Bitcoin rezervli Nakamoto(NAKA), Nasdaq kotunu korumak için 1’e 50’ye kadar geriye dönük hisse bölünmesi planlıyor

Bitcoin(BTC) rezervine sahip halka açık şirket Nakamoto(NAKA), düşen hisse fiyatı ve Nasdaq kotasyon şartlarına uyum sağlamak için ‘geriye dönük hisse bölünmesi’ hamlesine hazırlanıyor. Şirket, hem *hisse fiyatını savunmak* hem de *borsa kotunu korumak* gibi ‘gerçekçi’ hedefler için klasik Wall Street yöntemlerine yönelmiş durumda.

Nakamoto, kısa süre önce yayımladığı taslak vekâlet formu (14A) ile 1’e 20 ile 1’e 50 arasında oranlarda ‘geriye dönük hisse bölünmesi’ planladığını açıkladı. Hisse fiyatı şu anda yaklaşık 0,22 dolar seviyesinde bulunuyor ve 2025 Mayıs’ındaki zirveye kıyasla yaklaşık %99 düşmüş durumda. Nasdaq, kote şirketler için hisse başına en az 1 dolar fiyat şartı koşuyor ve bu eşiğin belirli bir süre altında kalınması, iyileşme sağlanamazsa ‘listeden çıkarılma’ riskini gündeme getiriyor.

Geriye dönük hisse bölünmesi, dolaşımdaki hisse sayısını azaltıp fiyatı oransal olarak yukarı taşıyan bir yöntem. Örneğin 0,20 dolarlık 20 hisseyi, 4 dolarlık tek bir hisseye dönüştürmek gibi işliyor. Şirketin *gerçek* piyasa değeri değişmiyor ancak nominal hisse fiyatı yükselerek *kotasyon şartlarını karşılama* amacı güdülüyor. Buna rağmen piyasada bu adım, çoğu zaman ‘zaman kazanma’ hamlesi olarak yorumlanıyor. *Yorum* Temel göstergelerde ve kârlılıkta kalıcı bir iyileşme olmadan, fiyat tepkisinin sınırlı kalma ihtimali yüksek görülüyor. yorum

Nakamoto’nun son dönemde *likidite yönetimi* tarafında da adımlar attığı görülüyor. Şirket, elindeki Bitcoin(BTC) varlığının yaklaşık %5’ini satarak rezervini 5.058 BTC’ye düşürdü. Bu hamle, operasyonel giderleri karşılamak ve nakit pozisyonunu güçlendirmek için atılmış bir adım olarak değerlendiriliyor. Benzer bir eğilim sektör geneline de yayılmış durumda. Bu yılın başında Strive Asset Management gibi diğer Bitcoin hazinesi tutan şirketler de benzer satış ve yeniden dengeleme süreçlerine girmişti. Son aylarda, bu şirketlerin hisse fiyatları, Bitcoin’deki geri çekilme ile birlikte sert düzeltmeler yaşadı. Bitcoin(BTC), geçen yıl ekim ayında görülen 126.000 dolar civarından son dönemde yaklaşık 70.000 dolar bandına kadar geriledi.

Şirketin sermaye tarafındaki bir başka önemli hamlesi ise, mevcut yatırımcıların ikincil satışlarını kolaylaştırmak için 400 milyondan fazla hisseyi yeniden satışa açacak şekilde kaydettirmesi oldu. Bu adım yeni sermaye girişi anlamına gelmiyor; aksine potansiyel satışa hazır hisse miktarını artırarak piyasada *‘overhang’ (bekleyen satış baskısı)* oluşturma riski taşıyor. Ayrıca Nakamoto, yaklaşık 7 milyar dolar büyüklüğe ulaşabilecek menkul kıymet ihraçlarına izin veren bir ‘shelf kayıt’ yapısını da koruyor. Buna ek olarak yaklaşık 5 milyar dolar tutarında ATM (piyasa içi doğrudan satış) programı bulunuyor. Bu yapı, ilerleyen dönemlerde kademeli hisse satışı için geniş bir alan bırakıyor.

Genel olarak Nakamoto’nun son adımları, *hisse fiyatını desteklemek* ve *nakit pozisyonunu güçlendirmek* arasında denge arayan bir strateji olarak öne çıkıyor. Ancak piyasadaki hakim görüş, kalıcı bir pozitif etki için hem Bitcoin(BTC) fiyat trendinin hem de şirketin *gerçek rekabet gücü* ile kârlılık dinamiklerinin belirleyici olacağı yönünde. *Yorum* Aksi takdirde, geriye dönük bölünme ve satış programlarının kısa vadeli çözümlerle sınırlı kalması ve yatırımcı güveni üzerinde ek baskı yaratması olası görülüyor. yorum