Bitcoin(BTC) madenci verileri dip bölgesini gösteriyor: Analistler son bir düşüş dalgasına karşı uyarıyor

Bitcoin(BTC) piyasasında uzun süredir ‘taban’ sinyali olarak yorumlanan başlıca zincir içi göstergeler şu anda ‘aşırı’ seviyelere ulaştı. Ancak analistler bunun kesin bir yükseliş dönüşü değil, olası bir ‘son düşüş dalgası’ öncesi aşama olabileceğine dikkat çekiyor.

CryptoQuant verilerine göre zincir içi analist *MorenoDV*, madenci davranışlarını izleyen ‘madenci pozisyon endeksi(MPI)’nin kısa süre önce -1,04 seviyesine gerilediğini açıkladı. Bu değer, Bitcoin(BTC) tarihindeki en düşük seviyelerden biri ve 30 günlük hareketli ortalama temelinde -1 civarına yaklaşılan üçüncü örnek olarak öne çıkıyor.

‘Madenci pozisyon endeksi(MPI)’, madencilerin elindeki Bitcoin(BTC) varlıklarını alışılmışın üzerinde satıp satmadığını gösteren bir metrik. Rakamın düşük olması, piyasaya gönderilen satış miktarının belirgin biçimde azaldığına işaret ediyor. Mevcut ‘aşırı düşük’ seviye, madencilerin satışları bastırdığını ve piyasaya giren satış baskısının keskin şekilde gerilediğini gösteriyor.

Bu tablo, büyük olasılıkla blok ödülü biriktirme eğiliminin artması ya da ileride yaşanacağı düşünülen *fiyat artışı* beklentisinin yansıması olarak yorumlanıyor. Normalde bu durum ‘güçlü’ bir *yükseliş sinyali* sayılıyor. Ancak uzmanlar, bu işaretin tek başına ‘kesin dip’ anlamına gelmediğini, özellikle *talep tarafı* güçlenmeden kalıcı bir dönüşü teyit edemeyeceğini vurguluyor.

Geçmiş verilere bakıldığında da Bitcoin(BTC) piyasasında ana döngü diplerinin, çoğu zaman MPI göstergesinin en dip noktaya indiği anda değil, bu aşırı düşük seviyelerden yeniden ‘yukarı dönmeye’ başladığı bölgelerde oluştuğu görülüyor.

CryptoQuant kaynaklı bir diğer önemli zincir içi gösterge olan ‘Puell çarpanı(Puell Multiple)’ da benzer bir tablo çiziyor. *LugaResearch* tarafından paylaşılan analize göre bu gösterge, ocak ayının sonundan bu yana 0,56–0,98 aralığına sıkışmış durumda.

Puell çarpanı, madencilerin günlük gelirini son 365 günün ortalama gelirine bölerek hesaplanıyor. Değerin uzun süre 1 seviyesinin altında kalması, *madenci kârlılığının bozulduğuna* işaret ediyor. Bu durum, bazı madencilerin operasyonlarını sürdürmek için rezerv satışlarına yönelme ihtimalini artırıyor ve kısa vadede piyasaya ek *satış baskısı* getirebiliyor.

Gösterge bugün itibarıyla yaklaşık 0,663 düzeyinde ve hâlâ baskılanmış bölgeden çıkabilmiş değil. Benzer bir süreç 2018 ortasından 2019 başına kadar yaşanmış, Puell çarpanı uzun süre düşük seyrettikten sonra Bitcoin(BTC) yaklaşık 3.200 dolar seviyesinde dip oluşturmuştu. Yine de bu metrik, tıpkı MPI gibi ‘nokta atışı dip seviyesi’ vermekten çok, piyasada *dip bölgesine yaklaşılmakta* olduğuna dair bir ‘yardımcı sinyal’ olarak değerlendiriliyor.

Bu iki göstergenin ortak mesajı, Bitcoin(BTC) piyasasında düşüş döngüsünün *son aşamalarına* girildiği yönünde. Yine de *talep tarafında kalıcı bir toparlanma* henüz netleşmediği için, asıl dip oluşmadan önce ‘son bir aşağı yönlü dalga’ ihtimalinin masada olduğu belirtiliyor.

Bitcoin(BTC), yazı hazırlanırken yaklaşık 68.686 dolar (yaklaşık 1 milyon 37 bin 200 TL) seviyesinden işlem görüyor ve günlük bazda yaklaşık %2,6 gerilemiş durumda. Piyasa aktörleri, ‘madenci satış baskısındaki sert düşüş’ ile ‘reel alım talebinin canlanması’ arasındaki bu boşluğun ne zaman ve nasıl kapanacağını yakından takip ediyor.