other means)’ yoluyla da onaya ulaşılabileceği argümanı öne çıkarıldı.
Tröstün net varlık değerini hesaplamak için ‘MarketVector JitoSOL VWAP Close Index’ kullanılıyor. Endeks, birden fazla platformdan alınan fiyat verilerine dayanıyor ve bu sayede tek bir borsadaki fiyatlara aşırı bağımlılığı azaltmayı hedefliyor. Ayrıca hem nakit hem de ayni(‘in-kind’) katkı ve itfa mekanizmalarına izin veren bir yapı öneriliyor.
Başvuruda JitoSOL’un ekonomik açıdan Solana(SOL) ile büyük ölçüde benzer olduğu da detaylandırıldı. Fiyat korelasyonu verilerine atıfta bulunularak, “yapısı uygun olan likit staking tokenlerinin, SEC’in geçen yıl eylül ayında onayladığı ‘genel kotasyon standartları’ kapsamında, dayanak varlıkla benzer şekilde ele alınabileceği” savunuluyor.
SEC, kararını Federal Register’da yayımlanma tarihinden itibaren 45 gün içinde ‘onay’ veya ‘ret’ şeklinde vermek zorunda. Bu inceleme süresi en fazla 90 güne kadar uzatılabiliyor.
VanEck JitoSOL ETF başvurusu borsa inceleme aşamasına geçmiş olsa da, ABD’de JitoSOL benzeri likit staking tokenlerini doğrudan portföyüne alan bir ETF henüz işlem görmüyor. Buna karşın ‘staking ekonomisine’ regüle biçimde maruz kalmayı sağlayan ürünler piyasada yerini almaya başladı.
Örneğin REX-Osprey Solana+Staking ETF(SSK), geçen yıl 2 Temmuz’da işleme açıldı ve spot Solana fiyat hareketine ek olarak zincir üstü staking ödüllerini birleştiren, böylece hissedarlara dağıtım yapan bir model benimsedi. Ardından eylülde devreye giren REX-Osprey ETH+Staking ETF(ESK) ise spot Ethereum maruziyetini, staking getirilerine endeksli aylık ödeme yapısıyla tamamladı.
Grayscale de staking odaklı ürün gamını genişletiyor. Grayscale Ethereum Mini Trust ETF ile Grayscale Ethereum Trust ETF(ETHE) ürünlerine staking’i entegre etti. Ayrıca Grayscale Solana Trust(GSOL) için de staking eklendi ve GSOL, gerekli düzenleyici onayların ardından ETP’ye dönüşerek daha üst segment bir listelemeye taşınmak isteniyor.
SEC’in Kurumsal Finans Bölümü(Division of Corporation Finance), geçen yıl mayıs ayında yayımladığı bir değerlendirmede, bazı protokollerdeki staking faaliyetlerinin federal yasalar kapsamındaki ‘menkul kıymet arzı veya satışı’ tanımına her zaman girmediği yönünde görüş bildirdi. Ağustosta ise likit staking ve ‘staking makbuzu tokenleri’ne yönelik benzer içerikte bir personel rehberi yayımlandı. Ancak bu görüşler resmi bir kural koyma süreci(rulemaking) olmadığı için, tek tek ürünlerin otomatik biçimde onaylanmasını garanti etmiyor.
Avrupa tarafında 21Shares, bu yıl ocak ayında Jito staking’i entegre eden bir Solana ETP’si piyasaya sürerek, staking’i yapısına doğrudan ekleyen bir borsa ürününü halihazırda yatırımcılara sundu.
DefiLlama verilerine göre Jito protokolündeki toplam kilitli değer(TVL) yaklaşık 1,1 milyar dolar (yaklaşık 1 trilyon 5763 milyar won) seviyesinde. 2025’te 3 milyar doları (yaklaşık 4 trilyon 2975 milyar won) aşarak zirve yaptığı, ardından 2026 başına kadar bir düzeltme sürecine girdiği görülüyor. Piyasada, VanEck JitoSOL ETF başvurusunun onaylanması halinde ABD’de ‘likit staking ETF’ alanındaki tartışmaların hızlanarak yeni ürün dalgasını tetikleyip tetiklemeyeceği merak ediliyor.
Yorum 0