Bitcoin(BTC) 60-70 Bin Dolar Aralığına Sıkıştı: Uzun Vadeciler Savunmada, Kurumsal Talep Zayıf

비itcoin(BTC), son bir haftalık periyotta ‘net zarar’ eğilimini sürdürürken, kritik teknik seviyeleri kalıcı şekilde geri almakta zorlanıyor. Buna karşılık, *on-chain* verilerde alıcı ve satıcı gücünün belirgin biçimde dengelenmesiyle fiyatın 60.000–70.000 dolar aralığına sıkıştığı, ancak bu bant içinde ‘volatilite’nin yükseldiği görülüyor.

On-chain platformundaki QuickTake raporunda, takma adlı analist ‘GugaOnChain’, Bitcoin(BTC) piyasa yapısını ‘uzun vadeli inanç’ ile ‘kısa vadeli baskı’nın cephe savaşı olarak tanımlıyor. Mevcut görünümü ise, 2025 Aralık projeksiyonlarıyla uyumlu bir ‘olgun ayı piyasası’ evresi olarak sınıflandırıyor.

Buradaki kilit nokta, 60.000 dolar bölgesinde uzun vadeli yatırımcıların adeta bir ‘savunma hattı’ kurmuş olması. Özellikle 12–18 ay arası UTXO (kullanılmamış işlem çıktısı) kohortunun payı %9,67’den %11,09’a çıkmış durumda. Bu, zaman geçtikçe daha fazla Bitcoin(BTC)’in ‘uzun vadeli saklama’ dilimine kaydığını ve 1 yıl ve üzeri süredir pozisyonda kalan yatırımcıların ‘inandığı hikâyeye’ daha sıkı tutunduğunu gösteriyor.

Buna karşın, kesin bir makro dipten söz etmek için henüz erken olduğuna dair görüşler de var. Geçmiş ayı piyasalarında dip bölgelerinde aynı kohortun payının %30–44 bandına kadar yükseldiği dönemler görüldü. Yani, yapısal bir destek zemini oluşuyor olsa da tarihsel döngülerle karşılaştırıldığında bunun ‘nihai dip’ sinyali için yeterli olmadığı yorumlanıyor. *yorum: Uzun vadeli elde tutanlar alım yönünde baskı kursa da, önceki ayı döngülerine kıyasla henüz erken fazda olduğumuz vurgulanıyor.*

Diğer göstergeler de uzun vadeli yatırımcıların ‘kolay satıcı’ olmaktan uzaklaştığını teyit ediyor. ‘Binary Coin Days Destroyed(CDD)’ metriğinin 0,14 gibi düşük bir seviyede kalması, eski coin’lerin piyasaya neredeyse hiç dönmediğine işaret ediyor. Uzun vadeli Bitcoin(BTC) sahipleri panik satışa gitmezken, piyasa likiditesinde bir tür ‘çapa’ görevi görerek 60.000 dolar altının kırılmasını engelliyor.

Buna karşın, 70.000 dolar bandında tablo tersine dönüyor. 1000–10.000 BTC aralığında pozisyonu bulunan ‘aktif balinalar’, üst bölgede başlıca satış tarafı olarak öne çıkıyor. Bu balina dağıtımları ile uzun vadecilerin savunması çarpıştıkça, yukarı yönlü momentumun bastırıldığı ifade ediliyor.

ABD kaynaklı talep ise zayıf kalıyor. Coinbase Premium Index’in -0,04 seviyesinde, yani negatif bölgede seyretmesi, özellikle ABD kurumsal yatırımcı tarafında güçlü bir alım isteği olmadığını gösteriyor. Genel makro ortamda da ‘riskten kaçış’ havası ağır basarken, güçlü kurumsal fon girişleri olmadığı sürece fiyatın 70.000 dolar üzerini kırıp ‘kalıcı bir ralli’ye dönüştürecek ‘katalizör’ eksik kalıyor.

Kısa vadeli yatırımcı kanadında ise bir tür ‘teslim bayrağı’ işaretleri okunuyor. MVRV-STH (kısa vadeli yatırımcı piyasa değeri/gerçekleşmiş değer) oranının 0,74’e gerilemesi, zararda bekleyen birçok katılımcının pozisyon kapatmaya yöneldiğini ortaya koyuyor. Piyasanın kaldıraçlı ve ultra kısa vadeli pozisyonları temizlediği bir ‘arıtma dönemi’ne girdiği, uzun vadeli değer sinyallerinin yavaş yavaş biriktiği belirtilirken; *trend* bazlı güçlü bir yükseliş için ABD kurumsal talebinin geri dönmesi ve makro koşulların iyileşmesinin kritik olduğu vurgulanıyor.

Bitcoin(BTC), son verilere göre 63.823 dolar civarında işlem görüyor ve 24 saatlik dilimde %5,75 yükseliş kaydetmiş durumda. 1 dolar = 1446 won kuruyla hesaplandığında bu seviye yaklaşık 92,3 milyon won’a denk geliyor.